Tu selección semanal de lecturas económicas oportunas y pertinentes:
1. 'Matando el entusiasmo.' Cuatro expertos de la London School of Economics examinan el probable impacto del Brexit —activado oficialmente esta semana por la primera ministra Theresa May— en la inversión extranjera directa. (El Reino Unido posee el tercer mayor volumen de inversión extranjera directa del mundo, por detrás de China y Estados Unidos.)
2. Triunfar o fracasar con el Brexit. Este informe de la iniciativa UK in a Changing EU propone cuatro pruebas para medir el éxito del Brexit: que el Reino Unido se haya vuelto más próspero en general y haya mejorado su capacidad para financiar los servicios públicos; que el Reino Unido sea más justo; que se haya vuelto aún más abierto como economía y sociedad; y que la ciudadanía haya ganado más control sobre su vida.
3. El lado positivo del Brexit¿. En esta columna, los economistas de CEPTR Baldwin, Collier y Venables escriben que el Brexit «casi con toda seguridad perjudicará las perspectivas económicas de millones de británicos». Pero, al reconocer que «lo cierto es que el pueblo británico y el Parlamento votaron por abandonar la UE», se proponen identificar las oportunidades que ofrece el Brexit en tres ámbitos: hacer que la política comercial del Reino Unido contribuya más al desarrollo; impulsar, bajo el liderazgo del Reino Unido, una reforma de las políticas comerciales y de desarrollo que responda a las realidades del siglo XXI; y lograr que la política comercial del Reino Unido funcione mejor para la sociedad británica.
4. Costanomics. O «economía vudú», como algunos observadores calificaron inicialmente la agenda del primer ministro de Portugal, António Costa. Resulta que la magia parece estar funcionando: el PIB del país ha crecido durante 13 trimestres consecutivos, el déficit presupuestario se ha reducido a la mitad, hasta el 2,1 % —muy por debajo de los objetivos de la UE—, y han aumentado las pensiones estatales y los salarios del sector público. Pero puede que haya letra pequeña.
5. El avión no va a aterrizar. Aunque muchos observadores siguen viendo la desaceleración de la economía china como precursora de un aterrizaje brusco, Stephen Roach se muestra optimista sobre las perspectivas del país. Informa desde el Foro anual de Desarrollo de China, donde oyó exclamar al primer ministro Li: «No habrá un aterrizaje brusco».
6. Son las instituciones, estúpido: Cuatro economistas de la OCDE intentan responder a la pregunta de qué políticas refuerzan la resiliencia económica. Concluyen que la mayoría de estas políticas implica una disyuntiva entre crecimiento y resiliencia. Solo las políticas dirigidas a mejorar la calidad institucional parecen capaces de lograr ambas cosas (véase la figura siguiente).
7. Sin recuperar terreno. Un nuevo estudio de la OCDE combina los resultados de las pruebas PISA y de la Encuesta de Competencias de los Adultos para responder si las disparidades socioeconómicas en las competencias aumentan entre el final de la educación obligatoria y la primera etapa de la edad adulta. Es menos probable que los jóvenes de 15 años desfavorecidos cursen estudios postsecundarios y más probable que estén desempleados.
8. Estados Unidos se distancia. A propósito de la desigualdad, Piketty, Saez y Zucman idean una nueva técnica para generar datos que, según ellos, demuestran de forma más concluyente que Estados Unidos se ha vuelto mucho menos igualitario. En particular, observan que entre 1980 y 2014 el ingreso promedio antes de impuestos del 50 % inferior de quienes perciben ingresos se estancó, mientras que se disparó en el extremo superior de la distribución de ingresos (véase la figura). También muestran que las políticas redistributivas han fracasado en gran medida.
9. ¿Déjà vu? En cambio, Martin Feldstein ofrece una visión optimista de la economía estadounidense actual, impulsada por una década de «tipos de interés excesivamente bajos»: sólido crecimiento del PIB, pleno empleo, regreso de la inflación, aumento de la riqueza de los hogares (aunque no dice nada sobre su distribución), un optimismo abrumador entre los consumidores, etc. Todo ello para advertir de los crecientes riesgos de sobrecalentamiento, burbujas en los precios de los activos, crecimiento excesivo del crédito e impagos sistémicos.
