Se necesita una financiación significativa para la eliminación progresiva del carbón, especialmente en los mercados en desarrollo, para alcanzar el cero neto en 2050.
La financiación innovadora y un sólido apoyo normativo son fundamentales para reconvertir los activos de carbón, reducir las emisiones y atraer la confianza de los inversores.
Las centrales de carbón más antiguas deberían eliminarse rápidamente, mientras que las más recientes pueden reutilizarse o modernizarse para reducir las emisiones.
¿Dónde y por qué se requiere financiación para el cierre de centrales de carbón?
Las centrales eléctricas de carbón siguen siendo la mayor fuente de emisiones de gases de efecto invernadero, responsables de una quinta parte de las emisiones mundiales anuales. El Agencia Internacional de la Energía afirma que alcanzar el cero neto en 2050 requiere la eliminación progresiva de toda la generación eléctrica a carbón sin reducción de emisiones para 2040. Sin embargo, el carbón sigue profundamente arraigado en el sistema energético mundial, especialmente en las economías emergentes y en desarrollo, donde se concentra más del 75 % de la capacidad de carbón. Incluso cuando los países se comprometen con una energía más limpia, el papel económico del carbón sigue impulsando políticas que mantienen su uso mediante tarifas favorables, contratos de compra de energía a largo plazo y subvenciones, aislándolo efectivamente de las presiones del mercado. Sin incentivos adecuados, muchos activos de carbón seguirán operativos durante otros 20 a 30 años. La transición de ~6.500 unidades de carbón en todo el mundo también requerirá una financiación considerable para deshacer los acuerdos financieros existentes a nivel de activo y mitigar los efectos en los medios de vida y la seguridad energética.
Cómo ayuda el Foro a los líderes a afrontar la transición de los sistemas energéticos y de materiales
El Centro de Energía y Materiales conecta a los líderes para comprender las complejas transiciones que transforman los sistemas energéticos, de materiales e industriales. Ofrece una plataforma para explorar cómo se relacionan la seguridad energética, la asequibilidad y la sostenibilidad.
A través de la colaboración entre cadenas de valor y regiones, el Centro posibilita vías compartidas que ayudan a los socios a alinearse en torno a soluciones prácticas para una transición segura, baja en carbono y equitativa.
¿Qué debe suceder?
El Carbon Trust lleva más de 20 años trabajando para acelerar la transición hacia una energía baja en carbono. Ha prestado apoyo al Banco Asiático de Desarrollo (BAsD) en los trabajos de viabilidad previa de su Mecanismo de Transición Energética en Indonesia, Vietnam, Filipinas, Pakistán y Kazajistán. Carbon Trust es socio principal de ejecución de la Coal Asset Transition Accelerator (CATA). Esta iniciativa, financiada con fines filantrópicos, proporciona asistencia técnica para definir, diseñar e implementar a nivel internacional mecanismos de transición de activos de carbón de alta calidad.
Los activos de carbón pueden analizarse como un grupo homogéneo; sin embargo, sus características variables hacen que sus trayectorias óptimas de eliminación progresiva del carbón sean muy diferentes. La antigüedad, el tamaño, el papel en la red, los costes operativos y la estructura de financiación son factores determinantes. Aquí analizamos la antigüedad para determinar cómo deben desplegarse distintas palancas, incluidos los mecanismos financieros, en un parque de centrales de carbón para alcanzar el objetivo de eliminación progresiva del carbón de un país.
Los activos más antiguos y menos eficientes deberían eliminarse de la combinación energética mediante energías renovables cada vez más baratas o volverse antieconómicos de operar con la aplicación de regulaciones. Muchas intervenciones normativas existentes y bien conocidas podrían acelerar su cierre, entre ellas las restricciones de calidad del aire, la reducción de los costes de financiación y el avance de la fijación de precios nacionales del carbono (impulsada en parte por la entrada en funcionamiento del Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono de la UE). Estas políticas deben avanzar rápidamente para garantizar que los activos más antiguos se eliminen en la próxima década.
Las centrales de antigüedad intermedia pueden retirarse anticipadamente y sustituirse por energía renovable en plazos acelerados. Para ello, sería necesario reestructurar la financiación o asegurar financiación adicional para compensar los ingresos perdidos por la operación de las centrales de carbón y financiar el desarrollo de nueva capacidad de sustitución. Un fuerte compromiso con las renovables ayudará a desbloquear las inversiones necesarias para que estas centrales se eliminen en los próximos 20 años.
Las centrales grandes y más recientes podrían reconvertirse o modernizarse mediante mecanismos de transición del carbón, lo que les permitiría seguir funcionando con una menor intensidad de emisiones y, finalmente, ser desmanteladas. En este contexto, la financiación representa una inversión de capital en el activo destinada a cambiar su funcionamiento, redefinir su papel en el sistema eléctrico y modificar su flujo de ingresos. Esto influirá en el perfil de riesgo y el apetito de los posibles inversores, que necesitarán confianza en el modelo de ingresos, lo que a su vez dependerá de un entorno normativo y regulatorio favorable que haga que estos proyectos sean financiables. Generar confianza de los inversores en la capacidad del activo para operar con una menor intensidad de emisiones en el sistema será fundamental para asegurar la financiación necesaria para transformar estas centrales en los próximos 30 años. Debe explorarse el desmantelamiento completo de estos activos a corto plazo, pero probablemente será mucho más costoso que en el caso de las centrales más antiguas debido a sus costes financieros relativamente elevados. La financiación concesional podría utilizarse para respaldar estos mecanismos de transición del carbón, cuando sea necesario, con el fin de alcanzar los objetivos de eliminación progresiva del carbón.
Afrontar los retos de la financiación de la transición del carbón
Los mecanismos de financiación innovadores deberán diseñarse teniendo en cuenta los distintos perfiles de financiación de los activos. Deberán ser flexibles y adaptarse a cada activo, con salvaguardas adecuadas para garantizar que realmente contribuyan a una transición baja en carbono. Actualmente existen retos comunes en la financiación de la transición del carbón. A continuación, formulamos recomendaciones sobre cómo es posible avanzar a pesar de estos retos, fomentando la innovación y la colaboración.
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1) Elevado coste del capital
La transición para dejar atrás el carbón implica una inversión inicial significativa para retirar o reconvertir las centrales de carbón existentes. Lo mismo ocurre con el despliegue de energías renovables y la ampliación de la capacidad de las redes. Puede resultar prohibitivo, especialmente en los mercados en desarrollo, donde los recursos son limitados y el coste del capital es mayor debido a marcos institucionales más débiles y a riesgos financieros más elevados.
Recomendaciones:
Siempre que sea posible, trabajar junto con instituciones financieras de desarrollo que puedan utilizar sus instrumentos de reducción de riesgos para hacer más atractivos los proyectos.
Explorar una serie de opciones de reconversión o sustitución, evaluando los beneficios ambientales y sociales para reducir el coste del capital. Agrupar el retiro de las centrales de carbón con el despliegue de energías renovables es un ejemplo de ello.
2) Algunas normas internacionales no contemplan la financiación del carbón
Muchos organismos internacionales de normalización no prevén ninguna excepción para la financiación del carbón. Por ejemplo, la metodología vigente para las emisiones financiadas no tiene en cuenta las posibles emisiones evitadas asociadas a la financiación de la retirada temprana de centrales de carbón. Asimismo, la Taxonomía Verde de la UE impone una prohibición generalizada al carbón. Esto desincentiva a las instituciones financieras a realizar estas inversiones, ya que los beneficios no pueden justificarse con las métricas de información de uso generalizado.
Recomendaciones:
Elaborar material específico por país que ayude a las instituciones financieras a comprender el parque de centrales de carbón y las posibles oportunidades de transacción.
Comprender cómo los entornos de inversión locales imponen barreras a la financiación de la transición del carbón e identificar a las instituciones financieras progresistas que han establecido políticas de eliminación progresiva del carbón, para apoyar el análisis de los activos adecuados de las carteras de sus clientes.
3) Garantizar una planificación de la transición creíble que prevenga las fugas y el riesgo moral
Evaluar la ambición y la credibilidad del plan de transición de una empresa de servicios públicos es otro desafío importante que puede disuadir a los inversores. Garantizar que un plan de eliminación progresiva del carbón sea creíble y factible es esencial para generar confianza en su ejecución y su eficacia para reducir las emisiones. Además, a nivel nacional o de parque, el cierre de centrales de carbón puede dar lugar al desarrollo de operaciones de combustibles fósiles nuevas o intensificadas, o fomentar la prolongación del funcionamiento de las centrales de carbón ante la expectativa de un mayor apoyo financiero. Al apoyar una transición a nivel de activo, debemos asegurarnos de que estamos respaldando las reducciones de emisiones globales.
Recomendaciones:
Dar prioridad a las empresas de servicios públicos que tengan planes iniciales, ambiciones o partes interesadas clave con ambición que puedan respaldar la transición, por ejemplo, reguladores e inversores.
Garantizar desde el inicio la aceptación del propietario de la empresa de servicios públicos respecto al trabajo del proyecto.
Asegurarse de que el país haya asumido un compromiso de eliminación progresiva del carbón o esté avanzando claramente en ese sentido.
Coordinarse con iniciativas centradas en las empresas de servicios públicos que puedan ayudar a generar impulso con dichas empresas y apoyar el aprendizaje entre pares.
Explorar el trabajo a nivel de parque para identificar opciones de retiro anticipado en múltiples activos que maximicen las reducciones de emisiones.
La asistencia técnica de CATA, prestada a través de socios técnicos y locales, ha apoyado a centrales y gobiernos en Filipinas, Colombia, Chile, Indonesia y Sudáfrica, con 1,68 millones de dólares de financiación filantrópica desplegados hasta la fecha. CATA invita a las partes interesadas que deseen iniciar su transición a nivel de activo a ponerse en contacto para explorar posibles opciones de apoyo.
Agradecimientos:
Los autores desean agradecer a los colegas de Carbon Trust sus aportaciones a este artículo, entre ellos Andrew Lever, director de Transición Energética, Lindsey Hibberd, director asociado, y George Mowles-Van Der Gaag, gerente sénior.
