Los inversores seguirán de cerca la reunión de hoy de la Reserva Federal estadounidense en busca de pistas sobre cuándo el país empezará a subir los tipos de interés a corto plazo. Es solo una de las muchas novedades recientes que explican la caída de los precios del oro. Aunque los precios se estabilizaron ligeramente el martes, tras alcanzar un mínimo de cinco años de 1.085,50 dólares al cierre de la semana pasada, los expertos del sector aún no logran decidir si lo peor está por llegar. «Mientras la Fed no aporte cierta claridad el miércoles, es difícil afirmar que hemos tocado fondo», declaró un analista de ING a los periodistas.
Precio del oro, 2007-2015
Fuente: Bloomberg
Los tres pilares del oro —su valor como moneda, materia prima y activo refugio en tiempos de incertidumbre— hacen que los acontecimientos externos influyan con regularidad en su precio, como muestra la cronología siguiente.
1998: El Reino Unido anuncia planes para empezar a vender las reservas de oro del país, lo que hace caer los precios hasta un mínimo de 20 años. Gran Bretaña vende parte de sus reservas de oro a entre 256 y 296 dólares la onza.
1999: En agosto, los temores de que otros bancos centrales empiecen a vender sus reservas de oro hacen bajar los precios hasta 251,70 dólares. En octubre, los precios vuelven a subir hasta un máximo de dos años de 338 dólares, tras la firma, por parte de 15 bancos centrales europeos, del Washington Agreement on Gold, comprometiéndose a limitar sus ventas de oro.
2001: El 12 de septiembre —el día posterior a los atentados terroristas del 9/11— los precios del oro suben 15,50 dólares hasta 287 dólares la onza, ante el temor de que los acontecimientos puedan estar relacionados con tensiones más amplias en Oriente Medio.
2003: Mientras Estados Unidos se prepara para invadir Irak, el precio del oro alcanza un máximo de seis años de 367 dólares la onza.
2005: Hacia finales de año, el precio del oro rompe la barrera de los 500 dólares por primera vez desde 1987. Algunos analistas atribuyen la inflación en Estados Unidos y a la preocupación por el estado de la economía mundial, aunque otros desestiman estos temores.
2006: Los precios del oro alcanzan los 730 dólares la onza en primavera — el mayor avance mensual en 30 años —impulsados por la debilidad del dólar y por un informe de la International Atomic Agency que afirma que Irán lleva a cabo un programa de enriquecimiento de uranio.
2008: En septiembre, las turbulencias en los mercados bursátiles hacen que el precio del oro suba 90 dólares la onza, un récord de subida en un solo día. Al mismo tiempo, el dólar cae hasta un mínimo de tres años.
2009: Tras la recesión mundial, el oro rompe la barrera de los 1.000 dólares. A medida que crece la incertidumbre económica, también aumenta la demanda del metal precioso, y los precios siguen subiendo hasta alcanzar los 1.200 dólares a finales de año.
2011: La incertidumbre geopolítica dispara el precio del oro. Este fue el año de la Primavera Árabe, de la intervención militar occidental en Libia, de las huelgas en Grecia, de los disturbios en el Reino Unido y de la prolongación de la crisis de la eurozona. Un máximo histórico llega en septiembre, cuando el oro alcanza un máximo de 1.921,17 dólares la onza.
2012: Un año después de su máximo histórico, el precio del oro se sitúa en 1.690 dólares. Los analistas atribuyen la caída al deseo de la Fed de reducir gradualmente la flexibilización cuantitativa; las ventas de pánico empujan el precio aún más a la baja.
2013: A finales de año, los precios del oro han caído un 23 %, la mayor caída anual desde 1981. Los analistas atribuyen el descenso a las expectativas de que la Reserva Federal recorte su programa de compra de bonos, junto con un clima económico más favorable que impulsa, en cambio, la inversión en renta variable.
2014: El precio del oro sigue cayendo, pero se mantiene dentro de un rango relativamente estrecho de alrededor de 1.150 a 1.400 dólares.
2015: Con el fortalecimiento del dólar estadounidense, un nuevo rescate para Grecia y la constatación de que las reservas de oro de China son menores de lo que se creía, los precios del oro se desploman hasta niveles un 43 % inferiores a su máximo de 2011.
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Autor: Stéphanie Thomson es editora en World Economic Forum.
Imagen: Se exhiben anillos de oro en una joyería de Kuala Lumpur el 21 de abril de 2011. REUTERS/Bazuki Muhammad
