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Principales noticias: los incendios forestales exponen el creciente coste del riesgo climático; los inversores reconsideran los fondos sostenibles; regresa la intervención cambiaria.
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1. Como muestran los incendios forestales en Europa, el coste financiero del riesgo climático sigue aumentando
Más allá del importante coste humano y ambiental, la reciente y continua oleada de incendios forestales subraya cómo el riesgo climático se está convirtiendo cada vez más en una cuestión financiera.
En países europeos como Francia, España, Grecia y Portugal, los incendios forestales ya han causado daños económicos estimados en 3.100 millones de euros, y las aseguradoras, las empresas y los hogares aún están calculando el coste. Se prevé que el impacto financiero a más largo plazo aumente a medida que se evalúen por completo los daños a la propiedad, las pérdidas en el turismo y las interrupciones de la cadena de suministro.
Estos episodios también están poniendo de manifiesto un desafío más amplio para los mercados de seguros. Las pérdidas aseguradas globales derivadas de catástrofes naturales alcanzaron los 107.000 millones de dólares en 2025, y los incendios forestales, las inundaciones y las tormentas representaron el 92 % de las reclamaciones, según Swiss Re. A medida que los fenómenos meteorológicos extremos se vuelven más frecuentes y costosos, las aseguradoras están reconsiderando las primas, las coberturas y los riesgos que están dispuestas a asegurar.
Si bien Europa ofrece una instantánea inmediata de la crisis, el desafío sistémico es mundial, y sus implicaciones van mucho más allá del sector asegurador. Como sostiene el Financial Times, los riesgos climáticos físicos se están convirtiendo cada vez más en riesgos de inversión, lo que obliga a los gestores de activos, los fondos de pensiones y otros inversores a largo plazo a considerar cómo los fenómenos meteorológicos extremos podrían afectar a sus carteras, valoraciones y rendimientos futuros.
Principales repercusiones financieras:
Seguros: El aumento de las pérdidas por catástrofes está elevando las primas y redefiniendo las decisiones de suscripción, especialmente en regiones de alto riesgo.
Activos: Los inmuebles, las infraestructuras y las empresas expuestas a peligros climáticos podrían enfrentarse a costes de financiación y seguros más elevados, lo que afectaría a su valor a largo plazo.
Inversores: El riesgo climático está pasando de ser una consideración ESG a un riesgo financiero fundamental que influye cada vez más en la asignación de capital y en la gestión de carteras.
Lea más: Para un análisis más amplio de los marcos globales de mitigación y la financiación basada en resultados, consulte: De los riesgos de incendio a la resiliencia: el caso de inversión para actuar.
Cómo ayuda el Foro a los líderes a comprender los cambios en los sistemas financieros globales
El Centro de Sistemas Financieros y Monetarios reúne a líderes para entender la transformación de los sistemas financieros globales, desde la sostenibilidad y la resiliencia hasta la innovación y la digitalización.
Al fomentar la cooperación y el conocimiento, el Centro ayuda a sus socios a alinear los sistemas financieros con la estabilidad económica a largo plazo y la prosperidad compartida.
2. El mercado de fondos sostenibles se vuelve más selectivo
Mientras los daños climáticos físicos aumentan sobre el terreno, los gestores de activos se enfrentan a un desafío muy distinto en sus carteras de productos: el cansancio de los inversores con las etiquetas de fondos «sostenibles» de carácter genérico.
El desarrollo global de productos en fondos sostenibles alcanzó un mínimo histórico en el segundo trimestre de 2026, según datos de Morningstar citados por Reuters. Europa registró solo 13 lanzamientos de fondos sostenibles frente a 64 cierres, una proporción de liquidación de casi cinco a uno, mientras que Estados Unidos registró tres lanzamientos y 22 cierres.
El retroceso se debe a un contexto plurianual complicado: los tipos de interés más altos afectan a sectores intensivos en capital, como las energías renovables, y han hecho que el índice MSCI ACWI SRI quede por detrás de su referencia más amplia (56 % frente a 65 % en cinco años), mientras que el mayor escrutinio regulatorio en Europa y el Reino Unido ha elevado los riesgos de cumplimiento para las afirmaciones ESG genéricas.
En respuesta, según señalan los analistas, el capital se está alejando de la selección generalizada de renta variable y orientándose hacia estrategias específicas de renta fija y de transición pasiva. En lugar de simplemente desinvertir en empresas con alta huella de carbono, los gestores de activos están estructurando cada vez más fondos para financiar la descarbonización de industrias pesadas como la energía, el acero y el transporte. Esto está en línea con el Índice de Transición Energética 2026, que aboga por ir más allá de las simples inversiones en energía limpia y ampliar la descarbonización en la industria pesada y el transporte.
3. Más noticias financieras que conviene conocer
Estados Unidos y Japón han intervenido para respaldar el yen, y según se informa, el Tesoro estadounidense vendió euros para financiar la medida: una estrategia poco frecuente destinada a fortalecer la moneda japonesa sin presionar al dólar. Los analistas afirman que el impacto podría depender de si otros bancos centrales importantes se suman a la iniciativa. El yen ha tenido dificultades en los últimos años, ya que Japón ha subido los tipos de interés más lentamente que otros países.
JPMorgan prevé desplegar más de 750.000 millones de dólares en el mercado inmobiliario estadounidense durante la próxima década, incluido un aumento del 40 % en los préstamos hipotecarios destinado a ayudar a más de 500.000 clientes. La medida llega en un momento en que los elevados costes de endeudamiento y los altos precios de la vivienda siguen manteniendo a los compradores al margen del mercado.
Los países africanos están registrando una mayor demanda de inversores, según Citi. El banco, con sede en Nueva York, afirma que ha ayudado a captar 6.200 millones de dólares en operaciones de bonos soberanos este año, un 70 % más que en el mismo periodo del año anterior, a medida que la mejora de las condiciones del mercado respalda el endeudamiento.
Corea del Sur propone impuestos más altos sobre los inmuebles de alto valor y los inmuebles de inversión en un intento de enfriar un mercado inmobiliario que ha seguido subiendo a pesar de las normas hipotecarias más estrictas. La medida podría aumentar los costes para los inversores inmobiliarios y forma parte de esfuerzos más amplios para contener los riesgos para la estabilidad financiera.
Según Saudi Aramco, el mundo ha perdido unos 2.600 millones de barriles de petróleo desde que comenzó el conflicto entre Estados Unidos e Irán, lo que ha dejado las existencias mundiales agotadas pese a los esfuerzos por redirigir los suministros. El consejero delegado de la compañía advirtió de que la prolongación de la perturbación podría tener "un impacto significativo a largo plazo en la economía mundial".
4. Más información en Forum Stories
¿Cómo están cambiando los bancos su enfoque ante la transición? Las entidades financieras europeas están siendo presionadas para ir más allá de los compromisos climáticos generales y fijar objetivos de emisiones más claros para la financiación que proporcionan. Lea más sobre la siguiente fase de la estrategia climática en la banca.
Egipto ilustra un desafío más amplio para los mercados emergentes: el elevado coste de gestionar los riesgos cambiarios y de tipos de interés en los mercados de deuda soberana. Seham Farouk, experta sénior en finanzas sostenibles y PFM, Oficina Técnica del Ministerio de Finanzas, Gobierno de Egipto, analiza cómo las nuevas estructuras de bonos podrían ayudar a reducir la prima de riesgo que exigen los inversores.
El primer bono social de inclusión digital marca un nuevo enfoque para financiar los objetivos de desarrollo a través de los mercados de capitales. Claude Dyer, responsable de Gobernanza Digital y Alianzas, Foro Económico Mundial, y Fangfang Jiang, responsable regional para Asia del Grupo de Prácticas de Servicios Financieros Digitales, IFC, explican cómo la emisión de 500 millones de dólares podría ayudar a canalizar capital privado hacia las finanzas digitales y las pequeñas empresas en los mercados emergentes.
