El Fondo Monetario Internacional ha elevado al 3,9 % sus previsiones de crecimiento para 2018 y 2019 y espera que la economía mundial siga recuperándose gracias al dinamismo del comercio y la inversión, así como a las recientes reformas fiscales de Estados Unidos.
Christine Lagarde, directora gerente del FMI, presentó unas perspectivas más favorables en la Reunión Anual del Foro Económico Mundial en Davos el lunes. Las nuevas estimaciones superan en 0,2 puntos porcentuales las últimas proyecciones del FMI, publicadas en otoño. Aproximadamente la mitad de la revisión global se atribuyó al impacto del paquete fiscal estadounidense, que se espera impulse el crecimiento de Estados Unidos hasta 2020 y tenga un efecto positivo en cadena en sus socios comerciales.
«Se espera que los cambios en la política fiscal de Estados Unidos estimulen la actividad; el impacto a corto plazo en el país estará impulsado principalmente por la respuesta de la inversión a los recortes del impuesto sobre la renta de las sociedades», señaló el FMI en la actualización de sus Perspectivas de la economía mundial. El Fondo también elevó al 3,7 % su estimación de crecimiento para 2017.
En diciembre, el presidente de Estados Unidos, Trump, firmó una amplia reforma del código fiscal estadounidense, que redujo el tipo impositivo general para las empresas del 35 % al 21 %. El paquete de medidas también redujo el tipo impositivo sobre la repatriación de las ganancias obtenidas en el extranjero cuando estas se transfieren de vuelta a Estados Unidos.
Sin embargo, el FMI afirmó que se espera que el consiguiente aumento del déficit fiscal y el «carácter temporal de algunas disposiciones» del paquete lastren el crecimiento a partir de 2022, contrarrestando parte de las ganancias.
El Fondo también señaló el fuerte crecimiento del comercio mundial en los últimos meses, impulsado por «un repunte de la inversión, particularmente en las economías avanzadas, y un aumento de la producción manufacturera en Asia». Como resultado, «las sorpresas de crecimiento fueron especialmente pronunciadas en Europa y Asia».
Alemania y Japón protagonizaron algunas de las mayores sorpresas entre las economías avanzadas. El FMI elevó en 0,5 puntos porcentuales las perspectivas de crecimiento de ambos países para 2018. Ahora se espera que la economía alemana crezca un 2,3 %, mientras que la de Japón se expandiría un 1,2 %.
El FMI describió la recuperación como generalizada y destacó que «unas 120 economías, que representan tres cuartas partes del PIB mundial, han registrado una aceleración del crecimiento».
India será la economía de más rápido crecimiento del mundo en 2018, con una tasa de crecimiento prevista del 7,4 %. China ocupará el segundo lugar, con una expansión prevista del 6,6 %, ligeramente superior a lo que se pensaba anteriormente.
Entre las economías emergentes, se espera que México y Brasil tengan un desempeño especialmente bueno: México se beneficiará de una mayor demanda de Estados Unidos y Brasil experimentará una recuperación más sólida, también gracias al alza de los precios de las materias primas.
El FMI enumeró varias amenazas potenciales para la recuperación, entre ellas el aumento de los tipos de interés y una mayor inflación en Estados Unidos. En cuanto a las reformas fiscales estadounidenses, existía el riesgo de que la respuesta de la inversión fuera más moderada de lo esperado, lo que reduciría la demanda en Estados Unidos y perjudicaría a sus socios comerciales. El Fondo también advirtió contra las políticas orientadas hacia el interior y las nuevas barreras comerciales, ya fuera en el contexto de las negociaciones sobre la salida del Reino Unido de la Unión Europea o en otros ámbitos.
Para protegerse de estos riesgos, el FMI recomendó que los países aprovecharan el repunte del crecimiento como una oportunidad para actuar: «Entre las prioridades compartidas por todas las economías figuran aplicar reformas estructurales para impulsar la producción potencial y lograr que el crecimiento sea más inclusivo».
