El crecimiento económico se está desacelerando y la deuda pública sigue siendo elevada en todo el mundo. Mientras tanto, los cambios demográficos y los avances tecnológicos están remodelando la economía mundial.
Las oportunidades de todos para acceder a una buena educación, así como sus perspectivas laborales, la atención sanitaria y los ingresos de jubilación, dependen de las decisiones fiscales y de gasto que tomen los gobiernos al responder a estos desafíos.
¿Qué deberían hacer los responsables de las políticas?
En el nuevo Fiscal Monitor, sostenemos que pueden adoptar una perspectiva a largo plazo para fomentar un crecimiento más elevado e inclusivo. Esto significa poner en orden sus finanzas públicas, reduciendo gradualmente la deuda para prepararse para la próxima desaceleración, y actualizar la política fiscal para invertir en el futuro de las personas. Para ello se requiere asignar mejor el gasto, crear más margen en el presupuesto y mejorar la política tributaria.
«El cambio demográfico y las nuevas tecnologías tienen un profundo impacto en la distribución de los ingresos y la riqueza.»
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Prepararse para la próxima desaceleración económica
Una deuda elevada puede limitar la capacidad de los responsables de las políticas para aumentar el gasto o reducir impuestos con el fin de compensar un crecimiento económico débil, ya que los acreedores pueden estar menos dispuestos a financiar déficits presupuestarios mayores. Además, los pagos de intereses de la deuda desplazan el gasto en educación, salud e infraestructura, que son inversiones que ayudan a un país a crecer durante muchos años.
Cada país tendrá que identificar una estrategia adecuada para crear margen en su presupuesto y así apoyar la economía durante la próxima desaceleración.
Los países con deuda elevada deberán aumentar sus ingresos o frenar el gasto excesivo. Esto es especialmente pertinente cuando el crecimiento económico actual supera el crecimiento potencial a largo plazo, como en Estados Unidos, o cuando los costes de financiación son altos y las necesidades de financiación son grandes, como en Brasil e Italia.
No obstante, estos países deberían mantener las inversiones en educación, salud e infraestructura, ya sea reorientando el gasto o ampliando la base tributaria, por ejemplo, eliminando exenciones fiscales y mejorando la administración tributaria.
Cuando la financiación es menos preocupante, como en Alemania y Corea, los responsables de las políticas podrían aumentar la inversión en infraestructura o educación para apoyar la economía a corto plazo y fomentar un crecimiento inclusivo en las próximas décadas.
Invertir en el futuro de las personas
La política fiscal también debe mirar más allá de la preparación para la próxima desaceleración económica. El cambio demográfico, junto con las nuevas tecnologías, está teniendo un profundo impacto en el crecimiento económico y en la distribución de los ingresos y la riqueza. Estas tendencias también afectan a las finanzas públicas.
Por ejemplo, en las economías avanzadas, cuyas poblaciones envejecen rápidamente, proyectamos que el gasto público relacionado con la edad, como las pensiones y la atención sanitaria, consumirán una cuarta parte del PIB para 2050.
Por el contrario, las poblaciones de las economías emergentes y en desarrollo de bajos ingresos son mucho más jóvenes y crecen con rapidez. Para avanzar hacia el logro de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU en materia de infraestructura y servicios públicos, estos países tendrán que destinar gasto público adicional.
¿Qué pueden hacer los países para adaptarse a estas tendencias mundiales y reducir su deuda?
Pueden aplicar políticas más inteligentes y ágiles para facilitar el cambio. Esto implica mejorar la política fiscal en tres frentes.
Reorientar el gasto
En primer lugar, los países deberían reorientar el gasto hacia inversiones que impulsen el crecimiento en infraestructura, educación y atención sanitaria, al tiempo que recortan el gasto ineficiente, como los subsidios energéticos ineficientes.
Por ejemplo, la eliminación gradual de los subsidios a los combustibles, protegiendo al mismo tiempo a los más vulnerables, podría liberar hasta el 4 % del PIB mundial en recursos adicionales para que los países inviertan en las personas y en el crecimiento.
En un mundo más digital y automatizado, también es importante centrarse en políticas que fomenten el aprendizaje permanente y la actualización continua de las competencias. Por ejemplo, Singapur ofrece subvenciones para la formación a todos los adultos durante su vida laboral, y los Países Bajos ofrecen deducciones fiscales por la formación de la fuerza laboral.
Frenar la corrupción también ayudaría a movilizar recursos adicionales y reducir el desperdicio, como mostramos en el capítulo 2 del Fiscal Monitor.
Crear más margen en el presupuesto
En segundo lugar, las medidas para mejorar la gestión financiera pública y aumentar los ingresos podrían crear más margen en el presupuesto. En las economías avanzadas, una mejor gestión de los activos financieros del gobierno podría generar hasta 3 % del PIB al año en ingresos adicionales, como se muestra en el informe de octubre de 2018 Fiscal Monitor.
Las economías emergentes y en desarrollo de bajos ingresos deberían aumentar su recaudación. Por ejemplo, los países del África subsahariana podrían aumentar, en promedio, del 3 al 5 % del PIB en ingresos adicionales durante los próximos cinco años si mejoran la eficiencia de sus sistemas tributarios actuales.
Mejorar las políticas tributarias
En tercer lugar, las economías avanzadas deberían volver a impuestos sobre la renta más progresivos, lo que ayudará a reducir la desigualdad. La mayoría también tiene margen para aumentar de forma significativa los ingresos mediante la tributación de herencias, terrenos y bienes inmuebles.
Asimismo, los gobiernos deberían cooperar para reformar la tributación de las grandes empresas multinacionales, en particular las digitales. Esto ayudaría a aumentar los ingresos, también para los países en desarrollo de bajos ingresos, al limitar el traslado de beneficios y la competencia fiscal mundial.
Estas medidas ayudarían a impulsar el crecimiento económico a largo plazo, un ingrediente clave para reducir la carga de la deuda pública elevada. También extenderían los beneficios económicos de forma más amplia dentro y entre los países, y restaurarían la confianza pública en las instituciones, necesaria para la estabilidad económica.
