Durante milenios, el sector financiero ha sido uno de los principales responsables del calentamiento global. Ahora es el momento de que las finanzas enmienden sus errores y aporten la solución.
Es fácil leer sobre el estado actual y futuro de nuestro clima y sentir una profunda desesperanza. Durante años, el consenso científico sostuvo que estaríamos bien si las temperaturas aumentaban menos de 2 °C respecto a los niveles preindustriales. Pero el reciente informe de la ONU sobre el calentamiento global revisa ese umbral, y muestra que un aumento de 1,5 °C tendrá efectos catastróficos, y que podríamos experimentar esos efectos ya en 2040.
Evitar un destino así requeriría una iniciativa económica global que “no tiene precedentes históricos documentados”, según el informe de la ONU. O, como dice Myles Allen, científico climático de la Universidad de Oxford, necesitamos “dar un giro radical a la economía mundial”.
Es entonces cuando suele instalarse la desesperanza. No es que no sepamos cómo abordar eficazmente el cambio climático; es que la solución, que consiste en reformar por completo la economía mundial, parece una tarea tan vasta e insuperable.
¿Cómo podemos esperar, sobre todo en esta era de nacionalismo intenso, que las naciones del mundo se unan y logren la mayor hazaña colaborativa de la historia de la humanidad? Por desalentador que parezca el proyecto, muchos de los economistas más destacados del mundo y directivos del sector financiero llevan años reflexionando precisamente sobre esa cuestión y han esbozado a grandes rasgos cómo alcanzar los ambiciosos objetivos de la ONU.
El primer paso hacia un futuro sostenible consiste en desmentir la idea de que la sostenibilidad ambiental es, de alguna manera, distinta de la sostenibilidad financiera. “La degradación del medio ambiente natural representa el mayor desafío al que se enfrenta la humanidad”, escribe Geoffrey Jones, profesor de la Harvard Business School, en su libro de 2017 Profits and Sustainability. La humanidad también incluye al mundo financiero.
“Un gran desafío de cara al futuro es redefinir el negocio para que pueda tener un impacto más productivo en el mundo”, me comenta Jones en una entrevista reciente. “Averiguar cómo pueden las empresas contribuir de manera productiva al bienestar social, incluido el bienestar ambiental.”
Antiguo director gerente de J.P. Morgan John Fullerton denomina a este nuevo sistema financiero, en el que las ganancias y la sostenibilidad coexisten y se refuerzan mutuamente, “capitalismo regenerativo”. Desafía la creencia arraigada de que el éxito empresarial y las preocupaciones ambientales son inherentemente incompatibles. (De hecho, en Estados Unidos, la administración Trump sigue desacreditando la ciencia del cambio climático y presentándola como un obstáculo para los objetivos económicos del país).
El capitalismo regenerativo es precisamente el tipo de reforma económica masiva que pide el informe de la ONU, e implica repensar por completo el sistema global de valor financiero. En lugar de considerarse separado de la naturaleza, el sector financiero debe verse a sí mismo como un componente importante de nuestro ecosistema natural. Hacerlo desplazará los incentivos financieros hacia inversiones más sostenibles.
Sasja Beslik, director de Finanzas Sostenibles del banco sueco Nordea, prefiere el término “finanzas sostenibles”, pero el principio fundamental es el mismo. También señala que un sistema financiero que promueve la sostenibilidad es, en realidad, más sólido financieramente que el actual. Al fin y al cabo, una institución financiera no puede esperar obtener rendimientos futuros si el mundo, tal como lo conocemos, deja de existir.
Con ese objetivo, Beslik y Fullerton se han dedicado a la inversión activista. En el caso de Beslik, esto significa destinar fondos a empresas que promueven la estabilidad ambiental, social y de gobernanza (ESG). Fullerton dirige actualmente el Capital Institute, un centro de estudios orientado a crear comunidades regenerativas desde el punto de vista financiero y medioambiental. Actualmente asesora a organizaciones de base y empresas en Denver, Ciudad de México y Buffalo sobre cómo convertir sus comunidades en regenerativas. También es Principal de Level 3, un fondo de capital centrado exclusivamente en la inversión sostenible.
Jones subraya que un sistema financiero socialmente responsable no es una idea nueva; de hecho, fue el estándar durante décadas. Desde los años veinte hasta los setenta, la Harvard Business School enseñó a sus alumnos la importancia de la responsabilidad social. Pero esto se abandonó durante la globalización de los años ochenta y noventa, cuando los intermediarios financieros inundaron el sistema y enturbiaron la relación entre las empresas y sus accionistas individuales.
“En ese proceso, se pierden tanto los objetivos a largo plazo del [accionista] como las necesidades a largo plazo del equipo directivo”, afirma Sarah Williamson, consejera delegada de FCLTGlobal, una organización sin ánimo de lucro dedicada a la investigación y a fomentar la toma de decisiones a largo plazo por parte de empresas e inversores, en una reciente entrevista para el Financial Review.
No obstante, hay señales alentadoras, pues algunas empresas ya han vuelto al modelo a largo plazo anterior a Wall Street. El gigante farmacéutico GlaxoSmithKline puso en marcha una nueva iniciativa a largo plazo en 2017, tras contratar a la nueva consejera delegada, Emma Walmsley. El saliente consejero delegado de Unilever, Paul Polman, ha reestructurado la multinacional de bienes de consumo envasados para hacer sus productos y procesos más sostenibles y reducir drásticamente su huella de carbono.
Sin embargo, el reto que afrontan iniciativas de sostenibilidad como estas es que el discurso suele ser general y vago, y carece de ideas aplicables. Jones sostiene que la palabra “sostenibilidad” en sí misma se ha “convertido en un obstáculo para la protección del medio ambiente”. “Se ha convertido en una mezcla de métricas vagas, una profusión de retórica y una falta de inversión en cualquier tipo de solución de todo el sistema.”
La retórica vacía en torno a la sostenibilidad, o lo que algunos llaman “greenwashing”, se debe en gran medida a métricas defectuosas, según sostiene Williamson. Las empresas miden su rendimiento financiero con rigor (y a menudo en detrimento de la sostenibilidad). Pero no existen métricas precisas y ampliamente aceptadas para medir la creación de valor a largo plazo. Y, en su ausencia, es casi imposible que las empresas tomen decisiones sostenibles.
El problema, según Ben Caldecott, director del Programa de Finanzas Sostenibles de Oxford, es uno de captura de datos. Mientras que otros sectores, como el comercio, los medios de comunicación e incluso el deporte profesional, se han transformado gracias al big data, nuestra comprensión de cómo las decisiones empresariales afectan al medio ambiente sigue siendo rudimentaria. Caldecott cree que tecnologías como la inteligencia artificial y el aprendizaje automático pueden emplearse para desarrollar métricas de sostenibilidad precisas, orientando a las empresas hacia un futuro más sostenible.
Ojalá las empresas atiendan su llamamiento, porque la cuestión nunca ha sido más urgente. El sombrío futuro de nuestro planeta es el resultado de un “fallo sistémico” en nuestro sistema financiero, afirma Jones, y será necesario un cambio igualmente sistémico para corregirlo.
La buena noticia es que el sector financiero puede resolver los mismos problemas que ha creado. Ya hay muchas personas muy inteligentes y trabajadoras que están poniendo en marcha estas reformas.
