El precio del petróleo de Shanta
A medida que cae el precio del petróleo, se intensifica el debate sobre el impacto que tendrá en los países del mundo árabe, especialmente en Internet, a través del popular hashtag árabe النفط_دون_50_دولار #, que se traduce como «petróleo por debajo de 50 dólares estadounidenses». Shanta Devarajan, economista jefe del Banco Mundial para Oriente Medio y Norte de África, participa en la conversación.
Exportadores de petróleo
Exportadores de petróleo
Por un lado, muchos de los países exportadores de petróleo prepararon sus presupuestos para el próximo ejercicio fiscal sobre la base de un precio del petróleo de 80 u 85 dólares estadounidenses por barril. Eso significa que, ahora que reciben menos ingresos que los correspondientes a un precio de 85 dólares, si quieren mantener el gasto al mismo nivel, tendrán un déficit mayor.
Así que algunos de los países más ricos del Golfo cuentan con grandes reservas —Arabia Saudita tiene reservas de 900.000 millones de dólares estadounidenses—, por lo que pueden incurrir en un déficit, como ya están haciendo, de alrededor del 6 % del producto interno bruto.
Pero creo que algunos de los demás países, en particular los que tienen menos reservas, como Argelia y otros, tendrán que decidir si pueden recortar el gasto o seguir endeudándose para financiar el déficit.
Importadores de petróleo
Importadores de petróleo
En cuanto a los importadores de petróleo, la situación es muy distinta. Para ellos, ante todo, la caída del precio del petróleo es un beneficio. Su cuenta corriente mejoraría, porque habría disminuido el costo de las importaciones.
Además, beneficia al presupuesto, porque casi todos siguen subsidiando los combustibles. Si el precio interno no cambia, como les cuesta menos importar, obtienen un beneficio presupuestario. Como resultado de la caída del precio del petróleo, mejorará su déficit presupuestario.
Subsidios
Subsidios
Se reducirán los subsidios a los combustibles —que a veces representan alrededor del 10 % del PIB en estos países—, como ya hemos visto en Kuwait, con los subsidios al diésel, y en los Emiratos Árabes Unidos, con los subsidios a la electricidad.
Y esta es una forma de ajustarse al menor precio del petróleo; dado que el precio ha bajado, el impacto en la economía será menor.
Pero creo que hace falta racionalizar el gasto de alguna manera. En Argelia, según entiendo, se considera que no se quiere recortar el presupuesto de inversión, pero sí se podría reducir el presupuesto corriente —es decir, el presupuesto administrativo— para adaptarse a la caída de los precios del petróleo.
Crecimiento, ayuda y remesas
Crecimiento, ayuda y remesas
Debemos tener presentes algunos efectos de segunda ronda. Uno de ellos es que, si baja el precio de los bienes de consumo —porque su transporte y otros aspectos requieren combustible—, veremos un aumento del consumo.
En muchos de estos hogares, los alimentos representan alrededor del 40 % del presupuesto. Por tanto, podríamos observar un ligero repunte del crecimiento, sobre todo en los países importadores de petróleo.
Pero será moderado; no tendrá un gran impacto. El último efecto, también principalmente para los importadores de petróleo, es si habrá repercusiones en las remesas y la ayuda procedentes de los países del Golfo, que representan una parte considerable del PIB, sobre todo en lugares como Jordania y otros.
La experiencia pasada indica que las remesas disminuyen, pero no de forma drástica cuando cae el precio del petróleo.
En cuanto a la ayuda del Golfo a estos países, en años anteriores en los que ha caído el precio del petróleo hemos observado que disminuye la ayuda bilateral, pero la ayuda multilateral —la del Fondo Árabe, el Fondo de Kuwait o el Banco Árabe de Desarrollo— se ha mantenido, o incluso ha aumentado un poco, para compensar la caída de la ayuda bilateral.
Este artículo se publica en colaboración con el blog Voices and Views: Middle East and North Africa del Banco Mundial. La publicación no implica el respaldo de las opiniones por parte del Foro Económico Mundial.
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Autor: Shantayanan Devarajan es el economista jefe de la región de Oriente Medio y Norte de África del Banco Mundial.
Imagen: Un empleado llena un tubo de ensayo con aceite mineral del yacimiento de Vankor, propiedad de la empresa Rosneft, en un laboratorio de control de calidad de la compañía de productos petrolíferos Krasnoyarsknefteproduct, en Krasnoyarsk, Siberia, el 10 de octubre de 2014. REUTERS/Ilya Naymushin.