Según EY, las ofertas públicas iniciales (OPI) mundiales cayeron un 44 % entre enero y septiembre, en comparación con el mismo período del año anterior.
La economía turbulenta ha hecho que los inversores sean más cautos a la hora de asumir riesgos y menos propensos a invertir.
Muchos observadores del mercado también prevén un panorama débil para 2023.
Pero, cuando vuelvan las OPI, se espera que las empresas relacionadas con la transición energética y las tecnológicas lideren el proceso.
Todos hemos leído sobre la elevada inflación, el aumento de los tipos de interés y las sombrías perspectivas económicas, pero ¿qué significa todo eso para las empresas?
Entre otras cosas, dificulta que consigan financiación. Por eso, 2022 no ha sido un buen año para las empresas que buscan pasar a ser de propiedad pública.
Este proceso, conocido como una oferta pública inicial, u OPI, permite a las empresas vender acciones y obtener efectivo para financiar su crecimiento o saldar deudas. También puede permitirles cambiar su estructura y diversificar su accionariado.
La mayoría de las empresas prefieren realizar una OPI cuando parece probable que haya una buena demanda de las acciones que ofrecen. Como 2022 ha sido un año de turbulencia económica, los inversores se han vuelto más cautos a la hora de asumir riesgos y menos propensos a invertir.
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Caída de las OPI
El volumen mundial de OPI cayó un 44 % entre enero y septiembre en comparación con el mismo período del año anterior, y los ingresos obtenidos con estas OPI disminuyeron un 57 %, según una investigación de EY. La actividad cayó en todas las regiones analizadas.
«Ante la incertidumbre, el mayor desafío del mercado de OPI, las empresas y los inversores siguen esperando un sentimiento más estable y positivo en los mercados bursátiles», afirmó Paul Go, responsable mundial de OPI de EY.
Pero 2022 no solo ha sido un año devastador para las OPI: los inversores en activos de todo el mundo han sufrido pérdidas en medio de la turbulencia económica, el aumento de la inflación y el endurecimiento de las condiciones monetarias por parte de los bancos centrales.
La recuperación aún parece lejana
El presidente de la Bolsa de Nueva York (NYSE) estima que los ingresos obtenidos con las OPI este año han caído un 93 %, a finales de noviembre. Sin embargo, el descenso se produjo tras un año récord para las OPI en la NYSE en 2021.
Además, 2021 fue un año excepcional en todo el mundo, ya que las empresas aprovecharon los bajos tipos de interés y la demanda acumulada tras la pandemia. El año pasado hubo 2.341 nuevas emisiones en todo el mundo, que recaudaron 428.900 millones de dólares: la cifra más alta jamás registrada, según datos recopilados por el bufete de abogados White & Case.
Sin embargo, las perspectivas de las OPI para 2023 no son alentadoras, según el Financial Times, que las describe como «lentas en el mejor de los casos y comatosas en el peor, al menos durante el primer semestre de 2023».
Los líderes de los mercados de capitales de renta variable del Reino Unido esperan que el mercado se recupere un poco en 2023, según una encuesta de KPMG, aunque la misma encuesta destacó la cautela persistente de los inversores. Se considera que la debilidad de los mercados de renta variable es el mayor obstáculo que deben superar las OPI.
¿Liderarán las OPI los sectores de la energía y la tecnología?
Cuando vuelvan las OPI, es probable que las empresas energéticas —en concreto, las relacionadas con la transición energética o las energías renovables— lideren el proceso, seguidas por las empresas de servicios empresariales, las tecnológicas o habilitadas por la tecnología, las de atención sanitaria y las de servicios financieros, según la encuesta de KPMG.
«Este año, el mercado de OPI del Reino Unido ha estado apagado en comparación con 2021, y los encuestados señalaron la debilidad de los mercados de renta variable como el mayor impedimento para su recuperación», afirma Aadam Brown, director de asesoría independiente sobre mercados de capitales de renta variable de KPMG UK.
«Sin embargo, esto está relacionado con diversos factores, entre ellos la elevada inflación, el ciclo de subidas de los tipos de interés, el gasto de los consumidores y los resultados del ejercicio fiscal 2022. Aunque se considera que la actividad volverá en gran medida durante el segundo semestre del año, el primer semestre de 2023 será crucial, ya que en ese período tendremos mayor visibilidad sobre el alcance, la duración y el impacto de estos factores».
