La economía mundial afronta importantes desafíos en 2025, según la última Chief Economists Outlook.
El optimismo sobre las perspectivas de crecimiento de EE. UU. a corto plazo se modera por la preocupación ante el aumento de la deuda y la inflación.
Casi la mitad de los economistas jefe sigue previendo que los volúmenes del comercio mundial aumenten, pese a la creciente preocupación por los ciclos de represalias de medidas proteccionistas.
El año que viene promete ser intenso para la economía mundial.
Las perspectivas siguen siendo débiles: la mayoría de los economistas jefe (56%) prevé que la economía mundial se debilite en el próximo año, según la última edición de la Chief Economists Outlook. Solo el 17% prevé una mejora, lo que apunta a la debilidad en regiones clave y al aumento de los riesgos de fragmentación.
“Las expectativas de crecimiento mundial son, en general, moderadas, pero están sujetas a una importante divergencia regional”, señala el informe. Si bien se prevé que Estados Unidos experimente un repunte a corto plazo, con un 44% de economistas que pronostican un crecimiento fuerte en 2025, frente al 15% de cuando se les preguntó por última vez en agosto de 2024, las perspectivas para el año próximo siguen siendo menos optimistas para otras grandes zonas de la economía mundial, como Europa y China.
El Chief Economists Outlook, publicado tres veces al año, recoge las opiniones de destacados economistas jefe de distintos sectores y organizaciones internacionales. La última edición analiza las principales tendencias de la economía mundial, incluidas las últimas expectativas de crecimiento e inflación, el probable impacto de los cambios de política en EE. UU. y las perspectivas del comercio mundial.
La última Chief Economists Outlook revela una economía mundial sometida a una presión considerable. Las perspectivas de crecimiento son las más débiles en décadas, y los acontecimientos políticos, tanto a nivel nacional como internacional, ponen de manifiesto hasta qué punto la política económica es objeto de disputa. En este contexto, fomentar un espíritu de colaboración exigirá más compromiso y creatividad que nunca.
Aengus Collins, director de Crecimiento y Transformación Económica del Foro Económico Mundial.
Europa sigue siendo la región más débil por tercer año consecutivo, y casi tres cuartas partes (74%) prevén un crecimiento débil o muy débil. Por su parte, se prevé que el impulso económico de China se ralentice debido a la atonía de la demanda de los consumidores y a una menor productividad, lo que ilustra aún más el carácter desigual e incierto de cualquier recuperación mundial. En el lado positivo, Asia Meridional sigue destacando, con un 61% de los economistas jefe que prevé un crecimiento fuerte o muy fuerte en 2025.
La inflación mundial sigue cediendo, impulsada principalmente por las economías avanzadas, que han ido recuperando sus objetivos de inflación con mayor rapidez que las economías emergentes y en desarrollo. En todas las geografías, salvo China, que sigue luchando contra presiones deflacionistas, la mayoría de los economistas jefe prevé solo una inflación moderada. Sin embargo, tras las elecciones de noviembre, EE. UU. encabeza ahora las expectativas de inflación. “Si bien los bancos centrales siguen alerta tras la oleada inflacionaria de los últimos años, la fase de endurecimiento de la política monetaria mundial ha terminado claramente”, afirma el informe.
La economía de EE. UU.: impulso a corto plazo, cautela a largo plazo
La mayoría de los economistas jefe (61%) considera que el impacto de las recientes elecciones presidenciales de EE. UU. en la economía mundial es un cambio a largo plazo, y no una perturbación a corto plazo.
Se prevén cambios importantes en ámbitos como el comercio, la migración, la desregulación, la política fiscal y la política industrial. La sólida perspectiva de los economistas jefe para el crecimiento de EE. UU. en 2025 concuerda con su expectativa de estímulos a corto plazo y de aumento de los salarios. No obstante, siguen siendo conscientes de los riesgos, ya que casi todos prevén un aumento de los niveles de deuda pública (97%) y una inflación más alta (94%).
“Si se aplicara íntegramente, la agenda de campaña de la nueva administración supondría un cambio significativo respecto de la política económica actual”, señala el informe.
La integración mundial bajo presión creciente
Además de las perspectivas de crecimiento mundial moderado, el Chief Economists Outlook revela presiones crecientes sobre la interconexión económica mundial. Casi todos los encuestados (94%) prevén una mayor fragmentación del comercio de bienes en los próximos tres años, mientras que el 59% espera que el comercio de servicios siga una trayectoria similar. Amplias mayorías también prevén un aumento de las barreras a la movilidad laboral y a la transferencia de tecnología y datos. El sector financiero es una excepción, ya que menos de la mitad (48%) prevé un aumento de la fragmentación, lo que probablemente refleja el papel fundamental de los flujos financieros transfronterizos en las economías modernas.
“El principal impacto de la creciente fragmentación que destacan los economistas jefe es un probable aumento de los costes para los consumidores y las empresas”, señala el informe. “También se prevé que la colaboración en desafíos globales, como el cambio climático, sea más difícil.” Más del 90% de los encuestados considera que las rivalidades geopolíticas son un factor importante de fragmentación, y dos tercios las consideran muy importantes. La rivalidad estratégica entre EE. UU. y China está en el centro de este fenómeno, pero hay indicios cada vez más claros de perturbaciones más amplias en el panorama geopolítico.
Perspectivas del comercio: afrontar presiones crecientes
El sistema comercial mundial se enfrenta a amenazas significativas. “Amplias mayorías de los economistas jefe encuestados prevén una guerra comercial de restricciones comerciales de ojo por ojo entre EE. UU. y China (89%) y, de forma más amplia, (68%)”, señala el informe. Sin embargo, casi la mitad (48%) de los economistas jefe también anticipa un aumento de los volúmenes del comercio mundial en 2025, lo que subraya la resiliencia del comercio global.
El informe identifica el proteccionismo como el principal factor que impulsará cambios duraderos en los patrones del comercio mundial, junto con otros factores destacados, como los conflictos, las sanciones y las preocupaciones de seguridad nacional. El 82% de los encuestados prevé una mayor regionalización del comercio en los próximos tres años, junto con un cambio gradual y continuo de los bienes a los servicios.
“En general, las economías avanzadas tienden a beneficiarse más que las economías en desarrollo del comercio de servicios, pero una mayoría de los economistas jefe señala la creciente importancia de los servicios como motor del desarrollo económico”, señala el informe.
