Invertir en un conjunto amplio y diverso de productos financieros puede actuar como catalizador de la creación de riqueza y empoderar a los inversores individuales.
Sin embargo, muchos inversores minoristas no tienen acceso a todo el espectro de «clases de activos» alternativos u oportunidades de «mercados privados».
Así es como podemos aumentar la educación financiera y las oportunidades abordando los desafíos del acceso minorista a los mercados privados.
La oportunidad de invertir en un conjunto amplio y diverso de productos financieros es un elemento fundamental para la inclusión financiera: puede actuar como catalizador de la creación de riqueza, la diversificación y las ganancias financieras, al tiempo que empodera a los inversores para participar en la actividad económica y demostrar su perspicacia financiera.
Hoy en día, sin embargo, los inversores minoristas no tienen acceso a todo el espectro de oportunidades de inversión con clases de activos «alternativos» u oportunidades de «mercados privados», que están infrarrepresentadas en las carteras en comparación con las carteras de los inversores institucionales.
Debemos hacer más para aumentar la educación y las oportunidades de acceso, pero debemos hacerlo de manera que garantice que educamos a los inversores, equilibramos los riesgos, proporcionamos información y garantizamos que los productos sean adecuados, tal como se indica en el Ampliar el acceso a los mercados privados informe, elaborado en colaboración con Accenture y el Foro Económico Mundial.
El crecimiento de los mercados privados
Durante las dos últimas décadas, hemos sido testigos de un enorme crecimiento de los productos de clases de activos «alternativos» o de «mercados privados», que incluyen las subclases de activos de capital privado, crédito privado, bienes raíces e infraestructuras. Los activos bajo gestión (AUM) de los «mercados privados» se han incrementado casi diez veces, desde unos 1,3 billones de dólares en 2005 a unos 13 billones de dólares en 2022.
Estos activos alternativos han ganado popularidad debido a su potencial para ofrecer mayores rendimientos de cartera y beneficios de diversificación que mejoran la relación global entre riesgo y rentabilidad.
Un análisis basado en datos recopilados por Preqin muestra que las clases de activos de los mercados privados han superado a sus equivalentes en los mercados públicos durante la última década:
Del mismo modo, un trabajo de J.P. Morgan ha sugerido que pasar de una combinación de inversiones tradicional de 80 % en renta variable y 20 % en bonos a una asignación más diversificada que incluya clases de activos alternativos puede reducir significativamente la volatilidad y, al mismo tiempo, aumentar los rendimientos globales.
Falta histórica de exposición a los mercados privados
A pesar de estos posibles beneficios, la exposición y el acceso a inversiones de alta calidad en mercados privados no han llegado a los inversores minoristas, quienes históricamente han centrado su dinero de inversión en instrumentos tradicionales como acciones y bonos cotizados en bolsa.
Si bien los inversores del mercado masivo con un patrimonio neto de entre 0 y 100 000 dólares tienen importantes consideraciones de riesgo de liquidez y, por tanto, protecciones estrictas para los inversores, sigue habiendo amplias oportunidades para que los inversores minoristas catalogados como «mass affluent» o superiores (patrimonio neto superior a 100 000 dólares) aumenten su acceso a los mercados privados.
La falta de educación sobre estas clases de activos privados, las regulaciones estrictas, los elevados importes mínimos de inversión, la falta de transparencia y las restricciones de liquidez han creado históricamente barreras para que los inversores generales participen e inviertan en estas importantes clases de activos.
Incluso si estos productos fueran más accesibles para los inversores, las instituciones inversoras tienen ventajas sistémicas debido a su tamaño y a su capacidad para competir por activos de alto rendimiento.
Hacer los mercados privados más inclusivos
Es necesario seguir trabajando en todo el ecosistema de inversión para abordar los desafíos del acceso minorista a los mercados privados. Acogemos con satisfacción el pensamiento creativo sobre cómo ampliar el acceso a los mercados privados, pero creemos que hay medidas que los principales actores pueden adoptar para aumentar el acceso:
Los asesores financieros pueden dar a conocer los productos mediante la educación de los inversores, respaldada por una mejor formación y conocimiento de los productos. Por supuesto, estos esfuerzos deben estar respaldados por salvaguardas que tengan en cuenta el riesgo y la idoneidad.
Los responsables políticos deben seguir adaptando y ajustando la definición de inversor acreditado para garantizar que no sea excesivamente restrictiva y que permita invertir a quienes tienen conocimientos financieros o una sofisticación adecuada.
¿Cómo está mejorando el Foro Económico Mundial el sistema financiero mundial?
El Centro de Sistemas Financieros y Monetarios reúne a líderes para comprender la transformación de los sistemas financieros globales, desde la sostenibilidad y la resiliencia hasta la innovación y la digitalización.
Al fomentar la cooperación y la perspicacia, el Centro ayuda a los socios a alinear los sistemas financieros con la estabilidad económica a largo plazo y la prosperidad compartida.
Los creadores de productos de inversión deberían considerar adaptar los productos existentes o crear nuevos productos innovadores para ampliar el acceso. Reducir los importes mínimos de inversión y aumentar la liquidez permitiendo la liquidez parcial o la negociación en mercados secundarios podría hacer que los productos sean más accesibles y fraccionables.
El sector puede unirse para crear productos estandarizados o, como mínimo, acordar estructuras de información que tengan un formato estandarizado, comparable entre productos y más fácil de asimilar para los inversores.
Con las salvaguardas y los recursos adecuados, los mercados privados pueden ser inclusivos, no excluyentes. Más importante aún, el acceso compartido a clases de activos atractivas puede potenciar la creación de riqueza para los inversores minoristas y respaldar el crecimiento económico a largo plazo.
