Mientras el mundo desarrollado sigue lidiando con las consecuencias de la fuerte inflación del último año, existen preocupaciones por las presiones deflacionarias internacionales.
La deflación es una caída sostenida de los precios que puede agravar la debilidad económica y costar empleos.
Los economistas compartirán sus opiniones sobre los indicadores económicos globales más significativos en la próxima edición del Chief Economist Outlook del Foro, que se presentará en la Cumbre de Impacto para el Desarrollo Sostenible en septiembre.
Mientras la mayor parte del mundo desarrollado sigue lidiando con un año de shocks en los precios de la energía que elevan los costos y hacen que muchas personas se sientan mucho más pobres, algunos observadores ya plantean el espectro de la deflación: una caída sostenida de los precios.
Aunque esto pueda sonar a buenas noticias, puede desencadenar una reacción en cadena de consecuencias económicas negativas y preocupa tanto a los responsables de políticas como el aumento de los precios. Este es el caso actual de China, que ha entrado en deflación tras registrar una caída de los precios al consumo en julio.
¿Qué es, entonces, la deflación, en qué se diferencia de la desinflación y qué riesgo actual representa para la economía mundial?
La trampa deflacionaria
Los consumidores tienden a aplazar las compras cuando esperan que los precios sigan bajando, lo que reduce la demanda general. A medida que la demanda se contrae, las empresas registran caídas de ingresos, lo que podría llevarlas a reducir la producción, provocando pérdidas de empleo y recortes salariales. Este círculo vicioso puede generar una espiral deflacionaria, en la que la caída de los precios agrava la debilidad económica e incluso provoca una recesión.
¿Qué hace el Foro Económico Mundial en materia de manufactura y cadenas de suministro?
El Centro para la Manufactura Avanzada y las Cadenas de Suministro reúne a líderes del sector empresarial, del gobierno y de la sociedad civil para comprender los cambios que están reconfigurando la manufactura y las cadenas globales de valor. Ofrece un espacio de confianza para explorar la resiliencia, la sostenibilidad y la competitividad en una economía global cada vez más compleja.
Al facilitar la colaboración y una comprensión compartida entre sectores y regiones, el Centro ayuda a sus socios a identificar vías prácticas para adaptarse, innovar y fortalecer juntos las cadenas de suministro.
La experiencia de Japón durante la “Década Perdida” de los años noventa es un ejemplo pertinente de la trampa deflacionaria. El prolongado periodo de caída de precios y de crecimiento económico lento puso de manifiesto los desafíos que la deflación puede plantear a los responsables de políticas y a los inversores.
Una caída de la tasa de inflación no es deflación
Sin embargo, es importante distinguir entre deflación y desinflación. La deflación se produce cuando la tasa de inflación se vuelve negativa, lo que indica una disminución de los precios medios de bienes y servicios durante un periodo sostenido de tiempo. Es mucho más infrecuente que la desinflación, que es una disminución de la tasa de inflación. Significa que los precios siguen subiendo, pero a un ritmo más lento.
Actualmente, esto se está experimentando a escala mundial, ya que los aumentos de precios parecen haber alcanzado su punto máximo por ahora y los aumentos de las tasas de interés de los principales bancos centrales del mundo parecen estar surtiendo efecto.
Entonces, ¿de dónde surgen estas presiones deflacionarias, dado que es poco probable que los consumidores hayan visto aún cómo los bienes y servicios se abaratan? Por ahora, los inversores miran a Estados Unidos y a China, las dos mayores economías del mundo, como posible fuente.
Presiones deflacionarias en China
Si bien el banco central de China intentó atenuar las preocupaciones por la deflación en julio, los esfuerzos por reactivar su economía posterior a la COVID continúan. El 9 de agosto se convirtió en el primer país del G20 desde 2021 en registrar una caída interanual de los precios al consumo, según informa Reuters.
Con el crecimiento debilitándose en China, algunos comentaristas prevén una devaluación de la moneda para impulsar las exportaciones. Dado que China sigue siendo el principal centro manufacturero del mundo, esto podría significar que llegarán productos más baratos.
No hay preocupaciones generalizadas por una deflación global
Si bien es probable que estas noticias avivan la preocupación por la exportación del problema, otros indicios económicos, como el recorte de tasas de interés de Brasil a comienzos de agosto, podrían significar que la inflación ha alcanzado su punto máximo o incluso está revirtiéndose, según Reuters.
En Estados Unidos, los inversores y los responsables de políticas han seguido de cerca la situación interna, ya que los precios de producción del país apenas subieron en junio tras caer en mayo, y el aumento anual de la inflación de precios de producción fue el menor en casi tres años. La tasa de inflación en Estados Unidos también se ha desplomado. El dólar cayó como consecuencia de la noticia de la deflación en China y de las expectativas de estímulo monetario por parte de su gobierno.
El estratega jefe de acciones de Morgan Stanley, Mike Wilson, advirtió en julio que la desinflación está a punto de convertirse en deflación en algunos sectores de la economía estadounidense, lo que supone un importante obstáculo para los beneficios empresariales.
Pero afirma que su opinión es minoritaria y que, por ahora, no hay preocupaciones generalizadas por una deflación global. En sus últimas previsiones actualizadas, el Fondo Monetario Internacional ha revisado al alza su previsión de inflación global para 2024 hasta el 5,2 %, cifra que sigue siendo más del doble del objetivo de inflación de alrededor del 2 % de la mayoría de los bancos centrales de economías avanzadas.
Los economistas compartirán sus opiniones sobre el panorama económico global en el próximo informe Chief Economist Outlook del Foro Económico Mundial, que se presentará en su Reunión de Impacto para el Desarrollo Sostenible en septiembre de 2023.
