China asumirá el liderazgo de la reunión del G20 en 2016, lo que brinda un momento oportuno y propicio para impulsar su agenda de desarrollo a escala mundial. Una contribución importante que China podría realizar sería iniciar debates sobre un acuerdo multilateral de inversión para el desarrollo el próximo año. Un objetivo alcanzable podría ser que los miembros del G20 acordaran un marco de trabajo que estableciera los principios y el calendario para concluir este acuerdo multilateral.
¿Por qué es fundamental un acuerdo multilateral de inversión para el desarrollo?
Si analizamos el proceso de desarrollo, constatamos que la mejora tecnológica constante es un ingrediente fundamental para el crecimiento continuo y la creación de empleo. Este proceso de mejora requiere no solo innovación, sino también inyecciones suficientes de capital humano y físico. Además, en muchos países en desarrollo se necesita inversión en infraestructuras para reducir los costes de transacción dentro de la economía y aumentar la eficiencia. Los países en desarrollo están precisamente limitados por la escasez de capital humano y financiero. Además, suelen estar limitados por la falta de divisas, lo que restringe su capacidad para importar materias primas y equipos, incorporados con nueva tecnología, necesarios en el proceso de modernización.
La solución natural a estas brechas de desarrollo —de capital humano, capital financiero y divisas— es atraer inversión extranjera directa (IED). Dado que la rentabilidad del capital debería ser mayor en los países en desarrollo, donde el capital es escaso en relación con la mano de obra, el flujo de capital de los países de ingreso alto a los de ingreso bajo debería generar beneficios para ambas partes. Sin embargo, como se señala en la paradoja de Lucas, el capital ha fluido en la dirección ‘equivocada’, de los países de ingreso bajo a los de ingreso alto (véase la Figura 1, elaborada con la misma metodología empleada en Prasad, Rajan y Subramaniam (2006)), lo que reduce aún más el capital disponible en los países en desarrollo, limita las perspectivas de desarrollo y contribuye a la ampliación de la brecha de ingresos a escala mundial.
Figura 1
Una de las razones de este flujo inverso de capital es la falta de facilitación de inversiones en los países en desarrollo. Esta brecha de inversión subraya la necesidad global de algún tipo de acuerdo multilateral de inversión, que no solo facilitaría el flujo de capital en la dirección ‘correcta’, sino que también fortalecería de manera fundamental los cimientos del crecimiento de los países en desarrollo. Algunas de las cuestiones que abordaría este acuerdo son: la protección y los incentivos a la inversión; la resolución de controversias; la responsabilidad social corporativa; y la regulación relativa a la inversión de las empresas estatales y las entidades soberanas.
¿Por qué ahora y cuál es la mejor plataforma?
La Organización Mundial del Comercio (OMC) es la plataforma natural para negociar este acuerdo multilateral de inversión, en particular dados los fuertes vínculos entre comercio e inversión. Sin embargo, los esfuerzos anteriores por concluir un acuerdo de este tipo se estancaron y finalmente se abandonaron, en parte debido a la percepción de que el acuerdo estaba demasiado ponderado a favor de los intereses de los países desarrollados y no tenía en cuenta las necesidades de los países en desarrollo.
El entorno de inversión global ha cambiado drásticamente en la última década, y las condiciones son ahora mucho más favorables para la creación de un acuerdo multilateral de inversión que aportará beneficios sustanciales a los países en desarrollo. En particular, las economías en desarrollo representan ahora una proporción creciente de la inversión directa en el exterior (IDE) (véase la Figura 2). Por ello, es el momento adecuado para reanudar las conversaciones sobre la creación de un marco multilateral de inversión. Dada la creciente participación de las economías de mercados emergentes en la IED, la reunión del G20 en 2016 será una buena plataforma para establecer ese marco. De hecho, el G20 demostró su utilidad para coordinar los esfuerzos multilaterales de respuesta a la crisis financiera mundial de 2008, y sigue desempeñando un papel constructivo en la gobernanza económica mundial.
Figura 2
El papel de China
China se ha beneficiado enormemente de la IED en su propio proceso de desarrollo y, en la última década, su IDE ha aumentado significativamente (véase la Figura 3).
Figura 3
Según UNCTAD, en 2013 China se convirtió en la tercera mayor fuente de IED para otros países y este año se espera que se convierta por primera vez en exportador neto de capital. Es probable que esta tendencia al alza de la IED china se fortalezca en el futuro, si se considera el impacto combinado de las estrategias ‘Going Out’ y ‘Una Franja, Una Ruta’ de China. Con el tiempo, es probable que China se convierta en la mayor fuente de IED del mundo. Habiendo sido un receptor importante de IED y siendo ahora un contribuyente creciente de IED, es tanto oportuno como apropiado que China lidere los debates en el G20 en 2016 sobre cómo aprovechar la inversión para el desarrollo mundial.
Un marco de facilitación de inversiones inclusivo pero no vinculante
En conclusión, un objetivo concreto para la reunión del G20 de 2016 debería ser que los miembros acuerden un marco de trabajo para lograr este acuerdo multilateral de inversión para el desarrollo. Este marco podría establecer un calendario concreto para alcanzar hitos específicos. Por ejemplo, un hito podría ser la consecución de un marco de facilitación de inversiones no vinculante. Lo más importante es que el núcleo del acuerdo debería incluir un principio no vinculante que destaque la inclusividad y subraye un compromiso general con el fomento del crecimiento económico de los países en desarrollo.
Este blog se basa en la intervención del Dr. Lin en el Diálogo del ICTSD sobre «G20 en 2016» celebrado en Pekín el 19 de mayo de 2015. Fue transcrito por Yeling Tan y Shuaihua Cheng.
Este artículo apareció por primera vez en la E15 Initiative, un proyecto ejecutado en colaboración con ICTSD.
Autor: Justin Yifu Lin es coconvocante del Grupo de Expertos E15 sobre Política Industrial. Es catedrático y decano honorario de la Escuela Nacional de Desarrollo de la Universidad de Pekín.
Imagen: Personas caminan por un puente cerca del distrito financiero de Pudong en Shanghái el 21 de noviembre de 2014. REUTERS/Aly Song
