Este artículo se publica en colaboración con Washington Center for Equitable Growth.
A medida que parecen llegar a su fin los siete años de tasas de interés a corto plazo de cero por ciento en Estados Unidos, es momento de volver a examinar el mercado laboral estadounidense y su continua recuperación tras la Gran Recesión.
El informe de Situación del Empleo de la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., ampliamente difundido, muestra una tasa de desempleo de 5 por ciento, un crecimiento estable del empleo y un crecimiento salarial nominal superior a su nivel de crecimiento de más de cinco años, de 2 por ciento anual (aunque sigue muy por debajo de niveles saludables). Pero la Encuesta de Vacantes y Rotación Laboral de la oficina, también conocida como JOLTS, se ha convertido en un conjunto de datos cada vez más popular para medir la salud del mercado laboral estadounidense, después de que la presidenta de la Reserva Federal, Janet Yellen, lo destacara en undiscurso ya en 2013.
Entonces, ¿qué dice el más reciente informe JOLTS sobre el mercado laboral estadounidense?
Empecemos por las buenas noticias: la tasa de vacantes ha crecido con bastante fuerza durante la recuperación del mercado laboral estadounidense. La tasa de vacantes (el número de vacantes dividido entre el empleo total más el número de vacantes) puede interpretarse como una medida de la demanda de trabajo: un empleador que publica una vacante señala que quiere contratar a alguien en un futuro relativo. Hace unos meses, esta tasa alcanzó su nivel más alto desde el primer informe JOLTS, a finales de 2000 (3,8 por ciento), y ahora se sitúa por encima de su nivel previo a la Gran Recesión (3,6 por ciento).
Desafortunadamente, la tasa de vacantes parece ser la excepción entre los datos de JOLTS. Mientras las vacantes han crecido con fuerza, el ritmo de contratación de las empresas no ha aumentado ni de lejos con la misma rapidez. La tasa actual de contratación (3,6 por ciento) se sitúa claramente por debajo de su máximo previo a la recesión, de entre 3,9 y 4,0 por ciento, y prácticamente se ha mantenido estable desde septiembre de 2014.
Esta divergencia puede interpretarse de varias maneras. Entre ellas está la hipótesis de que los trabajadores no tienen suficientes habilidades para satisfacer las demandas de los empleadores. Pero la falta de un crecimiento salarial sólido, señal de que los empleadores compiten por un talento escaso, va en contra de esa explicación. Otra posible explicación es que un cambio en el poder de negociación a favor de los empleadores los ha vuelto más dispuestos a crear vacantes, manteniendo constantes todos los demás factores.
Pero la tasa de contratación no es la única estadística de JOLTS que se ha estancado en el último año. La tasa de renuncias se ha mantenido en 1,9 por ciento desde abril de este año, y también prácticamente no se ha movido desde septiembre de 2014. El cambio en la disposición de los trabajadores a abandonar voluntariamente sus empleos es un buen indicador del estado del mercado laboral estadounidense: si los trabajadores renuncian a una tasa más alta, probablemente han conseguido un nuevo empleo en otra parte o consideran que el mercado laboral es lo bastante sólido como para conseguir trabajo pronto. Renunciar es señal de un mayor poder de negociación de los trabajadores y a menudo va acompañado de un crecimiento salarial más fuerte. Quizá no deberíamos sorprendernos por la falta de un crecimiento salarial sólido cuando la tasa de renuncias sigue por debajo de su nivel previo a la recesión.
Entonces, en definitiva, ¿qué información podemos extraer de los datos de JOLTS? En resumen, el mercado laboral estadounidense ha logrado avances reales desde lo más profundo de la Gran Recesión, pero aún le queda camino por recorrer. Dado el estancamiento de la tasa de contratación y la tasa de renuncias (así como en la relación empleo-población en edad de máxima actividad), el mercado laboral estadounidense no parece estar cobrando más impulso a medida que 2015 llega a su fin.
El carácter moderado de la recuperación en este momento es una buena señal de que, cuando la Reserva Federal empiece a subir las tasas de interés, lo más probable es que lo mejor sea avanzar con lentitud y de forma constante.
La publicación no implica el respaldo de las opiniones por parte del Foro Económico Mundial.
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Autor: Nick Bunker es analista de políticas del Washington Center for Equitable Growth.
Imagen: Personas esperan en fila. REUTERS/Shannon Stapleton.
