Muchos países, empresas e inversores se han volcado hacia los servicios en medio de un panorama económico mundial incierto y del auge del proteccionismo.
El aumento del proteccionismo y de las restricciones comerciales se ha centrado en gran medida en los bienes, pero ¿es este giro hacia todo como servicio el camino más acertado a seguir?
La vieja economía es necesaria para impulsar la nueva economía en la era reindustrial, y las empresas tendrán que adaptarse, sobre todo en lo que respecta a la energía y a la obtención de recursos para alimentar la actividad orientada a los servicios.
En medio de la incertidumbre provocada por los aranceles en el panorama empresarial y económico mundial, muchos países, empresas e inversores han adoptado una postura defensiva al volcarse hacia los servicios.
Después de todo, el número récord de restricciones comerciales en el mundo se ha centrado, hasta la fecha, predominantemente en los bienes, que siguen siendo en gran medida la categoría emocional del comercio: piénsese en la soja y las motocicletas; en las tierras raras y los bolsos.
El fuerte aumento del proteccionismo de los últimos años aún no ha calado plenamente en la actividad orientada a los servicios. De hecho, según la Organización Mundial del Comercio (OMC), el comercio mundial de servicios está en auge. Además, las exportaciones de servicios crearon 4,1 millones de empleos en Estados Unidos en 2022.
Los servicios, motor de la creación de empleo
En términos estructurales, incluso antes de la pandemia, la actividad económica relacionada con los servicios había sido la fuerza motriz de la creación de empleo y del aumento de los salarios, tanto en las economías avanzadas como en las de mercados emergentes.
La actividad de servicios representa el mayor gasto de los consumidores en las economías impulsadas por el consumo como la estadounidense. Esto incluye los gastos relacionados con servicios no comerciables, como los costes de vivienda y la hostelería, así como con servicios comerciables, como las finanzas. Incluso dentro del tan venerado sector manufacturero, una creciente intensidad de servicios significa que casi la mitad de los 5,1 millones de empleos manufactureros en Estados Unidos se centran en servicios, como los puestos de diseño de ingeniería.
El giro empresarial hacia todo como servicio no es nuevo. Recientemente hemos sido testigos de cómo grandes tecnológicas oportunistas han entrado en el sector financiero, y de cómo esta competencia ha llevado a las empresas de servicios financieros a innovar en su oferta tecnológica.
Incluso en el comercio minorista, los minoristas de lujo se han volcado cada vez más en ofrecer experiencias personalizadas o entretenimiento minorista (retail-tainment) como forma de atraer a su base de clientes. En el ámbito del transporte, el giro hacia la electrificación también significa que la producción de automóviles está cada vez más orientada a la programación y al software, en lugar de limitarse a la producción de bienes.
¿Pero es esta estrategia de todo como servicio el camino más acertado a seguir? Al reflexionar sobre los recientes cambios geopolíticos, no está claro si el creciente proteccionismo seguirá limitado estrictamente a los bienes. De hecho, las barreras no arancelarias al comercio de servicios, incluidos un conjunto de regulaciones e impuestos digitales, podrían proliferar como represalia por las restricciones a los bienes.
Las empresas proveedoras de servicios también podrían enfrentarse a una ola de creciente nacionalismo de marca en determinadas regiones, ya que los consumidores votan con los pies en respuesta al aumento de las tensiones comerciales.
En este contexto, ¿cómo pueden las empresas e inversores responder eficazmente al cambiante panorama empresarial? Una vez que se disipe el polvo de los aranceles, ¿cómo pueden los directivos satisfacer con éxito los cambiantes patrones de demanda a largo plazo? Dos temas emergentes, uno económico y otro geoeconómico, pueden ofrecer una pista de lo que está por venir.
La venganza de la vieja economía
En primer lugar, en el giro hacia los servicios, cabe señalar que no hemos salido por completo de la vieja economía, es decir, del crecimiento económico orientado a la industria manufacturera y a la producción de recursos. De hecho, el florecimiento de la actividad de servicios, como los centros de datos que dan soporte a la IA generativa (GenAI), requiere una enorme cantidad de energía para la generación de electricidad, procedente de todo tipo de fuentes.
Además, para disgusto de algunos defensores del clima, la electrificación del transporte también es muy exigente en energía. Las necesidades residenciales también son un importante impulsor de la demanda de electricidad, lo que indica que incluso el alojamiento de la actividad orientada a los servicios requerirá una generación de electricidad significativa en el futuro.
Esto significa que la actividad de servicios comerciables y no comerciables requiere una aportación significativa de energía. Es probable que las nuevas fuentes de energía, como la eólica, la solar y la hidroeléctrica, se combinen con recursos de la vieja economía como el petróleo, el gas natural y la energía nuclear.
De hecho, el hecho de que un importante banco multilateral de desarrollo esté estudiando la financiación de proyectos de energía nuclear sugiere que todas las opciones están sobre la mesa para satisfacer la creciente demanda en las economías de mercados emergentes y en desarrollo por igual.
La seguridad económica es seguridad nacional
El segundo tema, de naturaleza geoeconómica, está relacionado con un cambio estructural puesto en marcha por diversos acontecimientos recientes, que se remontan a los primeros años de tensiones comerciales (hacia 2018), la pandemia de COVID-19 y la invasión rusa de Ucrania.
Cabe argumentar que las medidas proteccionistas en la política comercial marcaron el tono de respuestas claramente nacionalistas durante la pandemia. Los compromisos de reconstruir mejor a menudo implicaron fortalecer las capacidades nacionales para responder a las crisis mundiales.
El auge de la política industrial empezó a repercutir en los mercados mundiales, ya que los gobiernos también trataron de utilizar la actividad manufacturera para estimular el crecimiento. Después, tras la invasión rusa de Ucrania, la carrera por los recursos naturales dio lugar en ocasiones a decisiones políticas motivadas por el pánico, y algunos países europeos trabajaron con firmeza para asegurar la energía dentro de sus propias fronteras, a veces a costa de las relaciones bilaterales.
A lo largo de las crisis energéticas relacionadas, e incluso en la actualidad, los responsables políticos de Estados Unidos, China y otras grandes economías siguen subrayando que la seguridad nacional y la seguridad económica son una y la misma; y que la seguridad económica a menudo se sustenta en un suministro energético estable. Por ello, podríamos decir que vivimos en una era reindustrial, y no posindustrial. La emergencia del complejo industrial de defensa en Europa también es un buen ejemplo.
Incluso las políticas industriales ecológicas se incluyen aquí: una vez más, la carrera por asegurar recursos para alimentar un futuro más limpio y brillante también ha dado lugar a una proliferación de políticas destinadas a apoyar la innovación y el crecimiento en las tecnologías limpias y la fabricación ecológica, ya sea la Ley de Reducción de la Inflación de Estados Unidos, el Nuevo Pacto Verde de Corea del Sur, la Agenda Verde de los Emiratos Árabes Unidos o la política industrial verde de Italia.
En efecto, cuando la realidad económica de la necesidad de garantizar el suministro energético para impulsar el crecimiento relacionado con los servicios choca con la realidad del cambio climático, cabe esperar que la proliferación de políticas destinadas a reforzar la intensificación energética siga expandiéndose en todas las geografías, incluso mucho más allá de la actual desaceleración de los criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).
La empresa en la era reindustrial
Por ello, en este nuevo y valiente mundo de la era reindustrial, las empresas deben adaptarse a la realidad de que la vieja economía sigue impulsando a la nueva. La producción de energía deberá volverse cada vez más eficiente, y la adquisición de energía, cada vez más pragmática.
Para reforzar su propio suministro energético, las corporaciones están asegurando directamente más acuerdos de compra de energía (PPA), lo que a menudo implica desarrollar proyectos de energías renovables en sus propias plantas de fabricación y distribución.
Los recientes movimientos de los hiperescaladores para asegurar PPA con el fin de alimentar sus centros de datos también es probable que envíen una señal a otras empresas orientadas a los servicios, como los bancos, para que hagan lo mismo.
En esta combinación de la vieja y la nueva economía, el capital humano puede proceder de cualquier lugar. Las empresas energéticas siguen trasladando empleos al extranjero, lo que profundiza una compleja y a menudo transfronteriza red de servicios que respalda la producción energética y que, en última instancia, respalda la actividad orientada a los servicios en múltiples jurisdicciones y sectores.
Las empresas deben ser flexibles en su respuesta a los cambiantes patrones de demanda y también ágiles para captar talento de alta dirección e I+D de distintas geografías.
Aunque esta actividad inherentemente transfronteriza va en contra de las recientes contracciones del proteccionismo, cabe señalar que incluso los llamamientos más firmemente nacionalistas a favor de la seguridad económica nacional implican una petición de capital físico, financiero y humano transfronterizo.
Los orígenes marcadamente locales de las políticas que configuran la era reindustrial siguen requiriendo soluciones globales, y esta realidad geoeconómica podría ofrecer un remedio frente a las convulsiones en otros foros.
