Las economías en desarrollo no pueden financiar sus transiciones energéticas sin una inversión internacional significativa.
Financiar proyectos de energía limpia suele ser mucho más caro en los países en desarrollo que en los desarrollados, un tema clave del informe del Foro Económico Mundial Fostering Effective Energy Transition.
Estos son los principales desafíos financieros de las economías emergentes y tres formas innovadoras de abordarlos.
La inversión en energía limpia en las economías emergentes es vital para nuestros esfuerzos mundiales de descarbonización. Pero los países más pobres del mundo no pueden financiar sus transiciones energéticas sin una inversión internacional significativa.
Aunque representan dos tercios de la población mundial, las economías emergentes y en desarrollo (EMDE) poseen apenas una décima parte de la riqueza financiera mundial y solo han realizado una quinta parte de la inversión en energía limpia comprometida por los países desarrollados.
La falta de fondos ya coloca a las EMDE en desventaja frente a las economías desarrolladas, mientras que una serie de riesgos fiscales, socioeconómicos y climáticos dificultan la obtención de capital, lo que eleva considerablemente el coste de financiar proyectos de energía limpia en los países en desarrollo.
Aquí presentamos los principales desafíos de inversión a los que se enfrentan las economías emergentes en el camino hacia las cero emisiones netas, así como algunas de las estrategias de financiación innovadoras que se están desarrollando en todo el mundo para facilitar una transición mundial a la energía limpia.
Financiar una transición energética mundial
La buena noticia es que la inversión mundial en energía limpia está aumentando, según la Agencia Internacional de la Energía (AIE). La recuperación tras la pandemia, junto con las respuestas a la crisis energética, ha hecho que la inversión mundial en energía limpia crezca más rápido que la inversión en combustibles fósiles.
Pero el crecimiento de la inversión es desigual. Las perturbaciones en la seguridad energética y los consiguientes repuntes de precios tras la invasión rusa de Ucrania han agotado los recursos financieros de las economías en desarrollo. Por lo tanto, sin financiación, las EMDE no pueden pagar una transición energética ni la infraestructura de red necesaria.
Reducir el coste del capital en las EMDE
La cuestión del riesgo como obstáculo para una energía más limpia en los países en desarrollo se analiza en un informe del experto en finanzas, riesgos y crisis Avinash Persaud, que afirma que un proyecto de construcción de una granja solar en Sudáfrica no es más arriesgado que uno en Alemania, y, sin embargo, el coste del capital para el proyecto en Sudáfrica es mucho más alto, porque los riesgos macroeconómicos percibidos y exagerados incrementan las primas de riesgo.
¿Cómo impulsa el Foro Económico Mundial la transición energética?
El Centro de Energía y Materiales reúne a líderes para comprender las complejas transiciones que están remodelando los sistemas energéticos, de materiales e industriales. Ofrece una plataforma para explorar cómo se cruzan la seguridad energética, la asequibilidad y la sostenibilidad.
Mediante la colaboración a lo largo de las cadenas de valor y las regiones, el Centro posibilita trayectorias compartidas que ayudan a los socios a alinearse en torno a soluciones prácticas para una transición segura, baja en carbono y equitativa.
Los proyectos de energías renovables también tienden a ser intensivos en capital, por lo que el coste de ese capital es determinante para el éxito o el fracaso de un proyecto.
“Si dos proyectos similares pueden obtener una tasa de rentabilidad sobre el capital empleado del 10%, y el coste del capital es del 4.0% en Alemania y del 10% en Sudáfrica, el proyecto se llevará a cabo en Alemania pero no en Sudáfrica. Y no está claro cómo el proyecto sudafricano podría aumentar su tasa de rentabilidad local cuando, en esencia, proporciona energía a consumidores más pobres que en Alemania”, explica Persaud. La solución, concluye, es reducir el coste del capital.
Además de un coste del capital sustancialmente más alto, los inversores también se enfrentan a la falta de transparencia sobre el coste real, lo que les dificulta valorar el riesgo y a los responsables políticos actuar. Iniciativas como el Observatorio del Coste del Capital, puesto en marcha por la Agencia Internacional de la Energía, el Foro Económico Mundial, ETH Zúrich e Imperial College London, ayudan a cubrir esta brecha.
Eliminar la prima de riesgo
Las inversiones en economías emergentes también pueden verse obstaculizadas por el riesgo de tipo de cambio, que puede elevar el coste del capital y frenar la inversión. Aunque existen opciones como la cobertura de divisas, en las EMDE se necesitan más servicios de cobertura que cubran los plazos contractuales, normalmente largos, que requieren los proyectos de energías renovables. Iniciativas como El Fondo de Cambio de Divisas (también conocido como TCX) ya buscan abordar este problema.
Mientras tanto, investigadores de la Universidad de Columbia, junto con el Foro Económico Mundial y el Grupo de Cambio Climático del Banco Mundial han propuesto un nuevo mecanismo de cobertura de tipos de cambio que proporcionaría protección frente al riesgo de tipo de cambio a los prestamistas internacionales.
Eliminar la prima de riesgo crea una situación en la que todos ganan: los inversores pueden obtener beneficios y, al mismo tiempo, tener un impacto positivo en la transición energética mundial, según el informe.
Superar los desafíos de inversión energética
El siguiente paso es concienciar de que facilitar proyectos de energías renovables en las EMDE no solo es fundamental para nuestros objetivos de emisiones netas cero, sino que también podría ser una actividad rentable, siempre que existan los mecanismos financieros adecuados que los respalden.
El programa del Foro Movilización de la Inversión en Energía Limpia en las Economías Emergentes (MICEE) tiene como objetivo concienciar sobre la necesidad de acelerar la inversión en energía limpia en las EMDE, proponer soluciones eficaces y hacer posibles dichas soluciones.
“Atraer niveles de financiación mucho más elevados para la transición energética en el mundo en desarrollo depende de abordar algunos factores clave que frenan la inversión, como el coste del capital, los riesgos cambiarios y los riesgos políticos. Estos riesgos, sean reales o percibidos, pueden disuadir a los inversores de trabajar con países en desarrollo”, afirmó Espen Mehlum, director del Programa de Energía y Materiales del Foro Económico Mundial.
“Para ayudar a resolver estos problemas, centramos nuestro trabajo en identificar posibles mejoras de los marcos normativos, así como soluciones de reducción de riesgos que el sector privado podría probar a nivel local para superar las barreras a la inversión”, añadió.
Minirredes para comunidades remotas en África
En África, el Ghana Energy and Development Access Project (GEDAP) es otro programa que facilita el acceso a energía limpia mediante energía solar fuera de la red. Las minirredes, posibles gracias a subvenciones y a la financiación de bancos locales, ayudan a las comunidades aisladas de las islas a acceder a energía limpia las 24/7.
Proyectos solares en tejados subvencionados en India
Y, en India, Gujarat lidera el camino con un programa de energía solar en tejados: el estado acoge casi dos tercios de la energía solar residencial en tejados del país. Para lograrlo, el gobierno local garantizó un número adecuado de proveedores de energía solar y después lanzó una campaña informativa para aumentar la demanda de energía solar. Un proceso digitalizado hizo que el registro, las subvenciones y los pagos fueran sencillos y trazables, y las subvenciones se abonaron a tiempo.
El sistema de subvenciones del proyecto fue objeto de un informe del Instituto de Economía Energética y Análisis Financiero y de la organización asociada JMK Research. Recomienda a los gobiernos estatales que hagan esfuerzos por agilizar los procedimientos relacionados con las subvenciones y que emulen las iniciativas de Gujarat, que lo convierten en un ejemplo destacado de cómo implantar la energía limpia en un país en desarrollo.
