La crisis financiera de 2008-2009 nos dejó, entre otras muchas, dos secuelas relevantes.
La primera son las restricciones presupuestarias de los gobiernos. Tradicionalmente, los gobiernos estaban orientados a satisfacer las necesidades de la población. Para muchos, esa ha sido su función y su razón de ser. La crisis financiera ha dado la vuelta a este paradigma, porque los nuevos presupuestos ajustados de los gobiernos han limitado de forma significativa su capacidad para seguir siendo el proveedor de necesidades como la salud, la vivienda, el crédito, la educación, la alimentación, etc.
La segunda es que la crisis nos proporcionó pruebas claras e inequívocas de que necesitamos cambiar. Para que el cambio necesario se produzca, debemos encontrar nuevos modelos. Y encontrar nuevos modelos significa una cosa: debemos innovar.
La innovación social aborda estas dos cuestiones simultáneamente. La “misión” de la innovación social, si se le puede llamar así, consiste en explorar soluciones de mercado y, en última instancia, crear nuevos modelos de negocio que atiendan las necesidades y los problemas sociales. Tomemos como ejemplo la vivienda para familias de bajos ingresos. En lugar del enfoque tradicional, en el que el gobierno extiende un cheque, la innovación social es el proceso de crear nuevos modelos de negocio que faciliten el acceso a la vivienda de las familias de bajos ingresos. Este enfoque reduce las exigencias sobre los presupuestos públicos gracias a la creatividad y la innovación de los emprendedores que buscan resolver un problema social de forma sostenible.
En el centro de este enfoque se encuentra la innovación. Y con la innovación viene el riesgo. Esto supone un gran reto en el mundo posterior a la crisis financiera, que se ha vuelto mucho más reacio al riesgo. Para superar este obstáculo, los gobiernos tienen un papel vital que desempeñar. El gobierno debe crear los incentivos adecuados para que los inversores privados, las fundaciones filantrópicas y los actores de la sociedad civil estén dispuestos a asumir esos riesgos.
No creo que el gobierno deba reducir los riesgos para los inversores, ya que estas estructuras crean incentivos perversos. Pero lo que los gobiernos pueden hacer es mejorar los rendimientos potenciales de los inversores. Lo que queda desequilibrado desde la perspectiva de los inversores es la rentabilidad ajustada al riesgo: cuando el riesgo percibido es alto, los inversores solo estarán dispuestos a invertir si, y cuando, los rendimientos potenciales son altos. El problema es que, dado que estos modelos de negocio innovadores atienden a comunidades de menores ingresos, los inversores no creen que los rendimientos potenciales puedan ser elevados.
Un gobierno podría adoptar un enfoque similar al que el gobierno israelí utilizó para motivar a los inversores a invertir en capital riesgo, que en aquel momento se percibía como de muy alto riesgo y sin rendimientos financieros probados. Con el esquema de inversión Yozma, el gobierno invirtió junto con inversores privados, y estos se beneficiaron de la parte alcista de los fondos invertidos por el gobierno. Este incentivo adicional elevó el potencial de rentabilidad de los inversores y, por tanto, equilibró sus rendimientos ajustados al riesgo. Con esta nueva ecuación, los inversores estuvieron entonces dispuestos a invertir.
Todo inversor busca un proyecto que pueda acceder a un mercado amplio donde existe una gran necesidad. Eso es precisamente la base de la pirámide: una población enorme con redes enormes e insatisfechas en educación, salud, vivienda, saneamiento y mucho más. La necesidad de enfoques innovadores es crítica y el potencial de rendimientos existe. Lo que no tenemos son inversores dispuestos a asumir el riesgo de desarrollar tales innovaciones con el marco actual de riesgo y rentabilidad. Pero si logramos abrir los ojos de los inversores aumentando su potencial de rentabilidad, abriremos las compuertas para que los mercados de capital financien la innovación social a gran escala.
Autor: Álvaro Rodríguez Arregui es cofundador y socio director de IGNIA Partners, México, y miembro del Consejo de la Agenda Global sobre Innovación Social del Foro Económico Mundial y copresidente de la Cumbre sobre Innovación Social de ayer
Imagen: Personas llenan una calle en Ciudad del Este, Argentina REUTERS/Jorge Adorno