La COVID-19 ha provocado un shock económico tres veces peor que la crisis financiera de 2008.
Europa y los mercados emergentes han sufrido duramente en lo económico; China ha evitado una recesión.
Pero lo peor podría haber quedado atrás y, tras la pandemia, podría surgir una economía más verde, según el economista jefe de IHS Markit.
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Ha sido una crisis sin precedentes, que ha cerrado comercios y escuelas, cerrado fronteras y sometido a la mitad de la humanidad a algún tipo de confinamiento durante la primavera de 2020. Y no ha terminado, ya que los casos siguen aumentando en todo el mundo mientras el número de muertes se acerca al millón.
Para saber más sobre lo que la pandemia de coronavirus ha hecho hasta ahora con la economía mundial y lo que podría venir, hablé con Nariman Behravesh, economista jefe de la consultora IHS Markit.
A continuación, se incluye una transcripción editada de la conversación.
En pocas palabras, ¿qué ha hecho la COVID-19 con la economía mundial?
Nariman Behravesh: Sin duda, ha sumido a la economía mundial en una recesión muy profunda, pero, afortunadamente, breve. Todo el mundo ha salido perjudicado. No creo que nadie se haya librado realmente de esto: es una combinación de miedo, incertidumbre y la reacción a los confinamientos. Ahora bien, muchas personas culpan de esta profunda recesión a los confinamientos, pero no creo que esa evaluación sea justa. Si observamos un país como Suecia, aunque no impuso un confinamiento, su economía también se resintió bastante. Lo que sobre todo frena a los consumidores de acudir a los lugares a los que normalmente irían es la incertidumbre y el miedo a contagiarse del virus, y eso es lo que perjudica a la economía.
Si nos fijamos en los precedentes históricos, es unas tres veces peor que la crisis financiera mundial de 2008 en cuanto a la caída del PIB en términos anuales. No es tan grave como la Gran Depresión de los años treinta, cuando la caída de la producción se mantuvo durante un período de tres a cuatro años y la tasa de desempleo llegó al 25 % en Estados Unidos. Hasta ahora, en esta ocasión, solo ha llegado al 13 % en Estados Unidos, pero es la peor crisis económica a nivel mundial desde los años treinta.
¿Cree que, a escala mundial, lo peor del daño económico ya ha pasado?
NB: Bueno, en cierto modo, lo peor puede haber quedado atrás. En muchas regiones y países del mundo las cifras están bajando, aunque no en todas partes. Están aumentando en India y en Brasil, y en Estados Unidos apenas están bajando. Así que diría que, probablemente, a nivel mundial lo peor ya ha pasado. Pero también se puede argumentar que lo fácil ya ha pasado, porque esto va a rebrotar una y otra vez. No estamos fuera de peligro. Así que, incluso cuando creemos que hemos terminado, como han hecho varios países, no es así. Probablemente no será tan grave como la ola anterior, en parte porque los sistemas sanitarios están preparados, pero no hemos terminado con esto.
Si nos fijamos en lo que va de 2020, ¿qué regiones han sido las más golpeadas y cuáles han resistido mejor hasta ahora?
NB: Empecemos por los países. Entre los que han resistido bien está, por supuesto, China. Técnicamente, China no ha tenido recesión: registró un trimestre de crecimiento negativo y luego salió rápidamente de ello. Otros países que lo han hecho relativamente bien son Corea del Sur y Taiwán, que realizaron muchas pruebas y rastreos, por lo que lograron mantener la situación bajo control, en comparación con los países que peor han afrontado el virus, como Estados Unidos, Brasil e India. Ese juicio se basa en el número total de muertes. Pero en cuanto a las tasas de mortalidad, si se observa per cápita, Estados Unidos ocupa el puesto 10 en lugar del primero, lo cual es inferior al de Bélgica o España, por lo que mucho depende de cómo se mida.
En cuanto al desempeño económico, Europa ha sido muy golpeada: la recesión europea es bastante más profunda que la de Estados Unidos, Canadá o Japón. Por tanto, Europa y el mundo emergente han sufrido bastante.
Conforme avance el otoño, ¿cómo cree que evolucionarán las cosas?
NB: Estamos saliendo de una recesión muy profunda, así que obtendremos lo que llamamos un rebote técnico. El crecimiento en Estados Unidos, por ejemplo, será sorprendentemente fuerte en el tercer trimestre, pero después se desvanecerá. Estamos previendo lo que llamamos un patrón de rebote y debilitamiento del crecimiento en todo el mundo. Pero el rebote se produce porque la caída fue tan grande que tenía que recuperarse; sin embargo, no mantendrá ese ritmo tan fuerte. Para que se haga una idea de Estados Unidos: el PIB cayó un 32 % en el segundo trimestre; creemos que subirá un 30 % en el tercer trimestre, pero en el cuarto volverá a bajar al 2,5 %.
¿Qué optimismo tiene respecto a una recuperación mundial y qué forma cree que tomará esa recuperación?
NB: Creo que veremos crecimiento mundial en el tercer y cuarto trimestres y durante 2021. No será una tasa de crecimiento sólida y gran parte dependerá de una vacuna. Evidentemente, cuanto antes esté disponible una vacuna y se distribuya ampliamente, mayores serán las probabilidades de crecimiento, pero no vemos que eso ocurra realmente hasta la segunda mitad de 2021. Es posible que se desarrolle una vacuna, pero en cuanto a su disponibilidad generalizada, llevará tiempo.
Se ha debatido todo un catálogo de formas. Se podría decir que la industria manufacturera probablemente disfrute de una recuperación en forma de V, al menos temporalmente, pero los servicios, que han sido de los más afectados, especialmente las aerolíneas, los viajes y el entretenimiento, se encuentran en recuperaciones en forma de U. Se ha hablado de una W. Probablemente no se llegará a una W a menos que haya una segunda ola grave, algo que no creo que sea probable, aunque es posible.
¿Podría hablarnos más sobre los sectores más afectados y sobre los que están prosperando?
NB: Bueno, los más afectados son, sin duda, las actividades o sectores que dependen de que grandes grupos de personas se reúnan en un mismo lugar; las aerolíneas son un ejemplo perfecto de ello. El tráfico aéreo apenas alcanza el 25 % de lo que era a finales de 2019 y no se recuperará realmente en al menos un par de años más. Los hoteles son otro ejemplo. Además, hay enormes excedentes de capacidad en los cruceros. Todo lo relacionado con las conferencias también se ha visto muy afectado.
En cuanto a los sectores que han prosperado, la alta tecnología es, por supuesto, un ejemplo. Evidentemente, todo el mundo compra en Amazon en lugar de acudir a las tiendas, pero, más allá de eso, muchos sectores buscan acelerar la revolución digital. Irónicamente, la sanidad también se beneficia en cierto modo, debido a la demanda.
Como economista, ¿hay algo que le sorprenda?
NB: Un sector que no mencioné y que ha prosperado, y que me sorprende, es el de la vivienda. ¿Por qué iba a haber un auge de la vivienda? Lo hay en Estados Unidos, quizá menos en otros lugares. Básicamente, mucha gente huye hacia los suburbios. Mucha gente está comprando casas y construyendo viviendas; en mi barrio de Boston hemos visto a dos personas llegar desde Nueva York. Vemos a personas que pueden permitírselo y que simplemente deciden: «Ya he terminado con la vida urbana. Quiero más espacio entre mis vecinos y yo».
La COVID-19 ha golpeado incluso a los países más ricos del mundo. ¿Qué está haciendo en las economías en desarrollo? ¿Y hay lecciones del mundo emergente que podrían aplicarse a los lugares más prósperos?
Taiwán y Corea del Sur destacan por sus pruebas y rastreos. Si hay una lección que extraer de su experiencia, es que las pruebas masivas y el rastreo masivo de contactos son fundamentales para controlar esta situación. Así que esa es una lección clara. Pero no cabe duda de que el resto del mundo emergente, desde América Latina hasta África, lucha por salir adelante. Además del propio virus, se ven perjudicados por el desplome del crecimiento y del comercio mundiales y, durante un tiempo, por el colapso de los precios de las materias primas. No solo es el propio virus, sino también los acontecimientos ajenos a sus países, que acaban perjudicándolos.
Mirando el panorama general, ¿vamos a ver surgir de la pandemia un tipo de economía diferente y una recuperación ecológica?
No creo que vaya a ser lo habitual: creo que habrá cambios grandes, muy grandes. Puede que no los veamos de la noche a la mañana. Puede llevar algo de tiempo. Pero repasemos algunos de ellos. Creo que esto acelerará el avance hacia una economía verde. Es una oportunidad perfecta para muchas empresas que buscan nuevas tecnologías ecológicas. Creo que eso será muy positivo. Pero veremos una sustitución del capital por el trabajo. Los sectores intensivos en mano de obra y en cualificación están muy preocupados por la vulnerabilidad ante virus de todo tipo, por lo que se dará mayor énfasis a la robótica, lo que, por supuesto, plantea sus propios desafíos. Creemos que el proceso de urbanización se ralentizará. No sé si revertirá, pero sin duda se frenará. Hemos visto esta llamada huida hacia los suburbios. Por otra parte, en cuanto al sector de los viajes y el turismo, uno se pregunta qué pasará al final. Nuestra mejor estimación es que cosas como los viajes de negocios se reducirán bastante. Creo que la sanidad es otra área en la que veremos transformaciones enormes en el futuro.
