Un reciente informe de la ONU sobre Trends in Private Sector Climate Finance transmitió un mensaje muy optimista de cara a la COP21: la comunidad financiera se está consolidando como socio en el desafío de responder al cambio climático.
Además, existe un amplio consenso en que el capital, en un entorno de tipos de interés bajos, es abundante y está listo para destinarse a la financiación climática y a la infraestructura energética.
Ya en 2010, PensionDanmark fue uno de los primeros fondos de pensiones en realizar inversiones directas en parques eólicos marinos. Desde entonces, el mercado de inversiones en parques eólicos ha evolucionado enormemente. Por ello, ya a comienzos de 2013 nos aventuramos a invertir en centrales de biomasa y hemos seguido buscando otros activos en este ámbito, incluida la infraestructura de red.
Como inversor responsable, también damos importancia a la sostenibilidad en las inversiones inmobiliarias. No solo como consideración hacia el clima, sino porque la sostenibilidad aumenta el atractivo de los inmuebles. En última instancia, esto contribuye a asegurar unos rendimientos buenos y estables.
Pero el informe también lanza un guante a los responsables de la toma de decisiones políticas. Existe una oportunidad de oro para profundizar y ampliar la colaboración. Los responsables políticos deben aumentar la demanda de inversiones bajas en carbono y resistentes al clima. Y deben adoptar las asociaciones público-privadas de una forma mucho más proactiva de lo que se ha visto hasta ahora.
En diciembre de 2014, la OCDE publicó un extenso –aunque de fácil lectura– informe sobre inversores institucionales e infraestructura energética sostenible. En el informe, la organización presenta una serie de recomendaciones de política muy útiles que deberían inspirar a todos los que trabajan en este campo. Los responsables políticos que busquen orientación y formas prácticas de poner en marcha el proceso pueden empezar por ahí.
Las finanzas climáticas pueden ser complejas. Pero si queremos que las inversiones en tecnologías e infraestructuras renovables y bajas en carbono despeguen de verdad, la financiación privada es un socio necesario de la financiación pública.
El Danish Climate Investment Fund es un ejemplo de financiación pública que sienta las bases para la financiación privada. Mediante un enfoque de financiación combinada, el fondo climático puede mitigar parte del riesgo político y regulatorio que los inversores institucionales, como los fondos de pensiones, no pueden asumir por sí mismos.
El Estado danés y el IFU (el Fondo Danés de Inversión para Países en Desarrollo) han comprometido 70 millones de euros en el fondo, mientras que un grupo de inversores institucionales daneses ha comprometido 97 millones de euros. Junto con otras fuentes de financiación, se espera que el impacto del fondo sea del orden de 1.200 millones de euros. Esto demuestra con claridad el enorme impacto que la financiación combinada puede tener cuando hay apoyo público.
Hasta ahora, esto ha dado lugar a inversiones en el parque eólico Lake Turkana, en Kenia, y en paneles solares en tejados de Maldivas. Por otro lado, la IFC también lleva a cabo una labor loable en materia de financiación combinada que está generando formas nuevas e innovadoras de financiar la transición hacia una economía baja en carbono. La IFC estima que los 281 millones de dólares desplegados por su unidad de financiación combinada han crecido hasta alcanzar 3.700 millones de dólares en inversiones, al atraer capital privado de otras fuentes.
Según las propias palabras de la IFC: “La financiación combinada puede adoptar diversas formas de productos y estructuras, incluidos productos de reparto de riesgos, tipos de interés más bajos, plazos más largos, tramos subordinados en préstamos o rendimientos más bajos para las inversiones en capital.” El objetivo principal es reducir el riesgo para los inversores privados mediante el uso inteligente de financiación pública en la estructura de capital y, en última instancia, aumentar la cantidad de capital privado disponible para este tipo de proyectos.
Pero para que estos enfoques marquen una verdadera diferencia, los responsables de la toma de decisiones deben estar dispuestos a poner en marcha estos enfoques y a aumentar su escala.Esto es algo que los responsables de la toma de decisiones de la COP21 deberían llevar a las negociaciones.
No se trata solo de un desafío para los responsables de la toma de decisiones cumbre de París, sino también para los responsables de los gobiernos de todo el mundo. Para alcanzar las inversiones necesarias para limitar el cambio climático, los gobiernos deben examinar los proyectos públicos en general y replantear su configuración para maximizar el impacto, incorporando financiación privada a los proyectos.Lo mismo cabe decir de la contratación pública, que también puede contribuir de forma sustancial a las soluciones frente al cambio climático, no solo de forma directa sino, sobre todo, ayudando a cambiar el sentir general.
Esperemos todos que la COP alcance un resultado positivo y viable que marque una dirección hacia un futuro bajo en carbono.
Autor: Torben Möger Pedersen, CEO, PensionDanmark
Imagen: Se ven aerogeneradores en el parque eólico marino de Thanet, frente a la costa de Kent, en el sur de Inglaterra, el 23 de septiembre de 2010. REUTERS/Stefan Wermuth
