Poner en marcha un nuevo negocio puede ser gratificante, pero estresante. Entre otras tareas, los emprendedores deben reunir fondos suficientes para sus proyectos. Pero resulta que el tipo de financiación importa, no solo la cantidad. Las empresas emergentes financiadas mediante préstamos comerciales suelen tener mejores resultados que las que recurren a préstamos personales o no tienen ningún préstamo.
Relativamente pocas empresas nuevas dependen únicamente de la financiación mediante capital aportado por sus propietarios. Una encuesta sobre empresas emergentes en Estados Unidos constató que tres cuartas partes también tenían algún tipo de deuda.
Alrededor del 55 % de las empresas emergentes utilizó deuda personal a nombre del propietario. Algunos ejemplos son los préstamos bancarios personales y las líneas de crédito con garantía hipotecaria. Cerca del 44 % utilizó deuda empresarial, como préstamos bancarios concedidos directamente a las empresas. Y el 24 % recurrió al crédito comercial de sus proveedores. Por ejemplo, esperaban 30 días para pagar las facturas de los proveedores.
El tipo de deuda importa
Estos detalles sobre la financiación son relevantes porque investigaciones recientes muestran una conexión entre el uso de deuda y el éxito de las empresas. En comparación con las empresas financiadas únicamente con capital, las empresas emergentes que empiezan usando préstamos comerciales registran mayores ingresos medios y tasas de supervivencia más altas tres años después.
En cambio, las empresas que utilizan préstamos personales suelen tener ingresos más bajos y no presentan ninguna ventaja en cuanto a supervivencia. El uso de crédito comercial parece no tener ningún efecto, ni positivo ni negativo.
El estudio no investigó por qué la deuda empresarial es más útil que la deuda personal. Sin embargo, hay varias explicaciones posibles.
¿Los prestamistas seleccionan a los candidatos más sólidos?
Una posible explicación tiene que ver con las diferencias entre los respectivos procedimientos de concesión de préstamos. Estos pueden distinguir indirectamente entre proyectos más prometedores y menos prometedores.
Es natural que los bancos quieran que se les devuelvan sus préstamos. Por eso, al evaluar las solicitudes de préstamos comerciales, revisan detenidamente los planes de negocio y las perspectivas de las empresas emergentes.
En cambio, para los préstamos personales, los bancos se centran en la solvencia de los propietarios. Puede que ni siquiera sepan que existen las empresas emergentes.
Por consiguiente, es más probable que las empresas emergentes más sólidas cumplan los requisitos para obtener préstamos comerciales. Como lo saben, sus propietarios tienen más probabilidades de solicitarlos.
En cambio, los propietarios de empresas emergentes menos prometedoras suelen solicitar y obtener préstamos personales.
¿El seguimiento de los préstamos contribuye al éxito?
Otra posible influencia aparece después de que los bancos conceden los préstamos. En el caso de los préstamos comerciales, los bancos suelen vigilar de cerca el rendimiento de las empresas para aumentar las probabilidades de reembolso. Podrían avisar a los propietarios si aparecen señales de alerta.
Los bancos también pueden poner en contacto a sus clientes emergentes con especialistas, como contables y abogados. Así, la relación de seguimiento puede ayudar a las empresas emergentes a obtener mejores resultados.
Además, los préstamos comerciales permiten a las empresas emergentes crear un historial crediticio y obtener así préstamos posteriores para crecer en el futuro. Y las empresas con relaciones bancarias más duraderas pueden negociar mejores condiciones de préstamo.
En cuanto al capital, investigaciones anteriores indican que los préstamos comerciales ayudan a las empresas a captar capital de riesgo. También obtienen valoraciones más altas en las ofertas públicas iniciales de sus acciones cuando sus bancos las suscriben.
Algunas empresas se quedan sin estos beneficios
Por desgracia, algunas empresas se quedan innecesariamente sin estos beneficios. Otro estudio examinó las decisiones de endeudamiento de pequeñas empresas privadas. Algunas no querían préstamos, otras los consiguieron y a otras se los denegaron tras solicitarlos.
Curiosamente, una cuarta parte de las empresas que necesitaban préstamos ni siquiera los solicitó. El proceso las desanimó demasiado. Pensaban que los bancos las rechazarían, así que no lo intentaron.
Pero un análisis más detallado sugirió que la situación no siempre era tan desfavorable. Es probable que un tercio de las empresas desanimadas hubiera cumplido los requisitos para obtener préstamos si los hubiera solicitado.
Recomendaciones para empresas emergentes
Estos resultados tienen implicaciones para los emprendedores. En primer lugar, aunque no necesiten préstamos para sobrevivir, podrían beneficiarse de ellos. El dinero adicional podría ayudar a sus empresas a crecer más rápido.
Si deciden pedir dinero prestado, no deberían conformarse con préstamos personales más fáciles de obtener y tarjetas de crédito al límite. Deberían procurar obtener préstamos comerciales, aunque eso requiera más esfuerzo.
En segundo lugar, los emprendedores a quienes se les denieguen préstamos comerciales deberían verlo como una señal. Indica que quizá deban mejorar sus propuestas empresariales, cualesquiera que sean sus méritos.
Puede que algunos emprendedores solo tengan que perfeccionar un plan de negocio demasiado impreciso. Otros quizá quieran rediseñar sus productos o buscar mercados alternativos. Estas mejoras podrían ayudarles a obtener préstamos y también aumentar sus probabilidades de éxito empresarial.
Apoyo a los emprendedores
Los resultados también apuntan a formas en que la formación y el asesoramiento podrían ayudar a las empresas emergentes. Organizaciones como Innovate Niagara y MaRS Discovery District, de Toronto podrían informar a los emprendedores sobre las ventajas de los préstamos comerciales. También podrían guiarlos durante el proceso de solicitud.
Esto podría ayudar a los nuevos emprendedores a actuar como los más experimentados. Los emprendedores con más formación y experiencia suelen recurrir más a la deuda en general, pero menos a la deuda personal.
Los responsables de formular políticas también deberían ayudar a garantizar la disponibilidad de esos préstamos. Esto podría implicar cambios en la normativa sobre préstamos y en la fiscalidad.
Pero no supondría que el gobierno prestara dinero directamente ni que lo hiciera a través de organismos de desarrollo que ofrecieran préstamos fáciles de obtener. Si las ventajas de los préstamos comerciales se derivan de los procesos de selección y seguimiento de los bancos, eludir esos procesos sería contraproducente.
Esta idea podría atraer especialmente a los políticos defensores del libre mercado. Pueden ayudar a las empresas sin darles ayudas directas.
(Los recién elegidos conservadores progresistas de Ontario quizá deberían tomar nota. Se han comprometido a ayudar a que la provincia sea «un lugar abierto a los negocios» y, al mismo tiempo, fiscalmente responsable.)
¿Prestamistas alternativos?
Futuras investigaciones podrían estudiar el impacto de los préstamos comerciales concedidos por prestamistas no bancarios. Por ejemplo, las cooperativas de crédito suelen tener vínculos estrechos con sus miembros y comunidades. Podrían ser incluso mejores que los bancos a la hora de seleccionar y supervisar empresas emergentes.
Por el contrario, algunas empresas de tecnología financiera pueden ofrecer préstamos comerciales mediante métodos relativamente poco intervencionistas, como la financiación colectiva. Sin embargo, quizá estos no generen los mismos beneficios adicionales que los préstamos bancarios tradicionales.
