El exoperador de Citigroup y UBS Tom Hayes se convirtió en la primera persona condenada por manipular los tipos de interés Libor a nivel mundial. Fue declarado culpable de ocho cargos por conspiración para defraudar y condenado a 14 años de prisión.
¿Pero qué es el Libor y qué significa esto para el futuro de la industria bancaria? Pamela Yeow lo explica.
¿Qué es el Libor?
Libor es el acrónimo de London Interbank Offered Rate. Es un tipo de interés de referencia global que se utiliza para fijar una serie de operaciones financieras, incluido el modo en que los bancos se prestan dinero entre sí. Los tipos Libor se calculan para cinco divisas y siete plazos de préstamo, que van desde un día hasta un año, y se publican cada día hábil por Thomson Reuters.
Es importante porque ofrece un tipo de referencia para muchos instrumentos financieros, tanto en los mercados financieros como en los ámbitos comerciales. Numerosas entidades financieras, prestamistas hipotecarios y agencias de tarjetas de crédito fijan sus propios tipos en relación con él. Por ejemplo, al menos 350 billones de dólares estadounidenses en derivados y otros productos financieros están vinculados a él. Refleja la confianza que los bancos depositan en la solidez financiera de los demás.
¿Cómo se calcula el Libor?
Cada día, un panel de bancos líderes presenta los tipos de interés a los que están dispuestos a prestar. Se descartan las respuestas más altas y más bajas, y se calcula la media de la mitad central. Cada día, la media se publica a las 11:30 a. m.
¿Cómo se manipuló?
Se ha alegado que operadores de varios bancos se confabularon para influir en el tipo medio final, en beneficio de sus propias operaciones. Trabajaban juntos y presentaban cifras de tipos de interés falsas para obtener el tipo diario deseado. Tom Hayes ha sido declarado culpable de ser un elemento central en esta manipulación, y la acusación afirmó que actuó como uno de los cabecillas.
Hasta 20 grandes bancos de todos los continentes han sido investigados, entre ellos Barclays, Citibank, JP Morgan y UBS. Varios han sido sancionados con cuantiosas multas.
¿Qué se ha hecho respecto al escándalo?
Se ha realizado un enorme esfuerzo por frenar el escándalo del Libor y otras manipulaciones de tipos que surgieron tras la crisis financiera. Además de las fuertes multas impuestas a los bancos implicados, el Gobierno encargó una revisión exhaustiva del Libor y de cómo se fijaba.
La supervisión del Libor pasó de la British Bankers’ Association a la Intercontinental Exchange, los tipos ahora están vinculados de forma más estricta a transacciones reales, de las que se llevan registros, y ahora existen sanciones penales para la manipulación de los tipos de interés de referencia.
¿Deberíamos confiar ahora en los bancos?
Con el enjuiciamiento de Tom Hayes, la persona que se consideraba el “cabecilla” del delito ha sido condenada. Pero ¿hemos recuperado la confianza en el sistema bancario en su conjunto? Sostengo que no, y que hará falta mucho más que enjuiciar a personas concretas para que el público general recupere la confianza en el sistema en su conjunto.
Cuando se trata de la confianza, hay al menos dos niveles que tener en cuenta. Podríamos haber solucionado las cosas a nivel individual, apartando del sistema a los responsables y estableciendo sanciones penales a tal fin. Pero el sistema en su conjunto y su reputación aún necesitan reparación.
Como dijo Hayes, él formaba parte de un sistema de irregularidades más amplio. El sistema judicial lo ha declarado culpable y es probable que después declare culpables a sus cómplices. Pero mientras no se corrija la cultura organizativa basada en la codicia, el cortoplacismo y la miopía, el sector bancario estará lejos de haberse reformado.
¿Cómo pueden los bancos recuperar nuestra confianza?
Se supone que el banco es una institución de confianza, donde depositamos dinero en cuentas de ahorro y confiamos en que se invertirá de forma fiable. Queremos poder confiar en que el sistema bancario es sólido y transparente, y está libre de fallos.
Sin embargo, está claro que no es así. El Barómetro de Confianza Edelman ha constatado que la confianza en los servicios financieros se ha mantenido en torno al 50 %, y solo ha aumentado desde el 46 % en 2012 (año en que se conoció el escándalo del Libor) hasta el 52 % en 2015. Para reconstruir la confianza, Edelman constató que los atributos sociales de las entidades financieras desempeñaban un papel más significativo que sus operaciones. Por ejemplo, los encuestados situaron las “prácticas empresariales éticas” (76 %), “escucha las necesidades y los comentarios de los clientes” (74 %) y “antepone los clientes a los beneficios” (73 %) como las tres acciones importantes que las entidades financieras deben emprender para restaurar la confianza.
Recuperar la confianza será un proceso largo. Enjuiciar a los responsables de la manipulación del Libor es un paso en la dirección correcta. Pero, a más largo plazo, los bancos y las entidades financieras deben asumir la responsabilidad de los defectos percibidos: los sistemas bancarios, los sistemas regulatorios y la cultura organizativa. Solo cuando demuestren que actúan en interés de sus clientes, la gente empezará a confiar de nuevo en ellos.
Este artículo se publicó originalmente en The Conversation. Lea el artículo original. La publicación no implica el respaldo de las opiniones por parte del Foro Económico Mundial.
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Autoría: Pamela Yeow es profesora titular sénior de Gestión en University of Kent.
Imagen: Personas cruzan un suelo iluminado en un distrito bancario del centro de Tokio. REUTERS/Thomas Peter.
