Las economías emergentes se enfrentan a una crisis de deuda debido al aumento de los costes de endeudamiento y al lento crecimiento.
Esto dificulta el pago de las deudas existentes, lo que podría dar lugar a impagos o reestructuraciones.
Un tercio de las economías emergentes aún no se ha recuperado de la pandemia, lo que pone en riesgo los objetivos de desarrollo.
El Banco Mundial insta a acelerar el crecimiento económico, por encima de los costes reales de endeudamiento, para evitar posibles crisis de deuda.
El Banco Mundial advirtió de que los elevados costes de endeudamiento han "cambiado drásticamente" la necesidad de que los países en desarrollo impulsen el débil crecimiento económico.
La última advertencia de este prestamista multilateral llega en un momento en que las emisiones de bonos internacionales de los gobiernos de mercados emergentes han alcanzado un máximo histórico récord de 47 000 millones de dólares en enero, impulsadas por economías emergentes de menor riesgo como Arabia Saudí, México y Rumanía.
Sin embargo, algunos emisores de mayor riesgo han comenzado a acudir a los mercados con tipos más elevados. Kenia emitió recientemente un nuevo bono internacional con un interés superior al 10 %, el umbral a partir del cual los expertos suelen considerar que el endeudamiento resulta insostenible.
"Cuando se trata de endeudarse, la situación ha cambiado drásticamente. Hay que crecer mucho más rápido", declaró Ayhan Kose, economista jefe adjunto del Banco Mundial, a Reuters en una entrevista celebrada en Londres el martes, aunque se abstuvo de comentar países concretos.
"Si tuviera una hipoteca con un tipo de interés del 10 %, me preocuparía", añadió.
Kose añadió que un crecimiento más rápido, especialmente una tasa de crecimiento real superior al coste real del endeudamiento, podría resultar difícil de alcanzar.
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Datos publicados por el Instituto de Finanzas Internacionales el miércoles muestran que los niveles de deuda mundial alcanzaron un nuevo récord de 313 billones de dólares en 2023, mientras que la ratio deuda/PIB —un indicador de la capacidad de un país para devolver sus deudas— también alcanzó nuevos máximos en las economías emergentes, lo que apunta a posibles tensiones adicionales en el futuro.
El Banco Mundial advirtió en su informe Perspectivas de la economía mundial, publicado en enero, de que la economía mundial se encaminaba hacia el peor resultado de un quinquenio en 30 años durante el período 2020-2024, incluso si se evita la recesión.
Se prevé que el crecimiento mundial se desacelere por tercer año consecutivo, hasta el 2,4 %, antes de repuntar hasta el 2,7 % en 2025.
Estas tasas siguen siendo muy inferiores al promedio del 3,1 % de la década de 2010, según muestra el informe.
La desaceleración del crecimiento es especialmente aguda en las economías emergentes, alrededor de un tercio de las cuales no se ha recuperado desde la pandemia de COVID-19 y tiene una renta per cápita inferior a sus niveles de 2019. Kose afirmó que esto pone en entredicho muchos objetivos de gasto en educación, salud y clima.
"Creo que será difícil, por no decir imposible, alcanzar esos objetivos, dado el tipo de crecimiento que hemos visto", afirmó Kose.
Una escalada del conflicto en Oriente Medio supone un riesgo adicional a la baja, que se suma a las preocupaciones por una política monetaria restrictiva y un comercio mundial débil.
"El comercio ha sido un motor fundamental para reducir la pobreza y, evidentemente, para las economías de mercados emergentes es una fuente crítica de ingresos", afirmó Kose.
Reestructuración de la deuda
Si el crecimiento sigue siendo bajo, algunas economías emergentes podrían verse obligadas a reestructurar su deuda, añadió Kose, mediante la reprogramación de los vencimientos o acuerdos de quita con los acreedores. "
"Tarde o temprano hay que reestructurar la deuda y disponer de un marco. Eso no ha ocurrido como esperaba la comunidad internacional."
Las naciones del G20 pusieron en marcha el Marco Común en 2020, cuando la pandemia trastocó las finanzas de los países. El programa tenía por objeto acelerar y simplificar el proceso para que los países con una deuda excesiva y en dificultades volvieran a tener una base financiera sólida.
Sin embargo, el proceso se ha visto lastrado por retrasos, y Zambia lleva más de tres años en situación de impago.
"Si el crecimiento sigue siendo débil y las condiciones de financiación se mantienen restrictivas, no habrá una salida fácil a este problema", afirmó Kose. "Pero si el crecimiento aumentara por arte de magia, sería como una medicina."
