Los economistas son conocidos por su disposición a discrepar y por su recelo general hacia el proteccionismo.
Pero muchos de los asistentes a Davos 2025 llegaron a la misma conclusión sobre lo que se perfila como una economía estadounidense más proteccionista bajo Donald Trump: puede que de ello resulte algo bueno, también para personas fuera de Estados Unidos.
Un “mundo westfaliano” impregnado de un espíritu más transaccional podría generar su propia forma de beneficio positivo, según dijeron.
“Davos ha sido desintermediado.”
No es fácil para un experto en un panel de Davos reconocerlo. Pero Karen Harris, directora general del Macro Trends Group de Bain & Company y participante en la edición de 2025 celebrada en los Alpes suizos, también señaló que no es necesariamente algo malo.
Porque ofrece la oportunidad de evaluar cómo se comunica actualmente al ciudadano medio el estado del mundo, y de afinar el mensaje.
“Podemos hablar de todos estos indicadores económicos”, dijo Harris, “pero creo que es realmente importante que volvamos a centrarnos en lo que dice la mayoría de la población, que es: su calidad de vida, su sensación de futuro, su optimismo se ha desplomado, y quieren una alternativa disruptiva.”
2024 fue un año en que los mensajes políticos populistas calaron en amplias zonas. Quizás en ninguna parte con mayor impacto global que en Estados Unidos, donde el presidente Donald Trump asumió el cargo justo cuando comenzaba la Reunión Anual en Davos.
Trump había sido elegido mientras la inflación en Estados Unidos se había reducido al 2,4%. “A nadie le importa que las cosas sean solo un 2,4 % o un 3 % más caras que antes”, dijo Harris. Lo que importa es el nivel actual de precios, añadió; y ahora, en términos de volumen, “la gente compra menos comida”. ¿Centrarse en los indicadores principales que parecen encaminarse en la dirección correcta, o en la necesidad de alimentar a una familia hoy? Para muchos votantes probablemente no fue una decisión difícil.
Es posible que un mundo que se basa en estadísticas económicas cada vez más distantes necesite una dosis del “transaccional”: una palabra frecuentemente utilizada en Davos para describir las expectativas respecto de la nueva administración estadounidense.
Estas son algunas semillas de esperanza que surgieron.
Un intento de corregir problemas fundamentales en Estados Unidos
El actual entramado del comercio globalizado descansa, en gran medida, “en Estados Unidos como comprador”, señaló Harris. Lugares como China y Alemania exportan; Estados Unidos consume.
Eso no ha funcionado muy bien para muchos trabajadores estadounidenses, ni para los esfuerzos del país por reactivar su propia industria manufacturera. Por ello, podría ayudar dar un paso atrás y ver gran parte de lo que propone la nueva administración estadounidense como un “intento doloroso de reequilibrio”, dijo Harris. Eso ha generado mucha incertidumbre. A largo plazo, idealmente, podría tener un impacto positivo en la vida de muchas personas.
Gilles Moëc, economista jefe de AXA Investment, afirmó durante un panel en Davos que, en el mejor de los casos, el enfoque de la nueva administración revitaliza la productividad interna —que abarca no solo la manufactura, sino toda clase de cosas que pueden generarse con una hora de trabajo.
“Se desregula, se ofrece energía muy, muy barata, y se consigue mucha inversión”, dijo Gilles. “Y Estados Unidos sigue ampliando su brecha de productividad con el resto del mundo. Estupendo.”
Tomar la señal para “poner en orden la propia casa”
Sobre el resto del mundo…
Moëc tenía un mensaje para China, Europa y cualquier otro país fuera de Estados Unidos: “Obviamente, todos tendrán que relacionarse con Washington, D.C., pero no olviden poner en orden su propia casa.”
“Hay mucho que debemos hacer a nivel interno, y podemos hacerlo”, dijo. Incluso en medio de relaciones potencialmente tensas con la mayor economía del mundo.
En un mundo más multipolar, Europa podría aprovechar la oportunidad para trabajar internamente en sus mercados de capitales, dijo Harris, de forma que los conecte mejor a través de las fronteras, para canalizar dinero hacia las empresas que lo necesitan para crecer (y competir a escala global).
“Europa tiene la oportunidad de crear un mercado de capitales común e invertir de nuevo y ser un “polo”, pero, por Dios”, dijo Harris, “pongámonos manos a la obra” (una unión de mercados de capitales completa es un objetivo largamente perseguido para la región).
Otra señal de la nueva administración estadounidense que lugares como Europa podrían tomar, según los economistas: la desregulación. “Hay algo que decir sobre la carga regulatoria”, dijo Moëc.
“Al recortar la burocracia en Estados Unidos”, afirmó el economista jefe del Banco Bradesco, Fernando Honorato Barbosa, durante un panel en Davos, “quizá los países compitan en cierta medida por recortar su burocracia.”
“Esto podría ser positivo para la economía mundial.”
¿Qué pasa con los aranceles?
Cualquier debate en Davos sobre los onerosos nuevos impuestos que se imponen a los bienes extranjeros destinados a Estados Unidos era inherentemente difícil, porque en ese momento seguían siendo teóricos (desde entonces se han vuelto mucho más concretos).
Para Moëc, los aranceles representaban “una especie de navaja suiza” para la nueva administración estadounidense: útiles para casi cualquier cosa. “La pregunta para mí”, dijo, “es cuánto de esto se va a adaptar a medida."
“Si es un arancel uniforme para todos, es más o menos aceptable”, dijo. Eso se debe a que el terreno de juego podría cambiar, pero de las mismas formas relativas para todos.
Honorato Barbosa sugirió que un sistema cargado de aranceles podría impulsar un enfoque interno más concertado en el desarrollo de tecnologías. “Si las empresas se dan cuenta de que vivimos en un mundo de mayor fragmentación y menor consistencia, invertirán más en IA”, dijo.
Utilizar los aranceles como herramienta de negociación podría, idealmente, incluso ayudar a mediar en un mundo cada vez más volátil. “De pronto me pregunto si las conversaciones comerciales y arancelarias pueden ayudar a reducir la tensión”, dijo la presidenta y directora ejecutiva del International Crisis Group, Comfort Ero, durante un panel de Davos centrado en los conflictos.
El comercio global no va a desaparecer
“Estamos entrando en un mundo más westfaliano”, dijo Harris, evocando imágenes de una Europa del siglo XVII relativamente atomizada. “Con el Estado nación tomando preeminencia sobre los órdenes multinacionales y multilaterales.”
“Prefiero el término ‘club-ización’ de la economía mundial”, ofreció Moëc. “El problema es que los clubes en los que pensábamos incluso hace apenas unos meses no son necesariamente los clubes en los que estaremos dentro de seis meses.”
Cualquiera que sea el término que elija, dijo Harris, “no es una desglobalización... porque en realidad no hay una disminución necesaria del comercio global, pero la dirección está cambiando.”
Según los economistas, es probable que haya más acuerdos bilaterales, así como combinaciones comerciales regionales que podrían sorprendernos. Diferentes, pero no inactivas.
Lo cual probablemente es algo bueno, dado que el comercio global relativamente fluido se ha atribuido una reducción a la cuarta parte del número de personas que viven en la pobreza desde 1990.
Lo conocido, lo desconocido y las pistas de patinaje
Los economistas consideraron que al menos algo de inflación adicional resultaría de la política estadounidense anunciada. Los banqueros centrales del país, al parecer, coinciden; a principios de esta semana, la Reserva Federal detuvo su proceso en curso de abaratar el endeudamiento y optó en cambio por un enfoque de espera y observación en cuanto a los tipos de interés (lo que no sentó bien en la Casa Blanca).
Pero, con tantas incógnitas y variables potenciales aún por resolver, sigue siendo razonable intentar imaginar los mejores resultados posibles. Larry Summers, economista y exsecretario del Tesoro de Estados Unidos, usó una pista de hielo para ilustrar un punto relacionado.
Hace casi 40 años, señaló Summers, Trump obtuvo una publicidad temprana crucial al lograr reparar por debajo del presupuesto una popular pista de patinaje sobre hielo de la ciudad de Nueva York, algo que el gobierno municipal no había logrado hacer por sí mismo. “Ahora se la alquilo a otras ciudades,” bromeó en aquel momento el alcalde demócrata de Nueva York.
“Es una pequeña metáfora de algo enorme que debe corregirse en nuestro país y en todas partes”, dijo Summers.
Los gobiernos quizá deberían centrarse menos en reflexionar sobre el futuro, dijo, y más en ejecutar ahora.
