El progreso económico y social se ha desvinculado, escribe Robert E. Moritz, presidente de PwC.
Una norma global para la información no financiera es vital y urgente, afirma Moritz.
Unida a una visión más amplia de la creación de valor, esta información permitirá empoderar a las partes interesadas, así como a los accionistas.
Durante muchas décadas, las economías de mercado fueron una fuerza casi exclusivamente positiva, que sacó a miles de millones de personas de la pobreza, amplió las oportunidades y la calidad de vida, y aumentó la esperanza de vida y la seguridad. Allí donde los mercados prosperaron, prosperaron tanto los accionistas como la sociedad en general.
Sin embargo, en las últimas décadas, el progreso económico y social de muchas naciones se ha desvinculado. La desigualdad económica es generalizada y va en aumento, como demuestra el hecho de que las ocho personas más ricas del mundo posean más que la mitad más pobre de la humanidad. Estamos en una carrera contrarreloj para evitar los efectos catastróficos del cambio climático. La disrupción tecnológica está generando una extendida inseguridad laboral. Y así sucesivamente.
El pensamiento de diseño tiene un dicho según el cual todo sistema está perfectamente diseñado para obtener los resultados que obtiene. En ese caso, el sistema de mercado tiene un problema.
Entonces, ¿qué hacemos al respecto?
Parte de la respuesta comienza por centrarse en los incentivos que impulsan la toma de decisiones. En esencia, los mercados financieros son un mecanismo para asignar recursos allí donde puedan crear el mayor valor. Pero, para que esto funcione, debemos concebir el valor de la manera correcta y ser capaces de identificarlo cuando lo vemos. En este momento, ninguna de estas condiciones se cumple adecuadamente. En cambio, la concepción dominante del valor sigue siendo, con demasiada frecuencia, puramente financiera y, con demasiada frecuencia, a corto plazo. Como resultado, el capital no fluye a la escala ni con la rapidez suficientes hacia la resolución de los mayores desafíos que enfrenta el mundo.
Estos son 3 pasos para acelerar el cambio.
1. Redefinir el valor
Para abordar este problema, primero debemos asegurar que los mercados adopten un concepto de valor más amplio que el mero rendimiento financiero. Esto ya está ocurriendo con el mayor énfasis en las cuestiones ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) en la estrategia corporativa y en las inversiones, pero el cambio no es lo suficientemente rápido ni sólido.
Necesitamos cambios regulatorios y de políticas que permitan a los accionistas y a las partes interesadas recompensar la creación de valor tanto empresarial como social. Podría argumentarse que, a largo plazo, estas dos formas de creación de valor coinciden, pero, como señaló Keynes, «a largo plazo, todos estaremos muertos». Ante cuestiones urgentes como el cambio climático, la necesidad práctica es que los mercados adopten una visión más amplia del valor, ahora, en lugar de entablar un debate filosófico sobre el largoplacismo.
2. Armonizar las métricas
En segundo lugar, tanto los accionistas como las demás partes interesadas necesitan información fiable sobre la que evaluar el desempeño empresarial en función de este concepto más amplio de valor. Solo podrán recompensar la creación de valor si son capaces de identificarla de manera significativa.
Ahí es donde entra en juego el valor necesario para impulsar un sistema global de información empresarial.
Actualmente, el sistema de información empresarial no proporciona a las partes interesadas, incluidos inversores, clientes, empleados, responsables políticos y otros, la información objetiva, pertinente y oportuna que necesitan para diferenciar entre empresas en función de su contribución al valor más allá del desempeño financiero.
Lo que se necesita es una forma de información de uso coherente que mida tanto el progreso como la comparabilidad en una lista centrada de temas importantes para las partes interesadas. A partir de ahí, podemos seguir avanzando a medida que continuamos el camino. La lista actual, cada vez más larga, de medidas, normas y métricas, junto con la falta de consenso sobre su interpretación, ha creado una situación en la que una misma empresa puede encabezar un índice ESG en desempeño y obtener una calificación suspensa en otro.
3. Crear un nuevo régimen global de información
La información debe cambiar, y hacerlo con rapidez. Se necesitaron décadas de debate creativo e inclusivo y de experiencia para llegar a las normas claras y ampliamente aceptadas que tenemos hoy en materia de información financiera. Debemos alcanzar el mismo nivel de claridad, especificidad y confianza en las métricas no financieras, pero en un plazo de un par de años, no de un par de décadas.
Necesitamos un programa Apolo para desarrollar el nuevo régimen global de información, centrado en un objetivo claro: un conjunto de normas de información no financiera fiables y comparables, alineadas a escala mundial. Hoy en día, ninguna empresa puede tener éxito sin ajustarse a las normas de información financiera. Lo mismo debería aplicarse a la información no financiera, con niveles equivalentes de gobernanza, aseguramiento, incentivos y sanciones por incumplimiento.
Los componentes básicos de un sistema de este tipo ya existen. Los organismos de normalización han logrado avances enormes en torno a divulgaciones específicas. El anuncio de hoy por parte del Consejo Internacional de Información Integrada (IIRC) y del Consejo de Normas de Contabilidad de Sostenibilidad (SASB) sobre su intención de fusionarse en una organización unificada –la Fundación de Información de Valor – es una noticia bienvenida y un paso positivo hacia adelante. Al integrar dos entidades centradas en la creación de valor empresarial, esta fusión representa un avance significativo hacia la simplificación del panorama de la información empresarial.
Mientras tanto, la UE está avanzando con rapidez en la agenda de información no financiera. Y existe un impulso dentro del mundo empresarial. Recientemente, trabajamos con el Foro Económico Mundial, la profesión contable y 120 empresas líderes del Consejo Empresarial Internacional (IBC) para identificar un conjunto global de métricas basado en las normas existentes. Este es un ejemplo importante de líderes empresariales que adoptan divulgaciones mejoradas y rendición de cuentas vinculadas a un concepto más amplio de creación de valor.
Al mismo tiempo, las empresas, los organismos de normalización, los responsables políticos y la sociedad civil deben trabajar juntos para impulsar rápidamente la alineación global en materia de normas. Estas deben abordar la oportunidad, así como el contenido de la información. La información debe ir más allá de una perspectiva periódica e histórica de la presentación de informes para responder al ritmo de un mundo que avanza a la velocidad de internet.
El enfoque actual en cómo las empresas apoyan a la sociedad en el contexto de la Covid-19 crea una ventana en la que es posible un progreso rápido. Si se pierde esa ventana, la fragmentación de las normas podría acelerarse. Este progreso debe producirse con rapidez, no solo porque nos estamos quedando sin tiempo para hacer frente al cambio climático y a la desigualdad económica. También es para ayudar a los inversores. Según una estimación, en 2018 se invirtieron más de 30 billones de dólares utilizando algún tipo de criterio ESG o de sostenibilidad, y esta cifra crece rápidamente cada año.
El conocimiento es poder. En este momento, lo único que podemos saber con un alto grado de certeza sobre cada empresa es su desempeño financiero. Por ello, esa es la métrica que impulsa la toma de decisiones. Al ampliar el conocimiento disponible, las demás partes interesadas, así como los accionistas, se verán empoderadas. Será posible alinear los incentivos, desde la remuneración de la dirección hasta la asignación de inversiones y la reputación, en torno a un concepto de valor más sólido y más completo. Al facilitar un flujo de mejor información, podremos volver a vincular el progreso económico y social, restaurar la confianza en las economías de mercado y construir un mañana mejor a medida que el mundo emerge de la crisis de la Covid-19. Todos debemos actuar con un sentido de urgencia. Todas las empresas y organismos de normalización deberían estar tomando medidas ahora.
