Los precios al consumidor han alcanzado su nivel más alto en 39 años en Estados Unidos.
Cuando la inflación se disparó en primavera y a principios del verano de este año, se debió en gran medida al llamado efecto base, causado por el efecto moderador de la pandemia.
Pero ahora surgen preguntas sobre si el aumento de los precios es solo un repunte estadístico o algo más.
Los precios al consumidor siguieron subiendo en Estados Unidos en noviembre, mientras la inflación alcanzaba su nivel más alto en 39 años.El Índice de Precios al Consumidor para Todos los Consumidores Urbanos (CPI-U) subió un 6,8 % con respecto al año anterior, mientras que el índice subyacente, que excluye los precios más volátiles de los alimentos y la energía, se disparó un 4,9 % respecto a los niveles de noviembre de 2020. Fueron las cifras más altas desde junio de 1982 y junio de 1991, respectivamente, y avivaron temores de inflación que durante mucho tiempo se habían minimizado.
Cuando la inflación se disparó en primavera y a principios del verano de este año, se debió en gran medida al llamado efecto base, causado por el efecto moderador que tuvo la pandemia sobre los precios al consumidor un año antes. Al comienzo de la pandemia, los precios cayeron debido a una brusca disminución del gasto de los consumidores y de la demanda de combustible, antes de volver poco a poco a su trayectoria prepandémica durante el verano y el otoño. Debido a ese descenso inicial de los precios al consumidor, las comparaciones interanuales iban a resultar inevitablemente exageradas este año, ya que los precios del año pasado eran anormalmente bajos.
Entonces, ¿están justificados los temores de inflación o aún es demasiado pronto para dar la voz de alarma? En abril, el Comité Federal de Mercado Abierto dijo que se proponía alcanzar «una inflación moderadamente superior al 2 % durante algún tiempo» antes de subir los tipos de interés para lograr una inflación media del 2 % a largo plazo. Aunque no está claro cómo define el comité «moderadamente superior» y «durante algún tiempo», su objetivo de inflación del 2 % a largo plazo sí está claro.
¿Cómo está ayudando el Foro a gestionar las perturbaciones de las cadenas de valor globales?
Para eliminar los efectos a corto plazo de la pandemia, calculamos la tasa de inflación media anual en un período móvil de tres años, lo que produjo una curva que fluctuó en torno al 2 % durante mucho tiempo, hasta que se disparó este verano. En noviembre, la tasa media de inflación de tres años subió al 3,3 %, lo que indica que el último repunte de los precios al consumidor es más que un simple repunte estadístico y debe tomarse en serio.
