この記事は2024年2月に更新されました。
エコノミストらは、2024年も世界全体で成長が鈍化する年になると予測している。
来年の世界的な景気後退リスクは低下しているものの、2023年末には主要7カ国（G7）のうち2つの経済が景気後退に陥った。
また、世界経済フォーラムの最新の『チーフ・エコノミスト・アウトルック』で意見を求められた専門家によると、今後の見通しは依然として不確実性に覆われている。
G7のうち2か国の経済は 景気後退に陥り、昨年末（日本と英国）、個人消費が減速した。
英国の年間成長率は2009年以来最も低くなり、日本は世界第3位の経済大国から第4位に後退したと、ブルームバーグが2月に報じた。
「Global Economic Prospects（世界経済見通し）」 の1月の報告書で、世界銀行は2024年の世界的な景気後退リスクは低下したと述べた。これは2023年に米国経済が予想以上に堅調だったことによるものである。
それでも、新型コロナウイルス感染症パンデミックの影響の継続、ウクライナと中東での戦争、そして根強い高インフレは、2024年の成長見通しを「低迷」にとどめており、世界銀行は、世界経済が過去30年間で最も低調な5年間の実績に直面していると述べた。
では、景気後退とは正確には何か、そして景気後退が起きているかどうかはどのように判断するのか。
景気後退はどのように定義されるのか？
景気後退について、世界的に公認された公式の定義は存在しない。
1974年、米国の経済学者ジュリアス・シスキンは、景気後退を「2四半期連続の成長率の低下」と説明し、多くの国が今でもこの定義を採用している。
しかし米国はその後、より包括的な定義を採用することにした。全米経済研究所（NBER）は、米国が景気後退にあるかどうかを判断する際に、さまざまな要素を検討する。同研究所は、この事象を「経済全体に広がる経済活動の著しい低下」であり、数か月以上続き、通常は生産、雇用、実質所得、その他の指標に表れるものである。
「景気後退は、経済が活動のピークに達したときに始まり、経済が底に達したときに終わる。」
国内の景気後退と同様に、世界的な景気後退の定義についてもまだ合意に至っていない。世界銀行による世界的な景気減速の主要な指標は、複数の主要国の経済が同時に縮小していること、そして世界経済の成長が弱いことを示すその他の証拠も加味される。
過去70年間に、世界経済は1975年、1982年、1991年、2009年の4回の大きな低迷を経験した。 景気後退は通常、先進国では約1年間続くと、IMFは述べている。全米経済研究所（NBER）のデータもこれを裏付けており、1945年から2009年の間に、平均的な景気後退は11か月間続いた。
景気後退の兆候
国内総生産（GDP）の長期的な減少に加え、景気後退の最も明白な指標の一つが失業率である。失業率が上昇し始めると、財やサービスの需要が鈍化するにつれ、経済への連鎖的な影響を引き起こしかねない。直近の世界的な景気後退の際には、米国の失業率は9.5%に達した、労働統計局によると。
多くの主要経済国で雇用は高水準にあるものの、景況感 –もう一つの主要指標 –は消費者信頼感指数で低水準にとどまっている、2023年には改善したにもかかわらずである。これは、生活費危機による支出の減少など、経済の縮小や税収の減少を引き起こしかねない要因によるものだ。
2023年には世界の成長は底堅さを示し、インフレ率は予想以上に速いペースで低下しているものの、世界貿易の成長 –2024年の予測値は3.3% –は依然として過去の平均4.9%を大きく下回っていると国際通貨基金（IMF）は述べている。実際、IMFは今年、先進国の成長は鈍化し、2025年に再び上昇すると見込んでいる。新興国および途上国では、2024/5年にかけて安定した成長が見込まれるが、地域によって差がある。
景気後退期には株式市場も低迷しがちである。消費者の信頼感と支出が減少すると、企業は労働者の解雇を余儀なくされることがあり、それが投資成果の悪化や市場でのパニックを招くことがある。 第二次世界大戦後の12回の景気後退期において、米国の株価指数は –S&P500 –中央値で24%下落した、ゴールドマン・サックスによると。
世界経済フォーラムはどのように世界の金融システムを改善しているのか？
金融・通貨システムセンターは、持続可能性や強靭性からイノベーションやデジタル化に至るまで、世界の金融システムの変革を読み解くため、リーダーを一堂に集めている。
協力と知見を促進することで、同センターはパートナーが金融システムを長期的な経済の安定と共有された繁栄に沿うよう支援している。
景気後退は消費者にどのような影響を与えるのか？
失業率が上昇する可能性がある。 卒業生や学校を離れたばかりの若者は、その後、職を見つけることがより難しくなる可能性がある。財政研究所（Institute for Fiscal Studies）によると、企業は従業員への給与支払いに苦慮したり、インフレに見合う賃上げを行ったりすることが難しくなる可能性がある。 株式市場が下落するにつれ、投資家も損失を被る可能性がある。景気後退期には差し押さえ件数の増加が見られ、銀行は住宅ローンや個人ローンを求める潜在的な借り手への融資に消極的になる可能性がある、とフォーブスは述べている。
景気後退への備え
景気後退は困難な時期となり得るが、個人や企業が経済低迷に備えるための戦略的な方法がある。重要な一歩は、財務基盤を強化し、より強靭な財政の土台を確保することである。高品質な資産や景気後退に強い分野への投資を含む分散型ポートフォリオも、変動性から守るのに役立つ。
財政・金融政策の変化を含む経済ニュースに関心を持ち続けることで、適時の調整が可能になる。個人レベルでは、明確な月次予算を維持し、追加の収入源を模索することで安定をもたらすことができる。企業にとっては、シナリオ・プランニングを含む積極的なリスク管理戦略の採用が不可欠となり得る。長期的な視点を保つことは、一時的な挫折を乗り切るのに役立ち、経済が回復した後に個人と企業の双方が回復に向けて態勢を整えることを可能にする。
景気後退はどのように終わるのか？
中央銀行は短期金利を引き下げることができる。借入コストが下がることで、車や住宅などの購入コストも低くなるため、消費者の信頼感が高まり、支出が刺激される可能性がある。
失業率を抑えるため、政府は消費者支援のための減税などの政策を導入したり、道路や鉄道の建設を含むインフラ整備プログラムを開始したりすることができる。
景気後退は、成長がどれほど緩やかであっても再び始まったときに終わる。例えば2008年の大不況の際には、 政府は数々の量的緩和策を導入した。世界経済を蘇らせるため、数兆規模の資金を投入した。この前例のない規模の景気刺激策に続き、市場は回復し始めたが、それでも、失業率の上昇や平均所得水準の低下といった深刻な傷跡は、その後何年も残った。
2024年に予想されるその他の動向
地政学的リスクの高まりにより、 主要商品の価格は高止まりする可能性が高いと、格付け機関フィッチは予測している。石油・ガスを含む。
世界経済フォーラムの最新の『チーフ・エコノミスト・アウトルック』は、来年の見通しについて、まちまちの状況を示している。調査対象のチーフ・エコノミストの半数をわずかに上回る（56%）が世界経済は減速すると見込み、43%は横ばいまたは改善すると見ている。
しかし、 今年は主要な選挙イヤーでもあるため、先行きにはさらなる不確実性がある――世界最大の経済大国である米国や世界各地を含め、フォーラムが自らの『グローバルリスク報告書2024』で指摘しているとおりである。
