Que el desempeño exportador de los BRICS en los últimos años haya sido decepcionante es bien sabido. Lo que no se ha valorado es la magnitud extraordinaria de los esfuerzos que los gobiernos de los BRICS han hecho para impulsar sus exportaciones. De hecho, una vez que se tienen en cuenta, el desempeño exportador reciente se presenta bajo una luz aún peor, lo que lleva a preguntarse: ¿es el problema de competitividad de los BRICS peor de lo que se pensaba?
A finales de mayo de 2015, la OCDE publicó datos sobre las exportaciones e importaciones del primer trimestre de las principales naciones comerciales, incluidos los de los BRICS. Estos datos mostraron que, en dólares estadounidenses, el valor total de las exportaciones de cada país de los BRICS estaba disminuyendo. Peor aún, las exportaciones de Brasil, India, Rusia y Sudáfrica prácticamente se han estancado en los últimos cuatro años o se han deteriorado de forma significativa. Las exportaciones de China parecen haberse estancado a finales de 2014 (véase el gráfico siguiente).
Figura 1: Solo las exportaciones de China valen ahora más en dólares estadounidenses que hace cuatro años, y ni siquiera ahí los datos del primer trimestre de 2015 son preocupantes.
La dinámica del comercio mundial tampoco ofrece mucho consuelo a los BRICS. En su último informe, el respetado CPB World Trade Monitor constató que el volumen y el precio medio del comercio mundial también cayeron en el primer trimestre de 2015. Los productos básicos (excluidos los combustibles) bajaron de precio. También lo hicieron los bienes manufacturados. De hecho, el precio medio de los bienes manufacturados enviados al extranjero ha retrocedido ahora a niveles no vistos desde el segundo trimestre de 2010. Si bien el panorama de los países industrializados es el de importaciones estancadas en lugar de en descenso en el primer trimestre de 2015, actualmente estos mercados no son una fuente creciente de demanda para las exportaciones de los BRICS. Sin embargo, la demanda debilitada no es el único indicio de que algo no funciona bien en la competitividad de los BRICS.
Los BRICS han hecho grandes esfuerzos por estimular artificialmente sus exportaciones. Se han sumado a la carrera de la financiación de las exportaciones. Recientemente, el FT informó de que China ha cuadruplicado su financiación a la exportación, hasta superar los 400 000 millones de dólares en apenas cinco años. (Como referencia: la financiación de las exportaciones de Estados Unidos se sitúa muy por debajo de los 50 000 millones de dólares).El 12 de mayo de 2015 se presentó ante el Parlamento ruso un proyecto de ley para ampliar el apoyo que Vnesheconombank presta a los exportadores. India, en cambio, establece fondos para determinados socios comerciales, que pueden utilizarse si se realizan compras de productos indios. En los últimos años, Brasil ha adoptado 9 medidas para reforzar la financiación de las exportaciones.
Menos conocidas son las medidas adoptadas por los BRICS para estimular sus exportaciones a través de sus sistemas fiscales nacionales. Brasil e India ofrecen devoluciones de impuestos por exportar. De hecho, el crédito fiscal brasileño (equivalente al 3 % del valor de los bienes exportados) ha resultado tan costoso que el ministro de Hacienda de ese país ha tratado de reducirlo. En mayo de 2014, Sudáfrica amplió su régimen de IVA cero para los bienes exportados por carretera y ferrocarril. De hecho, el equipo de Global Trade Alert, que yo coordino, ha documentado más de 75 subvenciones a la exportación e incentivos financieros aplicados por los BRICS desde noviembre de 2008.
Estos incentivos perjudican los intereses de los socios comerciales que compiten en los mismos mercados extranjeros, al impulsar las cuotas de mercado de los bienes enviados por los BRICS. Las filiales extranjeras que operan en los BRICS también pueden optar a estos incentivos estatales, por lo que estos incentivos no pueden justificarse como un apoyo a las empresas de mercados emergentes que compiten con rivales occidentales.
El último informe de Global Trade Alert revela el alcance mundial de estos incentivos a la exportación. Utilizando datos detallados de productos y de comercio bilateral, se calculó el porcentaje de las exportaciones de cada país que compiten en mercados —tanto nacionales como extranjeros— con un rival de los BRICS cuyos bienes o servicios son elegibles para incentivos estatales. Los resultados se muestran en el Mapa 1. En decenas de países, más de tres cuartas partes de sus exportaciones no primarias se enfrentan a rivales de los BRICS subvencionados.
Mapa 1. Los incentivos artificiales a la exportación de los BRICS amenazan a grandes proporciones de las exportaciones de los socios comerciales.
También se acumulan pruebas sobre el impacto de estos incentivos estatales a la exportación. Investigadores de FERDI demostraron que cada punto porcentual de aumento en las devoluciones de IVA chinas a la exportación elevaba los envíos al extranjero un 6,5 %. Más recientemente, Johannes Fritz y yo constatamos que los incentivos a la exportación de los BRICS fueron en gran medida responsables de frenar en un 31 % las exportaciones de los países menos adelantados durante los años 2009 a 2013.[9]
Dada la magnitud y el probable impacto del conjunto de incentivos a la exportación de los BRICS, el deficiente desempeño exportador de los últimos años resulta aún más llamativo. Si también se tienen en cuenta las importantes depreciaciones de muchas de las monedas nacionales de los BRICS en los últimos años, es posible que los analistas deban revisar sus supuestos sobre la competitividad de los BRICS.
Este artículo se publica en colaboración con Biz News. La publicación no implica el respaldo del Foro Económico Mundial a las opiniones expresadas.
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Autor: Simon J. Evenett es profesor de Comercio Internacional y Desarrollo Económico en la Universidad de St. Gallen (Suiza) y director académico del HSG-MBA.
Imagen: Un trabajador camina por una zona de contenedores en el puerto de Shanghái. REUTERS/Aly Song.
