围绕分布式账本技术的狂热炒作正被更为务实的努力所取代，各方正致力于将这项技术整合进我们的金融体系。
标准与监管对于确保这项技术的整合得到有效管理至关重要。
行业领导者DTCC、Clearstream和Euroclear已合作发布一份白皮书，探讨金融行业在数字资产领域的持续演进。
回想2010年代中期，区块链曾被誉为金融市场的未来。由于其去中心化的特性，以及在各行各业的潜在应用，它被视为具有划时代意义和变革性的技术，并有能力解决日益增多的运营难题。
这种程度的炒作从来都不现实，也不可持续。尽管毫无疑问，分布式账本技术（DLT）在重塑商业模式和流程方面仍大有可为，但经过多年的试验，区块链的发展已到达一个拐点。许多企业已开始对投资提出更严格的要求，并希望看到回报。在批准现有及新的概念验证项目的资金之前，它们要求制定切实可行的战略和充分有力的商业论证。
好消息是，根据一项近期研究，近40%的金融市场参与者目前正在使用某种形式的DLT或数字资产。这些举措已开始表明，该技术能够改善某些职能，例如证券发行、交易结算和数据透明度。它们还展示了新的投资机会和运营模式，以及在各类交易流和资产类别中提升效率和流动性的方法。
碎片化的创新正在阻碍进展
然而，过多的金融机构和服务提供商正在探索如何单独或以数字创新孤岛的形式利用这些技术。在所涉及的资本市场中，2023年，74%的DLT项目参与者不足六家。显然，目前缺乏的是广泛的、全行业范围内的协作。这些举措各自为政，采用不同网络和不同的连接、通信及功能协议实施，这给广泛采用带来挑战，并限制了任何DLT解决方案的规模化能力。
上述种种障碍可能导致效率低下、风险增加、交易成本高昂以及交易收益有限。它们还可能形成一种新的、但彼此脱节的DLT孤岛格局，各孤岛使用多种技术和标准。在理想情况下，统一的标准将为金融体系的新进入者创造公平的竞争环境，保障隐私与安全，并确保新系统与现有系统兼容。一致的标准还将有助于弥合数字鸿沟，使那些被排斥在跨境系统之外、或获取跨境系统成本较高的司法管辖区受益。
世界经济论坛如何改善全球金融体系？
金融与货币体系中心汇聚各方领袖，共同理解全球金融体系的变革，涵盖从可持续性与韧性到创新与数字化等诸多方面。
通过促进合作与洞见，该中心帮助合作伙伴使金融体系与长期经济稳定及共享繁荣保持一致。
尽管业界已准备好将DLT和数字资产纳入金融生态系统，但它首先需要帮助克服在区块链之间转移资产的障碍，以及与传统系统整合的障碍。今天，金融市场运转良好，是因为我们已为其设计与运营制定了标准。DTCC多年来一直在探索DLT与数字化，并已在多个用例中成功测试了DLT的能力。该领域持续保持发展势头，DTCC本身也已采取多项措施，推进稳健的基础设施、标准、治理及恰当的架构，以确保数字市场的安全与稳健。
DTCC认识到原则与标准对市场高效运作的价值，已制定了一套初步的控制原则，以确保新兴的代币化证券市场同样高效、纳入客户保护，并与当今证券市场一样安全稳健。这些原则旨在通过明确角色、职责、风险及相应的抵消性控制措施来降低风险。
金融行业如何携手推进
今年9月，DTCC与Clearstream和Euroclear合作发布一份白皮书，探讨行业在数字资产领域的持续演进。该报告指出，需要加强行业协作，以克服阻碍数字资产发展的障碍，并抵消通过DLT实现的效率提升。这三家机构承诺与行业携手合作，推动规模化发展，并在流程、平台及司法管辖区之间协调统一标准。
此类全行业协作的一个例子是SWIFT近期开展的一项试验，多家银行和市场基础设施参与其中，以测试模拟代币化资产的转移。结果表明，SWIFT现有的基础设施能够为金融机构提供一种安全、可扩展的方式，以连接多种类型的区块链。行业必须继续以此类方式协同合作，构建最优的架构和市场结构，将DLT和数字资产纳入生态系统，并最大程度地满足参与者的需求。
促进全行业协作
DTCC已采取进一步措施推进数字资产发展。其中最引人注目的是其近期收购了Securrency。Securrency是一家机构级数字资产基础设施的开发商。此举将使DTCC能够继续推动区块链技术的机构应用，实现实时处理与交易后结算，并将使DTCC得以连接全球流动性池。
这些新能力也将是促进全行业协作、推动数字资产被接受和采用的关键推动因素。作为一个与DLT无关的协调层，该平台将连接各种分散的区块链，并提升流动性、透明度与安全性。金融机构将能够利用该平台转型并发展其运营模式，并独自或与其他市场参与者合作，创建新的数字资产服务。DTCC对Fnality（一家基于DLT的批发支付系统提供商）的投资，将有助于推动新型支付通道的发展，而这对于构建稳健的数字基础设施至关重要。
随着传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的融合，DTCC致力于通过此类举措继续与行业合作，以引入推动生态系统增长所需的标准与治理框架，同时确保最高水平的市场安全与稳定。这些举措的综合影响将有助于以负责任的方式为行业建立稳健的数字基础设施，从而把数字资产带来的诸多机遇转化为现实。
