Este artículo se publica en colaboración con Institute For Security Studies Africa.
¿Liberará el Nuevo Banco de Desarrollo (NDB), más conocido como el banco de los BRICS, a Sudáfrica y a otros países emergentes y en desarrollo de las garras del poderoso dólar?
Es la ambiciosa esperanza del primer presidente del NDB, el indio Kundapur Kamath, quien asumió su cargo en la sede del NDB en Shanghái en julio.
Expuso sus ideas sobre el funcionamiento del banco en una charla celebrada en el Departamento de Relaciones Internacionales y Cooperación de Sudáfrica.
«¿Por qué necesita el mundo otro banco de desarrollo?», dijo que se le preguntaba con frecuencia.
Su respuesta fue que existía un déficit mundial estimado de infraestructura de 1 billón de dólares estadounidenses, por lo que el capital de 100 000 millones de dólares del NDB solo cubriría una décima parte de esa cifra.
Por tanto, existía la necesidad del NDB. Pero también debía ser selectivo en lo que hacía, por lo que se diferenciaría de otros bancos multilaterales de desarrollo en algunos aspectos. Uno de ellos era que iniciaría sus operaciones con mayor rapidez, ya que sus primeros préstamos —uno para cada uno de los cinco Estados miembros de los BRICS (Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica)— debían concederse a más tardar en abril del próximo año. Kamath afirmó que la rapidez era importante para las naciones emergentes.
El banco lograría esta rapidez en parte mediante la cesión temporal de expertos de sus países miembros para tramitar los primeros préstamos, ya que el personal propio del NDB aún se estaba contratando. Más importante aún, concedería préstamos con mayor celeridad porque también sería menos meticuloso al evaluar las solicitudes. Habría menos condicionalidades de las que exigen los bancos internacionales de desarrollo existentes, y que tan poca aceptación tienen entre los países en desarrollo y emergentes. Pero, insistió, no habría concesiones en materia de normas bancarias.
Se ha sugerido que el primer préstamo de Sudáfrica podría destinarse a la asediada empresa paraestatal de electricidad, Eskom.
La diferencia más fundamental, sin embargo, sería que el NDB pretendía captar préstamos principalmente en las monedas nacionales de sus Estados miembros —el real brasileño, la rupia india, el rublo ruso, el renminbi chino y el rand sudafricano (las cinco R)— en lugar de en divisas fuertes.
Eso encajaría con su papel de institución de cooperación Sur-Sur. Kamath dijo que hasta el momento había realizado evaluaciones preliminares de los mercados de capitales de tres de los países miembros de los BRICS —China, India y Sudáfrica— y que había comprobado que los tres eran lo bastante profundos para atender las necesidades de endeudamiento del NDB.
Esto planteó una cuestión muy interesante: ¿sería posible que el banco tomara dinero prestado en la moneda de uno de sus Estados miembros y lo prestara a otro Estado miembro, para ser reembolsado en su propia moneda?
Dijo que debería ser posible, porque los líderes de los BRICS ya habían puesto en marcha un Acuerdo de Reservas de Contingencia (CRA) para permitir que los cinco Estados miembros intercambiaran monedas. (El CRA se ha comparado con el FMI, como mecanismo para rescatar a los países de los BRICS que experimentan problemas de balanza de pagos.)
Kamath dijo que había sido «música para mis oídos» escuchar esta semana al gobernador del Banco de la Reserva de Sudáfrica, Lesetja Kganyago, decir que dichos intercambios de monedas eran «perfectamente factibles».
Si resultara posible hacerlo, «de modo que sus monedas fluyan de un país a otro sin contratiempos, habrán superado un gran desafío al que se enfrentan los países en desarrollo y emergentes… la fluctuación de las monedas y el riesgo cambiario».
Kamath dijo que su experiencia previa como director ejecutivo de ICICI, el mayor banco privado de la India, le había demostrado que los tipos de cambio incrementaban en un 15-20 % el coste de los préstamos en divisas fuertes para los países emergentes y en desarrollo.
La mentalidad general era que el tipo de interés era clave. «Pero, sinceramente, para los países en desarrollo el tipo de interés no importa. Lo verdaderamente demoledor es el riesgo cambiario que se asume en ese préstamo en divisas fuertes.» Utilizar monedas locales eliminaría ese riesgo y aliviaría la carga, incluso si los tipos de interés fueran algo más altos.
Del mismo modo, el NDB podría no buscar la calificación triple A que tienen otros bancos de desarrollo, afirmó Kamath. Tal calificación reduciría los costes de endeudamiento del banco, pero también le obligaría a mantener reservas mayores y, en consecuencia, reduciría el volumen de dinero que podría prestar para el desarrollo. El centro regional africano del banco, que tendrá sede en Johannesburgo, abriría en un plazo de ocho semanas, dijo Kamath.
Ha despertado curiosidad cuánto podría prestar el NDB a otros Estados africanos. Sin duda, Sudáfrica se ha presentado como un canal para que otros países africanos accedan al vasto capital del que disponen los miembros más grandes de los BRICS. En 2013, cuando Sudáfrica fue anfitriona de la cumbre anual de los BRICS, el presidente Jacob Zuma invitó a otros líderes africanos a reunirse con los líderes de los BRICS y presentar sus necesidades en materia de infraestructuras.
Kamath explicó que los países africanos y otras naciones solo podrían acceder a los préstamos si se adherían al banco y aportaban capital, como lo hacían los cinco Estados miembros de los BRICS. Todavía no se había decidido cuándo abrir la membresía a otros, pero probablemente sería dentro de unos seis meses. Afirmó que los cinco miembros de los BRICS conservarían colectivamente siempre al menos el 51 % de las acciones.
Algunos diplomáticos occidentales que escucharon a Kamath se mostraron muy escépticos sobre la viabilidad de los préstamos mediante intercambio de monedas que describió. Sugirieron que estos préstamos impondrían a otros Estados de los BRICS que prestaran dinero a Sudáfrica un coste inaceptablemente alto por soportar la carga de las fluctuaciones, sobre todo en el altamente volátil rand. Algunos compararon la posición de Sudáfrica en esa situación con la de Grecia en la eurozona, un eslabón peligrosamente débil en una cadena por lo demás fuerte.
No es de extrañar que Kganyago considerara «perfectamente factibles» los intercambios de monedas, ya que Sudáfrica sería la mayor beneficiada si funcionaran. Pero Kamath rechazó esta crítica y afirmó que el rand solo era volátil frente a divisas fuertes como el dólar de los Estados Unidos (EE. UU.), y no frente a la mayoría de las demás monedas de los BRICS.
El renminbi chino era estable, pero las otras tres monedas se vieron afectadas, al igual que el rand, por acontecimientos mundiales, como las decisiones de los países con divisas fuertes, especialmente del dólar estadounidense. «La idea es sacar nuestras monedas de esta red de influencias, que te arrastra. Las decisiones de unos pocos afectan al resto de nosotros. No los culpo por sus decisiones. Actúan en su interés. Pero nos afectan.
«Hubo relajamiento monetario y ahora endurecimiento. Ambos tienen un impacto. Lo notamos en los movimientos de nuestra moneda. ¿Podemos aislarnos de eso?», preguntó. Creía que los intercambios de monedas entre los países de los BRICS estabilizarían el rand y quizá lo fortalecerían frente al dólar.
«Pero si no necesitamos usar el dólar en las transacciones, eso elimina el problema», dijo, aunque el banco probablemente accedería más adelante a los mercados de divisas fuertes.
Sacudirse las cadenas del dólar será la primera gran prueba práctica de la ambición más amplia de los BRICS de contrarrestar el dominio global de Occidente.
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La publicación no implica el respaldo de los puntos de vista por parte del Foro Económico Mundial.
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Autor: Peter Fabricius es consultor de ISS.
Imagen: (de izquierda a derecha) el presidente ruso Vladímir Putin, el primer ministro indio Narendra Modi, la presidenta brasileña Dilma Rousseff, el presidente chino Xi Jinping y el presidente sudafricano Jacob Zuma sonríen durante una sesión de fotografía de grupo en la VI Cumbre de los BRICS. REUTERS/Nacho Doce.
