La agencia nacional de estadística de Indonesia (Badan Pusat Statistik, BPS) publicó las estadísticas trimestrales de las cuentas nacionales el 5 de febrero. Toda publicación de datos trimestrales despierta gran interés (bueno, al menos entre macroeconomistas y observadores de la economía ávidos de conocer las últimas novedades sobre las tendencias de crecimiento a corto plazo). Pero esta publicación es especialmente importante porque, además de ofrecer datos del último trimestre de 2014, incorpora dos revisiones importantes de las estadísticas del PIB de Indonesia: (1) cambia la base de cálculo del año 2000 al 2010 y (2) adopta una metodología y una presentación de las estadísticas sustancialmente actualizadas (actualiza las cuentas nacionales de Indonesia del Sistema de Cuentas Nacionales [SCN] de 1993 al SCN 2008).[1]
¿Qué nos dicen estas revisiones sobre la economía de Indonesia que antes no supiéramos? De inmediato destaca un cambio: la producción total a precios corrientes es aproximadamente un 4,4 por ciento mayor que la estimación anterior para 2014 (y, en promedio, un 5,2 por ciento mayor durante 2010-2014). Se trata de un cambio significativo, que añade 448 billones de IDR, o unos 35.500 millones de USD al tipo de cambio de mercado actual, al tamaño estimado de la economía en 2014. Según BPS, aproximadamente un tercio de la producción adicional medida se debe a la incorporación de nuevos tipos de actividad económica conforme al SCN 2008, y cerca de dos tercios, a mediciones más precisas de tipos de producción que ya se medían.
Aunque la mejora en la medición de la producción da como resultado un nivel del PIB más alto, también hace que la tasa de crecimiento medida de la economía desde 2011 sea menor: en 0,3 puntos porcentuales, una cifra significativa, en 2011; en unos 0,2 puntos porcentuales en 2012 y 2013; y en unos marginales 0,04 puntos porcentuales en 2014.
En resumen, la economía de Indonesia parece bastante más grande y apenas un poco menos dinámica en cuanto a crecimiento de lo que se creía anteriormente (Tabla 1).
Estos cambios son especialmente destacables porque la producción económica anual es un indicador esencial con el que se comparan muchas otras variables económicas. Todos los cocientes que tienen el PIB revisado en el denominador disminuyen. Estos son algunos ejemplos importantes del efecto de la revisión y, en el caso de los datos fiscales, de la nueva disponibilidad del PIB del cuarto trimestre de 2014:
Déficit por cuenta corriente de Indonesia (o excedente del gasto en inversión sobre el ahorro): los 20.000 millones de USD acumulados durante el primer al tercer trimestre de 2014 equivalían al 3,1 por ciento del PIB acumulado de esos trimestres; ahora representan un 2,9 por ciento, una proporción menor del PIB.
Deuda externa de Indonesia: los 294.400 millones de USD registrados en noviembre de 2014 (según la definición de Bank Indonesia) equivalían al 34,7 por ciento del PIB de 2014; ahora representan un 33,2 por ciento, una proporción menor.
Déficit fiscal de Indonesia: los 227,4 billones de IDR de 2014 (sin auditar) equivalían al 2,3 por ciento del PIB; ahora representan un 2,2 por ciento, una proporción menor.
Ingresos fiscales de Indonesia: los 1.143 billones de IDR de 2014 equivalían al 11,4 por ciento del PIB; ahora representan un 10,8 por ciento, una proporción menor.
Como muestran los ejemplos anteriores, las variaciones de los cocientes respecto del PIB de Indonesia no son lo bastante grandes como para motivar una reevaluación de las condiciones y los riesgos económicos. Esto tiene sentido, porque la mejor estimación muestra ahora una producción económica anual algo mayor en los últimos años, pero no de manera drástica, mientras que nada más ha cambiado. Al fin y al cabo, Indonesia siguió registrando salidas netas por cuenta corriente por valor de 20.000 millones de USD hasta el tercer trimestre de 2014 y tuvo que financiar el mismo déficit fiscal que antes; además, el Gobierno se enfrenta al mismo desafío, bien conocido, de recaudar más ingresos, aunque ahora parte de una proporción de impuestos respecto del PIB más baja que la anterior.[2] En cambio, algunas revisiones históricas y metodológicas recientes en otras economías han generado diferencias mucho mayores. En abril de 2014, por ejemplo, las revisiones del PIB de Nigeria aproximadamente duplicaron el tamaño estimado de su economía, lo que le permitió superar a Sudáfrica como la mayor economía de África.
Más allá del cambio en el PIB «de primera línea» y, por tanto, en algunos cocientes importantes, las cifras revisadas también marcan un avance importante en el proceso continuo de mejora de las estadísticas que siguen la evolución de la economía grande y rápidamente cambiante de Indonesia. Gracias a la nueva metodología, ahora se dispone de datos sectoriales más detallados, mientras que se reduce la discrepancia, históricamente grande, entre el PIB medido por el lado de la producción y por el lado del gasto. Durante algún tiempo, economistas y responsables de formular políticas analizarán estos nuevos datos y desentrañarán sus implicaciones adicionales, también para las previsiones del PIB.
Mientras tanto, la revisión del PIB de Indonesia nos ofrece un recordatorio útil: las estadísticas económicas son complejas y están sujetas a mejoras metodológicas y revisiones continuas. Las estadísticas del PIB proporcionan una serie vital de «instantáneas» para seguir la economía y tomar como referencia las principales existencias y flujos económicos, pero la economía es tan grande, compleja y dinámica que estas instantáneas son inevitablemente algo borrosas e incompletas.[3] No siempre lo diríamos al ver cómo reaccionan los mercados financieros y los medios de comunicación ante cada publicación, o ante ajustes o diferencias relativamente pequeños en las previsiones, también en el caso de Indonesia (¡aunque a menudo ignoran las grandes revisiones posteriores!). ¿Pueden quienes siguen la economía hacer más para comprender, reconocer y comunicar a las partes interesadas las limitaciones inevitables de los principales datos, incluso a medida que mejoran con el tiempo?
[1] Para una introducción técnica general al Sistema de Cuentas Nacionales, véasehttp://unstats.un.org/unsd/nationalaccount/sna.asp. [2] Para una reseña reciente, véase la edición de diciembre de 2014 del informe Indonesia Economic Quarterly del Banco Mundial (http://www.worldbank.org/en/news/feature/2014/12/08/indonesia-economic-quarterly-december-2014). [3] Para una explicación accesible e informativa del PIB, véase «GDP: A Brief but Affectionate History», de Diane Coyle (http://press.princeton.edu/titles/10183.html).
Esta publicación apareció originalmente en el blog East Asia & Pacific on the Rise del Banco Mundial. Su publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde estas opiniones.
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Autora: Alex Sienaert está a cargo del seguimiento y el análisis macroeconómicos de Indonesia para el Banco Mundial.
Imagen: Vista aérea del distrito comercial de Yakarta. REUTERS/Beawiharta
