Este año se ha producido una caída sostenida de las monedas de varios países africanos, y los bancos centrales de todo el continente se esfuerzan por defender sus divisas. La naira nigeriana ha perdido más del 20 % de su valor en los últimos 12 meses; el mes pasado, Standard & Poor’s afirmó que otra devaluación de la naira es «inevitable», posiblemente de más del 15 %.
El rand sudafricano se ha depreciado un 11 % este año y ha tocado los 13 por dólar por primera vez en 14 años. El chelín ugandés, el chelín keniano y el chelín tanzano han perdido al menos un 12 % de su valor en los últimos 12 meses; el kwacha zambiano, el kwanza angoleño y la libra egipcia están sometidos a presiones similares.
¿Qué está ocurriendo?
Explicación de la caída de la moneda en África
1. Desaceleración de China
La economía china se ha desacelerado considerablemente este año; el país es el mayor socio comercial de África. La menor demanda china afecta negativamente a África, ya que el mercado chino es una fuente importante de divisas para el continente.
2. Desplome de los mercados de materias primas
La menor demanda en China también ha deprimido los precios de las materias primas mundiales. China es el mayor consumidor mundial de materias primas: consume el 72 % del carbón metalúrgico (de coque) del mundo y entre el 40 y el 50 % del carbón térmico, el aluminio, el níquel, el zinc, el cobre y el mineral de hierro. Afecta duramente a África, porque las materias primas representan una gran parte de sus ingresos por exportaciones.
3. Previsible subida de los tipos de interés en EE. UU.
Se prevé que la Reserva Federal de Estados Unidos suba los tipos de interés más adelante este año, por primera vez desde 2006. Los tipos de interés más altos reducen el atractivo de materias primas como el oro, que no pagan intereses ni ofrecen rendimientos como sí hacen los bonos y las acciones. Esto lleva a los inversores a retirar su dinero de las materias primas, los metales y los activos de riesgo de los mercados emergentes, lo que se traduce en menos divisas fuertes para África.
4. Problemas en Europa
Europa ha vivido un periodo de turbulencias este año: la crisis griega provocó inquietud en los mercados internacionales y redujo la confianza y la demanda de los inversores en Europa. Esto también afecta a África, ya que Europa es un mercado importante para las exportaciones africanas y una fuente de inversión extranjera directa.
5. Caída del precio del crudo
El precio del petróleo crudo se ha desplomado en el último año, registrando la racha de pérdidas más larga desde 1986. Es una noticia especialmente mala para los exportadores africanos de petróleo, como Nigeria y Angola, que han tenido que revisar a la baja sus previsiones presupuestarias y recurrir a sus reservas de divisas para respaldar sus monedas.
6. Depreciación del yuan
El 11 de agosto de 2015, China adoptó la inusual medida de depreciar el yuan para abaratar sus exportaciones y proteger así sus industrias nacionales. Esto desencadenó una nueva ola de depreciaciones monetarias en los mercados emergentes, ya que los países intentan mantener su competitividad. Los analistas consideran que la libra egipcia, la naira nigeriana, el kwacha zambiano y el cedi ghanés corren el riesgo de caer aún más, siguiendo los pasos del yuan.
7. Mala gestión fiscal
La política fiscal se ha deteriorado notablemente en varios países. La deuda crece más rápido que las economías; en los últimos años, una serie de países africanos, entre ellos Costa de Marfil, Etiopía, Ghana, Kenia y Senegal, han emitido eurobonos. Pero el entorno de bajos precios del petróleo y de las materias primas está reduciendo los ingresos por exportaciones, precisamente los ingresos que los países necesitan para hacer frente al servicio de la deuda.
Este artículo se publica en colaboración con Mail & Guardian. La publicación no implica que el Foro Económico Mundial respalde las opiniones expresadas.
Para mantenerse al día con Agenda suscríbase a nuestro boletín semanal.
Autora: Christine Mungai es escritora y periodista de Mail & Guardian Africa.
Imagen: Residentes frente a una tienda spaza de conveniencia en el barrio Imizamo Yethu de Ciudad del Cabo, Sudáfrica. REUTERS/Mike Hutchings
