La inversión, la innovación, las políticas y la financiación desempeñan un papel central en la definición del modelo de crecimiento económico del siglo XXI.
Si queremos crear un futuro sostenible, resiliente e inclusivo para todos, debemos colaborar mejor en estos cuatro grandes temas.
Cada vez se reconoce más que las crisis cada vez más profundas que afronta el mundo se deben a tendencias de nuestras sociedades y economías que se están volviendo insostenibles. Debemos abordar los problemas estructurales fundamentales desde su origen.
El reto consiste en recuperarse y reconstruir de una manera que genere un crecimiento económico sostenido y transforme nuestras economías, al tiempo que se abordan las presiones sociales y ecológicas causadas por nuestros modelos económicos actuales. También está claro que ahora existe en todo el mundo un enfoque nuevo y viable del desarrollo, mucho más atractivo que las vías sucias y destructivas del pasado. Pero el mundo debe invertir y actuar con rapidez para alcanzarlo.
Las guerras y las divisiones geopolíticas cada vez más profundas que presenciamos subrayan la valiosa oportunidad de actuar juntos, a escala mundial, en torno a una agenda que interesa enormemente a todos los países.
La transformación hacia las cero emisiones netas y centrada en la naturaleza, el crecimiento impulsado por la inversión y la innovación, un enfoque inclusivo que aproveche el talento humano mientras gestiona la inseguridad, y un proceso de colaboración internacional que promueva objetivos comunes: esta será la historia del crecimiento económico del siglo XXI. El sector privado ocupará un lugar central, y entre el 80 % y el 90 % de la inversión mundial será privada. Además, gran parte del sector privado se ha comprometido con la sostenibilidad, la responsabilidad y las cero emisiones netas, y lo ha hecho a una escala que crece rápidamente.
Hacia un crecimiento económico sostenible y resiliente
Describimos el camino a seguir en un documento informativo para contribuir a enmarcar el debate en la Reunión Anual del Foro Económico Mundial en Davos, en mayo de 2022. Aquí nos centramos en el papel central de la inversión, la innovación, las políticas y la financiación para impulsar un nuevo modelo de crecimiento económico.
1) Invertir en los tipos adecuados de capital e infraestructura
El futuro de las personas y del planeta estará determinado por las inversiones de capital que se realicen durante los próximos 10-20 años; ese capital puede impulsar un crecimiento económico limpio, ecológico, con abundantes empleos y mucho más saludable que el anterior. Para impulsar la transformación con bajas emisiones de carbono, la inversión mundial debe aumentar alrededor de un 2–3 % del PIB al año por encima de los niveles previos a la pandemia. Esta inversión será principalmente del sector privado, pero la inversión pública debe complementarla y catalizarla.
¿Por qué creemos que esto es posible? Porque los coeficientes de inversión están muy por debajo de su potencial, la transformación energética abre enormes mercados nuevos, la tecnología genera rendimientos cada vez mayores y el mundo sigue acumulando un exceso de ahorro que puede financiar inversiones. No se debe considerar erróneamente que las inversiones son costos. Pueden impulsar un crecimiento económico más eficiente, limpio e inclusivo, y crear nuevas oportunidades para el sector privado, además de muchos otros beneficios colaterales importantes (véase la Tabla 1).
2) Innovación y transformación de los sistemas
Gran parte del cambio estructural fundamental necesario consiste en transformar los sistemas clave de energía, transporte, industria, ciudades y uso del suelo. Todos requieren una combinación de cambios institucionales, normas y regulación, diseño y buenas políticas. Afortunadamente, las revoluciones digital y de la inteligencia artificial permiten gestionar estos sistemas de nuevas maneras.
El potencial es inmenso: para 2030, las soluciones con bajas emisiones de carbono podrían ser competitivas en sectores que representan casi tres cuartas partes de las emisiones, frente a una cuarta parte en la actualidad (principalmente en la electricidad) y ningún sector hace apenas cinco años (véase la Figura 1). El apoyo y la colaboración del sector público serán cruciales para las tecnologías que afrontan altos costos iniciales y rendimientos inciertos; iniciativas como Mission Innovation, la Alianza Solar Internacional, la Plataforma de Acción Climática y la Agenda de Avances de Glasgow son ejemplos contundentes.
3) Políticas para fomentar la inversión, la innovación y una transición justa
Un gran impulso a la inversión y la innovación requiere políticas y una gobernanza creíbles y favorables, capaces de generar confianza en los rendimientos futuros. Establecer un precio al carbono es fundamental para orientar de manera eficiente la producción y el consumo hacia fuentes con menos emisiones de carbono. Más allá de la fijación de precios, los rápidos cambios en el uso del carbón y la gasolina requerirán medidas regulatorias para evitar aumentos de precios excesivos e inaceptables. El diseño de nuestros pueblos y ciudades debe reorientarse hacia el uso de la bicicleta, los desplazamientos a pie y el transporte público y compartido.
También deben adoptarse medidas adecuadas para apoyar una transición justa, garantizar que los beneficios y las oportunidades del paso a una nueva economía se distribuyan ampliamente y ayudar a quienes se vean afectados por pérdidas económicas o desplazamientos.
4) Financiación y cooperación internacional para el crecimiento económico
La cooperación internacional en materia de políticas, tecnología y financiación será fundamental para lograr el gran impulso necesario a la inversión y la innovación, de modo que la acción se emprenda a tiempo y a la escala necesaria.
Las plataformas nacionales pueden servir de punto de encuentro y ayudar a superar los principales obstáculos para aumentar las inversiones en los mercados emergentes y las economías en desarrollo (EMDE), entre ellos, a menudo, las trabas normativas e institucionales, la falta de capacidad para desarrollar proyectos y la ausencia de canales fiables para obtener financiación a gran escala.
Aunque muchas economías avanzadas disponen de margen fiscal o capacidad de endeudamiento, las EMDE llegaron a las crisis más recientes con una deuda elevada y recursos limitados. La movilización de recursos nacionales, principalmente mediante impuestos, deberá contribuir a la financiación adicional. Sin embargo, la colaboración financiera internacional será fundamental.
Los donantes de países desarrollados no alcanzaron el objetivo de aportar 100.000 millones de dólares para 2020, pero tienen la oportunidad de intensificar sus esfuerzos y cumplirlo en 2022. Además, dado que el desafío de financiación supera con creces la capacidad fiscal, se debe permitir que el sector privado aporte la mayor parte de la financiación.
Identificamos seis fuentes clave de financiación que deben ampliarse y que, cada una, realizan contribuciones específicas e importantes:
Sector privado: es la mayor fuente de financiación en términos cuantitativos, pero depende en gran medida de la aplicación de buenas políticas, plataformas nacionales y gestión de riesgos; la Alianza Financiera de Glasgow para las Cero Emisiones Netas (GFANZ), lanzada en la COP26, ofrece un gran potencial en este sentido.
Financiación oficial bilateral: la financiación concesional de los donantes bilaterales es fundamental para las prioridades climáticas internacionales, incluida una transición justa, la adaptación y las inversiones en capital natural. Los donantes deberían duplicar la financiación climática bilateral respecto de su nivel de 2018, hasta alcanzar los 60.000 millones de dólares para 2025.
Bancos multilaterales de desarrollo: los BMD pueden desempeñar un papel clave en el apoyo al desarrollo de plataformas y políticas nacionales que mejoren el flujo y el costo del capital mediante la reducción, gestión y distribución de riesgos. Para 2025, los BMD deberán triplicar los préstamos relacionados con el clima respecto de los niveles de 2018. Los accionistas deberían exigir esta expansión y también respaldar a los bancos para que asuman riesgos, incluso ampliando su base de capital.
Organismos multilaterales: aunque las sumas son menores que las de los BMD, instituciones como el Fondo Verde para el Clima (GCF), el Fondo para el Medio Ambiente Mundial (GEF) y el Fondo de Adaptación pueden ser valiosas para movilizar a otros.
Filantropía: las organizaciones filantrópicas están bien preparadas para financiar actividades de crecimiento que carecen de apoyo del mercado, como la adaptación y la resiliencia, y no generan nuevo endeudamiento.
Mercados voluntarios de carbono: al ayudar a canalizar financiación hacia proyectos que demuestran formas innovadoras de reducir la huella de emisiones, los mercados voluntarios de carbono también pueden impulsar inversiones tempranas en tecnologías ecológicas que, de otro modo, no tendrían acceso a financiación; además, tampoco generan nuevo endeudamiento.
Estas seis fuentes de financiación son complementarias. Combinarlas mediante políticas y plataformas que fomenten la inversión podría encaminar al mundo hacia una nueva vía de desarrollo.