Más tarde hoy, el presidente Obama dará a conocer oficialmente la propuesta de presupuesto de su administración para el próximo año fiscal, que comienza en octubre de 2015. Al igual que en su discurso sobre el estado de la Unión, muchas de las propuestas del presupuesto ya se han anunciado o adelantado de alguna manera. Pero, a diferencia de propuestas presupuestarias anteriores de la Administración Obama, cuyo foco era el tamaño que alcanzaría el déficit presupuestario, el foco estará en las supuestas soluciones a lo que David Leonhardt, de The New York Times llama la «gran desaceleración salarial». Aunque la recuperación económica está afianzándose, aún hay muchos ámbitos que pueden mejorar.
El viernes, la Oficina de Análisis Económico de EE. UU. publicó su primera estimación del crecimiento del PIB en el último trimestre de 2014. El PIB creció un 2,6 por ciento en términos anuales, lo que situó la tasa de crecimiento del PIB en un 2,4 por ciento para todo 2014. En 2013, el PIB creció un 2,2 por ciento y, en 2012, un 2,3 por ciento. Así, la economía en su conjunto ha crecido a un ritmo constante y poco espectacular durante los últimos años.
La recuperación del mercado laboral también continúa a buen ritmo. La tasa de desempleo ha bajado considerablemente durante el último año y el crecimiento total del empleo ha sido suficiente para recuperar parte de los puestos de trabajo perdidos durante la recesión, con un promedio de unos 250.000 empleos nuevos al mes. Sin embargo, los indicadores más amplios del mercado laboral muestran que aún queda camino por recorrer. La proporción entre empleo y población no ha aumentado ni de lejos tanto como ha descendido la tasa de desempleo. El crecimiento salarial todavía no se ha acelerado, mientras que los ingresos siguen estancados para muchos hogares.
Con estas tendencias en mente, hay dos conjuntos de datos que conviene observar la próxima semana. Más tarde hoy, la Oficina de Análisis Económico publicará datos sobre ingresos y desembolsos personales, que mostrarán cuánto ingreso entra y cuánto vuelve a salir en forma de consumo. The Wall Street Journal destacó la gran desigualdad en el consumo durante esta recuperación, algo que conviene tener presente al examinar los datos promedio que la BEA publicará hoy.
Y el viernes, la Oficina de Estadísticas Laborales publicará su informe mensual sobre la situación del empleo, más conocido como el informe de empleo. Dado el ritmo constante de la recuperación hasta ahora, las cifras principales —el crecimiento del empleo no agrícola y el aumento del desempleo— solo serán noticia si se produce una variación considerable.
Estos son dos datos que conviene seguir de cerca.
En primer lugar, fíjese en la proporción de trabajadores en edad productiva óptima (de 25 a 54 años) que tienen empleo. Las variaciones de la tasa general de desempleo de EE. UU. pueden verse condicionadas por tendencias a largo plazo de la tasa de participación en la fuerza laboral, debido a la demografía y al hecho de que muchos trabajadores abandonan la fuerza laboral en períodos de debilidad económica. Pero si quiere saber cuántos trabajadores en sus mejores años laborales tienen empleo, el EPOP de las personas en edad productiva óptima es un buen indicador.
En segundo lugar, observe la tasa de crecimiento interanual de los salarios promedio. El crecimiento salarial es importante no solo porque indica hasta qué punto el estadounidense promedio se beneficia de la recuperación, sino también como medida de la holgura del mercado laboral. Cuando el crecimiento salarial repunte, podremos decir que la recuperación del mercado laboral realmente se ha acelerado.
Es necesario cambiar el ritmo constante de la recuperación y el hecho de que el crecimiento salarial no haya aumentado en los últimos 4 años. El ritmo actual no basta para mitigar los numerosos problemas económicos del momento. Esta vez, avanzar despacio y con constancia no bastará para ganar la carrera.
Este artículo se publica en colaboración con Washington Center for Equitable Growth. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde estas opiniones.
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Autor: Nick Bunker es investigador asociado de políticas en Washington Center for Equitable Growth.
Imagen: El presidente de EE. UU., Barack Obama, habla durante una visita a la planta de ensamblaje de Ford en Detroit, Michigan. REUTERS/Kevin Lamarque
