Las grandes empresas que cotizan en bolsa en Estados Unidos tienden a acaparar la mayor parte de la atención de los medios de comunicación, del ámbito académico y de la política pública. Leemos o vemos algo sobre Facebook, Amazon, Google, Boeing, GE u otras empresas de la lista Fortune 500 a diario.
Con toda la atención que se presta a las grandes empresas multinacionales que cotizan en bolsa, las empresas medianas estadounidenses tienden a pasar desapercibidas. La falta de énfasis y de apoyo a las empresas del mercado medio no es exclusiva de Estados Unidos. Uno de los pocos mercados en los que no sucede así es Alemania, que celebra sus denominadas empresas “Mittelstand”. Estas empresas representan más del 60 % de los empleos del país y son muy valoradas como inversoras en instalaciones, equipamiento y talento.
De hecho, las empresas del mercado medio son contribuyentes fundamentales al PIB de la mayoría de los países desarrollados, y ofrecer un mayor apoyo a estas empresas en Estados Unidos representa tanto un desafío significativo como una oportunidad atractiva. Los inversores y los responsables de políticas deberían reconocer a las empresas del mercado medio por lo que realmente son: poderosos motores de la economía estadounidense. Y se puede y se debe hacer más para ayudar a que estas empresas prosperen y crezcan mediante la aportación de capital, experiencia operativa y un enfoque estratégico preciso.
La potencia del mercado medio estadounidense
No debe subestimarse el impacto económico de las empresas del mercado medio. En Estados Unidos hay unas 200.000 empresas con ingresos de entre 10 millones y 1.000 millones de dólares, la mayoría de ellas de propiedad cerrada o controladas por familias. Estas empresas generan aproximadamente un tercio del PIB estadounidense. Además, son importantes impulsoras de oportunidades económicas: incluso en los años de la crisis financiera, de 2007 a 2010, estas empresas añadieron unos 2 millones de empleos. Y, aunque pueden ser pequeñas en comparación con las megaempresas más conocidas, las empresas del mercado medio invierten mucho en innovación, destinando el 8 % de sus ingresos a I+D.
Dentro del universo del mercado medio hay 32.000 empresas privadas con ingresos anuales de entre 50 millones y 1.000 millones de dólares, lo que equivale a unas 16 veces más que el número de empresas públicas equivalentes.
Sin embargo, a pesar de su poderío económico colectivo, las empresas individuales del mercado medio afrontan desafíos abrumadores, como las dificultades para contratar y retener talento, controlar los costes y hacer frente a la competencia de entidades de mayor tamaño. Además, en el plano estratégico, las empresas del mercado medio a menudo necesitan ayuda para determinar cómo mantener un crecimiento rentable mientras se adaptan a las condiciones cambiantes del mercado y a las demandas de los clientes.
Comprender los desafíos y ofrecer soluciones
Apoyar a las empresas del mercado medio no solo implica aportar capital, sino también facilitar el acceso a recursos operativos y estratégicos muy necesarios. Las empresas controladas por familias, en particular, pueden enfrentarse a retos como formar a la próxima generación de liderazgo, atraer a directivos talentosos ajenos a la familia fundadora y responder a los cambios en las demandas de los clientes, los mercados y las cadenas de suministro. El hecho de que se estime que entre 30 y 40 billones de dólares en riqueza serán transmitidos de la generación del baby boom a sus herederos millennials en los próximos 25 a 30 años solo en Estados Unidos sugiere que muchas empresas familiares del mercado medio necesitarán ayuda para afrontar las transiciones de gestión y otras cuestiones estratégicas.
Una necesidad particular de las empresas del mercado medio es identificar y ejecutar estrategias de crecimiento. Los inversores externos pueden aportar un valor real al involucrarse activamente con la dirección de las empresas del mercado medio en las que han invertido, con el fin de ofrecer orientación sobre acciones estratégicas como la expansión geográfica, de canales o de productos; las alianzas y las empresas conjuntas; y la planificación de capital. Las oportunidades de fusiones y adquisiciones, que quizá antes estaban fuera del alcance de la dirección, representan otro ámbito en el que los inversores en empresas del mercado medio pueden influir positivamente en el crecimiento.
Pero seleccionar al inversor externo adecuado puede resultar difícil, y los propietarios, especialmente las familias, deben centrarse en la colaboración de valor añadido que los inversores externos pueden aportar, incluidas las oportunidades de networking, la planificación estratégica, la experiencia tecnológica, la eficiencia empresarial general y la planificación del crecimiento. Un socio inversor debe aportar una amplia gama de experiencia, incluido un historial muy sólido de profesionales que han construido con éxito empresas del mercado medio en diversos sectores. En una era en la que el capital se ha convertido en una mercancía, la alineación en torno a los valores, y no solo a la valoración, es cada vez más importante para el buen resultado de la inversión de capital privado.
La tendencia en Estados Unidos a pasar por alto a las empresas del mercado medio es sumamente miope, ya que no reconoce las grandes contribuciones que estas empresas realizan en términos de actividad económica, creación de empleo e inversión en innovación. Los responsables de políticas y los investigadores académicos sin duda pueden hacer un mejor trabajo para comprender el papel vital de las empresas del mercado medio. Más importante aún, los inversores deberían reconocer la convincente oportunidad de proporcionar a las empresas del mercado medio el capital financiero e intelectual que necesitan para crecer en valor y, de este modo, reforzar sus contribuciones a la economía estadounidense.
