Algunos observadores interpretaron la reciente decisión de la Reserva Federal de EE. UU. de moderar el ritmo de las subidas de los tipos de interés como una señal de que adoptaba una política menos restrictiva.
Sin embargo, ahora parece probable que la Fed mantenga los tipos elevados en el futuro previsible.
Ni un solo miembro del Comité Federal de Mercado Abierto prevé recortes de tipos en 2023.
Aunque algunos observadores (mal)interpretaron la decisión de la Fed de reducir el ritmo de su última subida de tipos a 50 puntos básicos, tras cuatro subidas consecutivas de 75 puntos básicos, como un primer paso hacia una postura menos restrictiva, las actas de la reunión del FOMC de diciembre, publicadas el miércoles, dejaron claro una vez más que las posibilidades de un giro de ese tipo son muy escasas. En todo caso, las actas confirmaron que la Fed mantendrá los tipos de interés elevados en el futuro previsible, ya que los participantes en la reunión advirtieron explícitamente contra una interpretación errónea de la ralentización de su última subida de tipos.
«Varios participantes hicieron hincapié en que sería importante comunicar claramente que una ralentización del ritmo de las subidas de tipos no indicaba un debilitamiento de la determinación del Comité de alcanzar su objetivo de estabilidad de precios ni suponía juzgar que la inflación ya siguiera una senda descendente persistente», señalan las actas, que advierten de que «una relajación injustificada de las condiciones financieras, especialmente si se debiera a una percepción errónea del público sobre la función de reacción del Comité, complicaría los esfuerzos del Comité por restablecer la estabilidad de precios».
Aunque siempre estuvo claro que la Fed iba a levantar el pie del acelerador en lo que respecta a nuevas subidas de tipos este año, quienes esperan una reversión completa probablemente tendrán que esperar un poco más. Según las proyecciones publicadas junto con la reunión del FOMC celebrada los días 13 y 14 de diciembre, ningún miembro del comité prevé recortes de tipos en 2023, mientras que los responsables de la Fed están menos unidos en sus perspectivas para 2024 y los años siguientes.
