Las tenencias globales de activos de inversión de cartera disminuyeron un 15 % en la primera mitad del año pasado, la mayor caída desde 2008, según el FMI.
La elevada aversión al riesgo, en un contexto de subida de los precios de la energía, mayores riesgos geopolíticos e inflacionarios y endurecimiento de la política monetaria en las economías avanzadas, pesó considerablemente sobre los mercados de capital y las inversiones de cartera.
La caída se debió en gran medida a la disminución de las inversiones de Estados Unidos, Luxemburgo, Irlanda y Japón.
Una aseguradora china compra acciones cotizadas de un banco suizo. Un fondo de pensiones británico invierte en bonos del Tesoro estadounidense. Una empresa tecnológica multinacional posee participaciones en un fondo de inversión de las Islas Caimán.
Todos los ejemplos anteriores son activos de inversión de cartera. Pueden incluir tanto valores de renta variable como de renta fija, aunque se diferencian de las inversiones directas en que los inversores no controlan la gestión de las entidades en las que invierten.
Las inversiones de cartera extranjeras contribuyen al buen funcionamiento de los mercados financieros mundiales y ofrecen a los inversores los beneficios de la diversificación internacional. Estas inversiones también resultan beneficiosas como fuente de financiación para las economías receptoras.
A diferencia de la inversión extranjera directa, las inversiones de cartera tienden a ser volátiles y, si no se supervisan y gestionan adecuadamente, pueden provocar problemas macroeconómicos como el sobrecalentamiento de la economía receptora, la pérdida de competitividad exportadora debido a la apreciación del tipo de cambio y una mayor vulnerabilidad en caso de crisis.
Nuestra última Encuesta Coordinada sobre Inversiones de Cartera muestra que, en medio de múltiples perturbaciones, las tenencias globales de activos de inversión de cartera disminuyeron un 15 % en la primera mitad del año pasado, la mayor caída desde 2008. La disminución se atribuye tanto a la reducción de las inversiones como a los efectos de valoración.
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La elevada aversión al riesgo, en un contexto de subida de los precios de la energía, mayores riesgos geopolíticos e inflacionarios y endurecimiento de la política monetaria en las economías avanzadas, pesó considerablemente sobre los mercados de capital y las inversiones de cartera. La CPIS más reciente analiza las tenencias transfronterizas de inversiones de cartera hasta junio.
Como muestra el Gráfico de la semana, los diez países con mayores tenencias de inversiones de cartera, que en conjunto representan alrededor de dos tercios de las posiciones globales registradas por la CPIS, experimentaron una fuerte caída desde el último período de referencia, seis meses antes.
La caída se debió en gran medida a la disminución de las inversiones de Estados Unidos (en Alemania y los Países Bajos), Luxemburgo (en Estados Unidos, Irlanda y Japón), Irlanda (en Estados Unidos y el Reino Unido) y Japón (principalmente en Estados Unidos). Por otro lado, las tenencias de inversiones de cartera de las Islas Caimán aumentaron un 6,2 % debido a inversiones en Estados Unidos y Japón.
La CPIS del FMI recoge datos sobre activos de inversión de cartera de más de 80 países. Es la única encuesta mundial semestral sobre tenencias transfronterizas de cartera, desglosadas por economía de contrapartida y por sector de tenedores y emisores no residentes. Muestra qué países invierten en un determinado país, cómo se distribuyen las inversiones entre los sectores institucionales y la distribución por divisas de dichos activos. Los resultados completos están disponibles en http://data.imf.org/CPIS.
