Los funcionarios de la Reserva Federal proyectaron al menos tres subidas de tipos de un cuarto de punto porcentual este año, lo que refleja su preocupación por el aumento de la inflación.
La inversión sostenible basada en factores ESG creció en 2021, con fondos sostenibles estadounidenses que registraron entradas netas de 15.700 millones de dólares.
La inversión ESG ha estado dominada por factores ambientales, y los expertos prevén que esta tendencia continúe con la creciente preocupación por el cambio climático.
Es poco probable que los mercados bursátiles mantengan el impulso alcista del año pasado en 2022, ya que los inversores buscarán otras oportunidades a medida que suban los tipos de interés, según el profesor de finanzas de Wharton Itay Goldstein. Los funcionarios de la Reserva Federal en diciembre proyectaron al menos tres subidas de tipos de un cuarto de punto porcentual en 2022, lo que refleja su preocupación por el aumento de la inflación. La Fed también anunció que reduciría sus compras de activos este año como parte de una política monetaria más restrictiva.
«Ahora que los tipos de interés empezarán a subir, quizá den a la gente otras alternativas, y quizá esto empiece a reducir los precios en el mercado [bursátil]», dijo Goldstein en una entrevista para el programa de radio Wharton Business Daily que se emite en SiriusXM. (Escuche el podcast completo arriba). «No sé si espero una caída importante, pero desde luego no apostaría a que los precios sigan subiendo como lo hicieron [en 2021].»
Goldstein afirmó que el fuerte repunte de los precios de las acciones este año apuntaba a una escasez de oportunidades de inversión. «La gente no tiene muchos lugares donde poner su dinero», señaló. «Los tipos de interés que pueden obtener en inversiones sin riesgo son bajos, así que siguen buscando oportunidades de inversión y ponen su dinero en el mercado bursátil. Lo ponen en bienes raíces. Empiezan a buscar todo tipo de otras oportunidades de inversión [como] criptomonedas y NFT (tokens no fungibles, que son activos digitales que representan activos del mundo real). En general, los precios son altos, y la gente solo busca más y más oportunidades de inversión.»
Goldstein afirmó que las preocupaciones por la inflación seguirán alimentando la volatilidad en los mercados bursátiles en el año venidero. «Algunas de las incertidumbres sobre la inflación están influyendo en lo que vemos en el mercado», dijo. «Vamos a seguir viendo un camino accidentado, pero con un nivel de riesgo bastante alto dados los altos niveles de precios en general.»
El papel de la inversión ESG
Una característica destacada de los flujos de inversión en 2021 ha sido el crecimiento de la inversión sostenible basada en factores ESG (o en la adhesión a valores ambientales, sociales y de gobernanza). Al cierre del tercer trimestre de 2021, los fondos sostenibles estadounidenses registraron entradas netas de 15.700 millones de dólares, según datos de Morningstar datos.
Según Goldstein, la inversión ESG ha estado dominada por factores ambientales, y él esperaba que esa tendencia continuara con la creciente preocupación por el cambio climático. «Parte de la presión no se dirige solo a los políticos, sino también al sector empresarial y a la idea de que este debe contribuir y hacer algo por la sociedad», dijo. «El aspecto ambiental seguirá ganando impulso y [es] algo en lo que las empresas tendrán que invertir. Sin duda, eso se reflejará en esos precios de las acciones.»
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Al mismo tiempo, Goldstein afirmó que el papel de los factores ESG en la determinación de los precios de las acciones no siempre está claro. Clasificó a los inversores en dos grupos: los inversores tradicionales, que quieren ver que las empresas generan flujos de caja y beneficios, y los llamados inversores ESG, que no se fijan solo en los beneficios y los flujos de caja, sino también en «empresas que van a hacer el bien para la sociedad y que destacan los componentes ESG».
El comportamiento inversor de esos dos grupos «genera cierta confusión», dijo Goldstein. «Cuando se mira el precio de una acción, ¿qué es? ¿Refleja buenos flujos de caja y fundamentos o refleja buenos componentes ESG? Seguiremos viendo este tipo de confusión en los precios de los activos en el futuro.»
