Esto es lo que debes saber sobre la inversión con perspectiva de género

En el mundo empresarial, como en tantos otros ámbitos de la sociedad, las opiniones sobre el género están en continua evolución. Ya no basta con que las empresas simplemente tengan mujeres en su plantilla, ni con pagarles lo mismo, ni siquiera con situarlas en la alta dirección y en los consejos de administración. Hoy las preguntas giran en torno a hasta qué punto se integra la diferencia de género en toda la actividad, a través de una amplia variedad de factores.

Cuando se hace bien, el beneficio puede ser considerable. Y para los inversores que quieren respaldar con su dinero a empresas que puedan obtener esos beneficios, hay un mantra que los guía: la inversión con perspectiva de género. En una reciente entrevista para Knowledge@Wharton, Sandy Maro Hunt, directora asociada de Wharton Social Impact Initiative, conversó con Jackie VanderBrug, directora gerente de Bank of America/U.S. Trust y destacada referente de opinión en el ámbito de la inversión con perspectiva de género, sobre las distintas perspectivas que se pueden adoptar y lo que nos ayudan a ver.

A continuación, se presenta una versión editada de la entrevista.

Sandy Maro Hunt: Empecemos por el principio: ¿qué es la inversión con perspectiva de género?

Jackie VanderBrug: La inversión con perspectiva de género es un proceso. Consiste en integrar deliberadamente el análisis de género en el análisis y la toma de decisiones de inversión. Para entenderlo, hay que tener en cuenta dos factores. En primer lugar, la definición incluye la idea de perspectiva, no de limitación. A menudo, en cuanto se habla de género, la gente siente que se está excluyendo a los hombres. No se trata de excluir. Es una perspectiva, no una limitación.

Una perspectiva es como un par de gafas: con mis gafas veo cosas que, si no las llevara puestas, de otro modo se me escaparían.

Hunt: Es un punto muy acertado. Pero tus gafas tienen una graduación distinta de la de mis lentes de contacto: tenemos perspectivas diferentes. ¿Puedes darnos un par de ejemplos de cómo podría aplicarse esto en situaciones reales?

VanderBrug: Algunos inversores, por ejemplo, dirán que les interesa mucho facilitar el acceso de las mujeres al capital. Esas mujeres pueden ser microempresarias en un mercado emergente o en una situación local aquí en Estados Unidos. También pueden ser directoras de cine o gestoras de fondos de cobertura. Estos inversores se han dado cuenta de que hay mujeres con menos acceso al capital que los hombres, y esa es la perspectiva que utilizan.

Otros inversores adoptan una perspectiva que abarca toda la cadena de valor de una empresa y se preguntan: «¿Cómo evalúo esta empresa, desde su consejo de administración y su alta dirección, pasando por su funcionamiento interno, hasta su cadena de suministro? ¿Cómo evalúo si valora por igual a las mujeres y a los hombres de la organización?»

Otros inversores se fijan sobre todo en el producto o servicio y se preguntan: si esta empresa tuviera un éxito rotundo, ¿cómo cambiaría la igualdad de género en sus mercados, teniendo en cuenta lo que hace? ¿Tiene un producto que vaya a resolver un problema para las mujeres, como su seguridad? ¿Ha tenido en cuenta el conocimiento de género? Actualmente hay investigaciones muy interesantes sobre cómo se diseña el software y cómo su diseño se ha basado predominantemente en patrones masculinos de resolución de problemas. Pensar en cómo eliminar los sesgos del diseño de software podría abrir la puerta a toda una serie de nuevos productos.

Son perspectivas muy distintas que se solapan, y ninguna es mejor que las demás. En general, lo que ocurre es que tengo unos conocimientos especializados, una experiencia y una teoría del cambio, y eso da forma a mis perspectivas.

Hunt: Lo que me encanta de esos ejemplos es que la idea de perspectiva permite que todo el mundo tenga voz. Sea cual sea tu experiencia, aportas una perspectiva única a este ámbito, y parece que no hay una forma incorrecta de plantear esas preguntas. Es una perspectiva aplicable a todos los sectores. Cuéntanos un poco más sobre por qué es tan importante.

VanderBrug: Tienes toda la razón: todas las inversiones tienen un impacto, como probablemente dices a menudo. Todas las inversiones tienen un impacto de género…

Hunt: Bueno, malo o terrible.

VanderBrug: Exactamente. La inversión con perspectiva de género abarca todos los sectores y todas las clases de activos. Además, la gente adopta perspectivas de distintas maneras, así que también es importante entender que mi perspectiva de género quizá no sea la misma que la tuya. Esto es importante porque empezamos a darnos cuenta de que gran parte de la forma en que asignamos el capital está atravesada por el género. Si somos conscientes de ello y de nuestros sesgos, también podemos reconocer las oportunidades y tomar decisiones de inversión mucho mejores.

Hunt: Sin duda. Es un argumento de peso a favor de la inversión con perspectiva de género. ¿Por qué es importante para Bank of America/Merrill Lynch/U.S. Trust?

VanderBrug: Es importante porque, como todos los inversores, buscamos tomar las mejores decisiones de inversión. Contar con información adicional sobre una inversión —ya sea el papel de las mujeres dentro de la empresa, la forma en que esta aborda mercados potencialmente importantes o la seguridad de los productos que crea— permite tener en cuenta el género en todos esos factores. Por eso es importante para nosotros.
También es importante porque lo es para nuestros clientes. Cada vez más, como saben muchos de sus lectores, los clientes preguntan por el impacto ambiental y social de sus inversiones. Nuestra investigación muestra que el 58 % de las personas con un elevado patrimonio neto afirma que eso es importante para ellas. Curiosamente, el porcentaje de mujeres que lo afirma supera en un 50 % al de los hombres. Por eso no creemos que la inversión con perspectiva de género sea invertir para las mujeres: es invertir con inteligencia. Dicho esto, las investigaciones sí muestran que es más probable que las mujeres empiecen a hacer estas preguntas: «¿Qué impacto tiene mi cartera en las mujeres y las niñas?» Y también: «¿Cómo aprovecha mi cartera las organizaciones plenamente diversas y el poder que aportan?»

Hunt: Me interesa otro grupo demográfico que despierta especial interés en el sector de los servicios financieros: los millennials, que heredarán alrededor de 30 billones de dólares en esta transferencia de riqueza de la generación del baby boom, que acaba de empezar y continuará durante las próximas décadas. Cuéntanos qué observas en ese grupo y cómo ves que la perspectiva de género forma parte de sus prioridades y experiencias.

VanderBrug: Ese grupo, como señalas, tiene una visión del mundo completamente distinta. Cuando les preguntamos: «¿Les importa el impacto social y ambiental de su cartera?», el 93 % respondió que sí. Casi parece que dijeran: «¿Por qué nos hacen esta pregunta?»

Hunt: Claro, casi una pregunta retórica.

VanderBrug: Casi retórica, exactamente. Su perspectiva es que buscan la igualdad. Quieren trabajar en organizaciones con equipos directivos diversos; quieren comprar productos que reflejen su identidad y, cada vez más, entienden su identidad en términos de comunidad y de hacer cosas en conjunto, entre otras cosas. Quieren mejorar el mundo y entienden lo que eso requiere.

Las investigaciones muestran que los países más inclusivos en cuanto a la participación de las mujeres en la fuerza laboral y su acceso a derechos legales registran un mayor crecimiento del PIB a lo largo del tiempo. Esto está muy presente en el espíritu de nuestra época. Pero también oyen a personas como Melinda Gates decir: «Las mujeres realizan más trabajo no remunerado que los hombres. Las niñas hacen más tareas domésticas no remuneradas que los niños», y piensan: «Mmm, este no es el mundo en el que quiero vivir. Quiero vivir en una verdadera meritocracia».

Hunt:Has oído la expresión «generación sándwich», que se aplica a las personas que ya se encargan o tendrán que encargarse al mismo tiempo del cuidado de los hijos y de las personas mayores. Eso supone una doble carga para las mujeres que realizan ese trabajo no remunerado, así que entiendo por qué es un asunto tan importante.

Hemos presentado una imagen muy positiva de por qué importa la perspectiva de género y de por qué es tan importante. Si me permites ser pesimista por un momento: ¿qué obstáculos impiden que la inversión con perspectiva de género crezca más rápido?

VanderBrug: En parte, diría que se debe a que no se entiende bien en qué consiste realmente. A menudo la gente piensa que la inversión con perspectiva de género es pequeña, blanda y rosa. Pequeña, porque implica inversiones reducidas, quizá un préstamo a una mujer de bajos ingresos para ayudarla a emprender; blanda, porque supuestamente no se basa en investigaciones; y rosa, porque supuestamente solo se ocupa de las mujeres, y no del género ni del papel que desempeñan hombres y mujeres en la sociedad. Cuando dejamos atrás ese sesgo, podemos entender lo que ocurre cuando, por ejemplo, CalSTRS empieza a trabajar con State Street Global Advisers y crea un ETF llamado SHE, en el que invierten 500 millones de dólares.

Hunt: Mover fondos de pensiones no tiene nada de pequeño ni de blando.

VanderBrug: Eso no tiene nada de pequeño ni de blando. Pero parte del problema es el sesgo. El segundo factor son los datos. Los datos plantean dificultades porque no hay suficientes y porque no permiten comparaciones homogéneas entre países y empresas. Ahora empezamos a ver que las empresas divulgan más información sobre la diversidad en sus distintos niveles y abordan cuestiones como la equidad salarial.

Se observan organizaciones como Data 2X que trabajan para impulsar datos de género más coherentes entre países. Los Objetivos de Desarrollo Sostenible también contribuirán a ello, porque al analizarlos —y ver que la igualdad de género es un objetivo independiente, señalado expresamente, e integrada en los otros 17 objetivos—, se hace evidente que hay que medirla.

Hunt: Es una perspectiva que atraviesa esos otros objetivos, ¿verdad?

VanderBrug: Exactamente.

Hunt: Tú y yo hemos hablado de que menos personas de las que realmente invierten se consideran inversoras consideran inversoras. Todos invertimos en productos y servicios: compramos, apoyamos y gestionamos nuestro capital. ¿Qué puede hacer alguien interesado en impulsar el diálogo sobre la inversión con perspectiva de género?

VanderBrug: Es cierto que tendemos a pensar que los «inversores» son unos pocos tertulianos en CNN.

Hunt: Muy adineradas.

VanderBrug: Exactamente. Esos inversores son poderosos e importantes, pero todos tenemos la oportunidad de interesarnos por este tema y hacer preguntas. Si le preguntas a tu asesor de inversiones cómo podría aplicarse una perspectiva de género a tu cartera, eso inicia una conversación entre ustedes dos, pero también entre tu asesor de inversiones y su empresa. Lo mismo ocurre con cualquier consejo de administración del que formes parte y con cualquier organización. Todas las preguntas que hacemos sobre «cómo aprovechamos de manera inclusiva los talentos de mujeres y hombres en nuestro trabajo» abren oportunidades.

Hunt: ¿Qué oportunidades hay para impulsar la inversión con perspectiva de género? ¿Y en qué ámbitos podría contribuir una institución de investigación como Wharton a impulsarla?

VanderBrug: Creo que queda mucha investigación por hacer sobre percepciones y comunicación. Como hemos comentado, es muy fácil que la gente se confunda y piense que la inversión con perspectiva de género consiste simplemente en invertir en mujeres emprendedoras. Y aunque es importante invertir en ellas y su acceso al capital es fundamental, hay otros factores, como el papel que desempeñan mujeres y hombres en toda la empresa y en el desarrollo de productos y la investigación. Se están realizando trabajos fascinantes sobre cómo el conocimiento está atravesado por el género.

La pregunta es: ¿qué tipo de datos recopila una organización y cómo determina eso los productos y servicios que crea? Hay muchas oportunidades para pensar en cómo incorporar esa complejidad a lo que llamamos inversión con perspectiva de género. Hay investigaciones muy buenas sobre el rendimiento financiero de las empresas; también queda mucho por investigar sobre el impacto y sobre cómo los inversores con perspectiva de género pueden impulsarlo. La investigación que más me interesa podría centrarse en la intersección de ambos ámbitos: el efecto de volante que se produce cuando el trabajo con perspectiva de género genera más impacto, lo que a su vez mejora los rendimientos financieros.

Hunt: Pasemos a un caso de éxito. Jackie, ¿puedes darnos un ejemplo de algo que te haya resultado especialmente inspirador o emocionante en el ámbito de la inversión con perspectiva de género?

VanderBrug: Hay muchos ejemplos, así que cuesta elegir. Pero diré que uno de mis ejemplos favoritos de capitalismo de género —término que Sarah Kaplan y yo usamos para explicar cómo se unen quienes tradicionalmente trabajaban en la filantropía con perspectiva de género y quienes eran inversores convencionales, al reconocer el poder de esa perspectiva para impulsar ambos objetivos— es la alianza entre U.S. Trust y la Women’s Foundation of California. Unimos los profundos conocimientos sobre género de la Women’s Foundation of California con la experiencia en inversiones de U.S. Trust para crear un fondo de inversión al que llamamos Women and Girls Equality Strategy.

Es una estrategia estadounidense de renta variable de todas las capitalizaciones y renta fija. Permite a la Women’s Foundation of California y a otros inversores invertir en empresas que incorporan de manera consciente a las mujeres como consumidoras, empleadas y líderes del cambio global. Examinamos toda la cadena de valor de una empresa y nos preguntamos: «¿Cómo aprovecha a toda su fuerza laboral y actúa con consideración?»

El éxito de este caso no consiste solo en que se puso en marcha: al cabo de tres años supera a su índice de referencia y ahora está más ampliamente disponible, más allá de U.S. Trust, también en Merrill Lynch. Además, hay toda una serie de oportunidades de inversión similares en este ámbito. Ese es el tipo de modelo que me parece interesante: combinar un conocimiento profundo del género con un conocimiento profundo de las inversiones.

Hunt: Excelente. Te he oído hablar mucho de pasar de contar a las mujeres a valorar a las mujeres. ¿Cómo midieron el éxito y qué analizaron para decidir si querían ampliar y replicar este instrumento de inversión?

VanderBrug: Una parte de la pregunta es: ¿cómo está generando cambios en el sector? A medida que hay más instrumentos de inversión en los mercados de deuda pública y renta variable, surgen preguntas. Estos instrumentos buscan menos el cambio directo que el cambio sistémico en el sector. Por eso, creo que el nivel de diálogo sobre la inversión con perspectiva de género, que ha aumentado gracias al éxito de estas inversiones, es realmente importante.

Hunt: Este es un ámbito muy emocionante y nos encanta tener la oportunidad de trabajar con grandes referentes de opinión como tú. ¿Qué más recomendarías a nuestros lectores y espectadores para que aprendan más sobre este ámbito? He oído que va a salir un libro que podría interesarles.

VanderBrug: Es cierto. En otoño publicaremos un libro que he escrito en coautoría con Joe Quinlan, nuestro estratega jefe de mercado en U.S. Trust/Bank of America, titulado Inversión con perspectiva de género. Es un buen punto de partida.

Hay muchos otros recursos excelentes. Recomendaría especialmente que los espectadores se suscriban a los blogs que publica Wharton, porque su trabajo sobre inversión con perspectiva de género es fabuloso. Hay una nueva comunidad global llamada Women Effect Investments que ofrece una excelente lista de recursos. Incluye algunos de los mejores informes publicados y parte de la investigación disponible, así que es otro buen punto de partida.