Los bancos centrales intentan propiciar un aterrizaje suave de la crisis económica mundial.
Un aterrizaje suave evita el riesgo de que las economías caigan en una recesión perjudicial.
El Informe de Economistas Jefe del Foro afirma que las presiones recesivas se están aliviando.
A pesar de la inflación, la desaceleración económica mundial y la crisis del coste de la vida, en términos puramente económicos parece haber margen para un llamado aterrizaje suave. Esta expresión aparece cada vez con más frecuencia en noticias y previsiones económicas, pero ¿qué significa?
Aquí analizaremos algunos de los datos económicos actuales, explicaremos qué es un aterrizaje suave y nos preguntaremos si realmente cabe esperar una salida relativamente indolora de la crisis económica.
Altibajos de la economía mundial
La evolución de las economías tiende a alternarse en ciclos. Hay periodos de crecimiento sólido seguidos de una desaceleración. A veces el crecimiento se invierte, y entonces se produce una recesión. Los gobiernos y los bancos centrales procuran firmemente evitar una recesión.
Un aterrizaje suave es lo que ocurre cuando una economía sale de un ciclo de crecimiento sólido sin entrar en recesión. Así lo define el sitio web financiero Investopedia:
“Un aterrizaje suave, en economía, es una desaceleración cíclica del crecimiento económico que evita la recesión. Un aterrizaje suave es el objetivo de un banco central cuando busca subir los tipos de interés justo lo necesario para evitar que una economía se recaliente y sufra una inflación elevada, sin provocar una caída severa.”
¿Nos dirigimos hacia un aterrizaje suave?
La más reciente Perspectiva de la Economía Mundial del Fondo Monetario Internacional (FMI) sugiere que un aterrizaje suave es posible. El gráfico siguiente muestra una caída del crecimiento de la economía mundial, con un descenso más rápido en las economías avanzadas que en los mercados emergentes y las economías en desarrollo.
El FMI prevé ahora que el crecimiento mundial se estabilice en el 3 % en 2023 para después descender al 2,9 % en 2024. Sin embargo, la intervención de los bancos centrales y las políticas gubernamentales más restrictivas parecen haber propiciado un aterrizaje suave. El informe del FMI afirma: “Los riesgos para las perspectivas están más equilibrados que hace seis meses… ha disminuido la probabilidad de un aterrizaje brusco, pero el equilibrio de riesgos para el crecimiento mundial sigue inclinándose a la baja.”
Las proyecciones del FMI coinciden con el más reciente Informe de Economistas Jefe, publicado por el Foro Económico Mundial en septiembre de 2023. El informe concluye que: “las preocupaciones por una recesión parecen haberse aliviado, pero las perspectivas siguen siendo débiles mientras el mundo lidia con obstáculos políticos y financieros.”
Las perspectivas del Foro prevén que, en el año próximo, el mundo superará el pico de la inflación y que el ritmo de las subidas de los tipos de interés se moderará notablemente. Las perspectivas también sugieren que la política, tanto nacional como internacional, seguirá siendo una fuente de volatilidad económica.
Cómo lograr un aterrizaje suave
El gran reto al que se enfrentan los bancos centrales en la crisis actual ha sido mantener la inflación bajo control. Para contener la inflación creciente, los bancos centrales suelen subir los tipos de interés. Esto tiende a reducir el endeudamiento de empresas y consumidores, a frenar el gasto y, en teoría al menos, a hacer bajar los precios, reduciendo así la inflación.
Como todos hemos visto en los últimos años, subir los tipos de interés para controlar la inflación también puede afectar negativamente a las empresas, que pagan más por sus deudas, y a los propietarios de vivienda, cuyas cuotas hipotecarias pueden dispararse hasta niveles insostenibles.
Según Investopedia, subir los tipos de interés no garantiza un aterrizaje suave. El sitio web afirma que en Estados Unidos las recesiones siguieron a picos de inflación en 1970, 1974, 1980, 1990 y 2008.
Los bancos centrales caminan por una línea muy fina cuando intentan asegurar un aterrizaje suave. La gestión hábil de la economía desempeña un papel importante, pero una buena dosis de suerte puede ser igual de importante para alejar la amenaza de una recesión.
