Las finanzas combinadas conectan intereses a lo largo de la estructura de capital para alcanzar los objetivos climáticos, aprovechando la inversión del sector privado.
Las alianzas público-privado-filantrópicas pueden liberar capital inexplotado y acelerar las transformaciones de los mercados verdes.
Las filantropías desempeñan un papel fundamental al reducir el riesgo, mejorar los incentivos de mercado y abogar por cambios en las políticas.
El fracaso para resolver hasta ahora la crisis climática no se debe a la falta de recursos. Mientras que los billones de dólares necesarios para un desarrollo bajo en emisiones y resiliente al clima superan con creces el total de la financiación internacional de ayuda en el mundo, que asciende aproximadamente a 20 veces los presupuestos, un nivel de capital que existe en el sector privado y entre los inversores institucionales. Las condiciones del mercado, sin embargo, crean obstáculos y restricciones que hacen inviable que estos actores, por sí solos, logren el impacto necesario para una transformación sistémica.
Las colaboraciones adecuadas, por el contrario, pueden derribar estas barreras y abrir nuevas vías que liberen capital inexplotado para soluciones climáticas y naturales. Asociarse con organizaciones filantrópicas que aportan capital catalizador puede aportar ideas nuevas y frescas, eliminar obstáculos para los actores del mercado, desbloquear procesos estancados, convocar a comunidades, movilizar a la sociedad civil y, en ocasiones, utilizar herramientas de reducción de riesgos o participar en estructuras de capital (aunque esto es poco frecuente debido a la escasez de dicho capital). Al combinar las diversas herramientas que ofrece la filantropía con los instrumentos de política pública, el poder de compra corporativo y las señales de la cadena de valor, podemos tener la posibilidad de lograr transformaciones sectoriales en periodos más cortos. Este tipo de construcciones público-privado-filantrópicas pueden actuar como «puntos de acupuntura» para ejercer presión y ayudar a crear un entorno propicio que atraiga a los inversores institucionales, quienes son los que tienen la capacidad de convertir estas transformaciones de los mercados verdes en nuevas realidades.
Este enfoque se alinea con la evolución actual del papel de las filantropías, y muchas buscan pasar de la concesión tradicional de subvenciones a ocupar un lugar más activo en la mesa de la ideación y la implementación. También tienen mayores ambiciones de movilizar más capital por cada dólar que donan para avanzar significativamente en sus objetivos mediante el efecto multiplicador.
Los instrumentos de finanzas combinadas encierran un enorme potencial
Las finanzas combinadas, por ejemplo, son una de las herramientas clave que pueden emplearse con este método, ya que conectan intereses a lo largo de la estructura de capital, generando rendimientos para los inversores y avanzando en los objetivos climáticos. En este contexto, las filantropías pueden desempeñar un papel fundamental al reducir el riesgo y mejorar los incentivos de mercado, mediante la emisión de garantías y la provisión de tramos de primera pérdida para mejorar los perfiles de riesgo y rendimiento de los proyectos y atraer a inversores institucionales. Además, pueden contribuir a generar confianza entre todas las partes interesadas y abogar por cambios en las políticas que favorezcan aún más las transiciones sostenibles.
La Agencia Internacional de la Energía estima que, para alcanzar las emisiones netas cero en 2050, más del 70 % de la inversión en energía limpia en las economías emergentes y en desarrollo debe financiarse con fuentes privadas, y cerca del 60 % de esta se financia con deuda. Un documento elaborado por GAEA en colaboración con ETH Zúrich y la Fundación Rockefeller Bonos etiquetados para la transición hacia las emisiones netas cero en el Sudeste Asiático: el camino a seguir expone cómo los valores negociados en bolsa, como los bonos corporativos y gubernamentales, son clave para ampliar esta financiación mediante deuda, así como para permitir el acceso a una base de inversores internacional, en particular cuando están vinculados al desarrollo sostenible. Los bonos a largo plazo, en especial, también permiten una mejor adecuación del horizonte de inversión a las necesidades de inversión de la transición hacia las emisiones netas cero: estas necesidades suelen requerir importantes inversiones de capital iniciales y tienen períodos de recuperación relativamente largos.
Los bonos vinculados a la sostenibilidad (SLB, por sus siglas en inglés) son otro instrumento clave, cuya financiación está ligada a indicadores clave de rendimiento (KPI) predefinidos relacionados con la sostenibilidad o con criterios ASG, lo que significa que los cupones normalmente aumentan o disminuyen según se alcancen o no esos objetivos. En algunos casos, el emisor debe realizar pagos a terceros si no se alcanzan los objetivos. Un producto bastante nuevo, los bonos de transición, por otro lado, pueden financiar proyectos que, aunque no sean necesariamente bajos en emisiones o de emisiones netas cero, pueden ser una parte esencial del camino para alcanzarlas. Ofrecen una forma de apoyar la transición, por ejemplo, mediante actividades de descarbonización en sectores difíciles de reducir y altamente contaminantes.
La región asiática es crucial para alcanzar las emisiones netas cero
Ha llegado el momento de aprovechar el creciente nivel de ambición. En Asia en particular, está surgiendo una nueva generación de filántropos con un enfoque muy alto en el clima, conscientes de que alcanzar todos los demás ODS, desde la salud hasta el hambre cero o las comunidades sostenibles, no será posible si no se aborda de forma eficaz la crisis climática. Asimismo, los gobiernos necesitan un amplio apoyo para proteger a sus ciudadanos frente a los desafíos superpuestos que plantea, y el sector privado comprende que el cambio transformador hacia prácticas empresariales sostenibles en toda su cadena de valor es vital para mantener la credibilidad y la durabilidad de sus operaciones.
Los países de Asia-Pacífico, una de las regiones más vulnerables al clima y, al mismo tiempo, responsables de producir la mitad de las emisiones mundiales de GEI, corren el riesgo de perder el 35 % del producto interior bruto (PIB) para 2050 a causa de los efectos del cambio climático y de los riesgos naturales, lo que anularía efectivamente más de 30 años de esfuerzos para reducir la pobreza, combatir la inseguridad alimentaria y avanzar en el desarrollo humano. La otra cara de la moneda es la pertinencia de la oportunidad inherente que también existe aquí, ya que, por el contrario, se prevé que la región contribuya en torno a la mitad de todas las reducciones de emisiones globales necesarias para 2050: un futuro sostenible para Asia significa un futuro sostenible para todos.
No obstante, la complejidad se incrementa, ya que la búsqueda de reducciones de emisiones también debe llevarse a cabo en paralelo con vías de desarrollo justas. Por ejemplo, dado que el consumo energético de la región depende en un 80 % de los combustibles fósiles, lo que convierte a este sector en un ámbito evidentemente crítico en el que centrar las reducciones, también debemos priorizar la equidad para el gran número de personas que carecen de servicios básicos como la electricidad o que dependen de este sector para su sustento.
Casos de éxito de alianzas multiactor
En Filipinas, un proyecto de energía eólica marina ha sido concebido y organizado por el inversor en la transición baja en carbono Clime Capital. Aboitiz Power Corporation, un actor clave del sector energético filipino, puso en marcha un estudio de viabilidad del proyecto en colaboración con el Rocky Mountain Institute (RMI) para desarrollar hasta 3 gigavatios de proyectos de energía eólica marina en el país, con el respaldo de la Agencia de Comercio y Desarrollo de los Estados Unidos (USTDA), con el objetivo de avanzar en la investigación existente sobre la energía eólica marina.
De los 19 emplazamientos identificados según su potencial de recurso eólico, se seleccionaron seis para una investigación más profunda, y se ha iniciado la colaboración con los organismos reguladores locales y las unidades gubernamentales para comprender mejor las normativas existentes y las que faltan, así como los procesos de autorización para la energía eólica marina. La Tara Climate Foundation financió al RMI para que compartiera públicamente el estudio de los emplazamientos no seleccionados, con el fin de apoyar a otras partes interesadas en el avance de la energía eólica marina en Filipinas, incluida información técnica, así como un análisis del impacto ambiental y comunitario.
La financiación innovadora y el capital inicial se proporcionaron en el momento en que se necesitaban, y la financiación de Tara facilitó la atracción de financiación de asistencia técnica de la USTDA y la alianza con AboitizPower. Además, se logró el desarrollo de capacidades y competencias, al fomentarse el talento y la experiencia sobre el terreno mediante formación, redes y la participación coordinada de consultores y empleados locales.
El éxito del proyecto se debe a una fuerte alineación de la estrategia y los valores entre las partes interesadas públicas y privadas, con un acuerdo conjunto y un enfoque claro en los resultados y la rendición de cuentas, dando máxima prioridad a los hitos. El modelo puede utilizarse ahora para acelerar otros proyectos multiactor similares.
Otro ejemplo de colaboración intersectorial se encuentra en el uso de tecnología innovadora para identificar y abordar los puntos críticos de contaminación del aire en Cangzhou (China). Una alianza entre el Environmental Defense Fund (EDF), el Beijing Huanding Environmental Big Data Institute, el Clean Air Fund, la Children’s Investment Fund Foundation (CIFF), el SUSTech Engineering Innovation Centre, Nova Technology y el Gobierno municipal de Cangzhou permitió aprovechar todo el potencial del sistema de seguimiento de la calidad del aire de la ciudad, al apoyar a los agentes de control para que utilicen tecnología inteligente y una metodología innovadora.
El equipo desarrolló una nueva herramienta para cartografiar la calidad del aire en toda la ciudad, cubriendo las lagunas existentes entre las estaciones fijas de seguimiento gubernamentales mediante instrumentos móviles instalados en 50 taxis. El resultado es una visión hiperlocal en tiempo real de la calidad del aire en toda la ciudad, que permite identificar los puntos críticos de contaminación y que luego se transmite a los agentes de control mediante una aplicación fácil de usar para dar seguimiento. El proyecto piloto fue respaldado por funcionarios y expertos chinos y, desde entonces, ha servido de base para estrategias gubernamentales más amplias de gestión de la calidad del aire. También demuestra el potencial de las herramientas hiperlocales de seguimiento de la calidad del aire para apoyar una aplicación focalizada de las medidas de control, sirviendo como modelo para ayudar a otras ciudades de China y del mundo a reducir la contaminación del aire.
Se trata de una forma de financiación innovadora procedente del Clean Air Fund, el CIFF y otros donantes del EDF, combinada con fuentes de financiación tradicionales, como las subvenciones gubernamentales de Cangzhou que respaldan las actividades locales de control. La alianza multiactor garantizó la obtención de los recursos necesarios, como la investigación y el desarrollo de métodos hiperlocales de seguimiento para el proyecto, que podrían no ser viables solo con fuentes de financiación tradicionales. La financiación filantrópica fue catalizadora, al aportar no solo apoyo financiero, sino también experiencia, redes y orientación, lo que ayudó a movilizar recursos adicionales, atraer a otros financiadores y dar a conocer los objetivos del proyecto.
Necesidad urgente de aumentar la concienciación y la colaboración
Si bien el potencial y la oportunidad de estas alianzas cruciales son tan claros como la urgencia de actuar frente al cambio climático y la restauración de la naturaleza, la falta de concienciación y comprensión ha obstaculizado el desarrollo de la capacidad de capital e institucional necesaria para respaldar este tipo de financiación a mayor escala. GAEA desempeña un papel clave como convocante para facilitar este enfoque, que denominamos modelo 4P (alianzas público-privado-filantrópicas), y trabaja para crear una plataforma global de innovación en inversiones, con Asia como punto de partida estratégico. Trabajamos para ilustrar cómo los mecanismos de financiación innovadores pueden generar tanto rendimientos económicos como apoyar las causas climáticas y naturales.
Con una infraestructura insuficiente y sistemas limitados para consolidar la labor de las distintas entidades, existe una necesidad apremiante de tender puentes entre los sectores público y privado a través de la filantropía, para demostrar qué modelos financieros, de participación y de medición son posibles. Un ecosistema estructurado que destaque las innovaciones y capacidades asiáticas en el escenario internacional también ayudará a movilizar los recursos necesarios para alcanzar las ambiciones en materia de clima y naturaleza en la región y más allá.
Debemos considerar esto como un viaje de innovación que cocreamos juntos mediante una colaboración global sin precedentes. GAEA está construyendo un nuevo tipo de comunidad de multiplicadores de impacto que pueden crear puntos de inflexión positivos para impulsar la transformación sistémica. Sin embargo, solo cuando todas las piezas del rompecabezas encajen podremos lograr un conjunto que genere un valor inmensamente mayor que la suma de sus partes, y solo entonces estaremos suficientemente preparados para elevar nuestras soluciones al nivel que exige la crisis climática.
Este artículo se publicó originalmente en el número 008 de «Climate Policy and Green Finance (Quarterly Update)», de la Escuela Nacional de Desarrollo de la Universidad de Pekín.
