Comercio e Inversión

4 tendencias clave que impulsan los fondos de impacto en el mercado privado: Una CEO explica

Flores creciendo en tamaño y floreciendo en línea para ilustrar el crecimiento; La inversión de impacto a través de fondos privados de impacto puede fortalecer el retorno.

La inversión de impacto a través de fondos de impacto en el mercado privado puede fortalecer el retorno. Image: Unsplash/Edward Howell

Michael Eisenberg
Fellow, Sustainable Investing, World Economic Forum Geneva
Zlatan Plakalo
Partner Lead, Investors, World Economic Forum Geneva
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  • El mercado de la inversión de impacto ha experimentado un crecimiento significativo: cada vez más inversores buscan inversiones que se alineen con sus valores mientras que ofrecen rendimientos competitivos.
  • Los principales fondos de pensiones y otros inversores institucionales destinan cada vez más capital a inversiones sostenibles, lo que se traduce en un aumento del capital destinado a la transición energética y otras iniciativas de impacto.
  • El mercado europeo ha sido testigo de un aumento de los fondos de impacto especializados, con empresas de inversión establecidas que lanzan nuevos productos destinados a abordar retos medioambientales y sociales específicos.

El mercado de los fondos de impacto se encuentra en un interesante punto de inflexión. Como se señala en un reciente informe del Foro Económico Mundial, en los últimos cuatro años, estas inversiones, cuyo objetivo es generar resultados sociales y medioambientales positivos junto con rendimientos financieros, han experimentado un repunte de la demanda, probablemente debido a la creciente toma de conciencia de los retos mundiales como el cambio climático y la desigualdad social entre la población en general. Además, los inversores buscan alinear sus inversiones con sus valores sin dejar de obtener rendimientos competitivos.

Nadie entiende mejor esta transición que Matilde Segarra, de APG, una de las mayores gestoras de pensiones del mundo. La consejera delegada de la empresa en EE. UU. se reunió con Michael Eisenberg, investigador principal del Foro Económico Mundial, para mantener un amplio debate sobre la evolución de las tendencias y la forma en que los socios comanditarios -los que aportan capital a los fondos- y los socios generales -los que dirigen la ejecución y la estrategia de un fondo- se desafían a sí mismos para tomar decisiones aún más inteligentes e impactantes.

Segarra dijo lo siguiente sobre cómo este mercado puede impulsar mejor la expansión para las personas y el planeta.

https://www.weforum.org/videos/matilde-segarra/

Tendencias clave y consideraciones esenciales

1. Creciente interés por la inversión de impacto


Pese a un mercado normalmente lento, los socios comanditarios destinan cada vez más capital específico a soluciones de impacto, transición energética y sostenibilidad. La Global Impact Investing Network (GIIN) estima que el tamaño del mercado mundial de inversión de impacto ha superado ya el hito clave de 1 billón de dólares administrados desde 2022 y se espera que siga creciendo a una tasa de crecimiento anual compuesto de dos dígitos hasta 2030.

Por ejemplo, el Sistema de Jubilación de los Empleados Públicos de California anunció recientemente un compromiso de 100.000 millones de dólares para soluciones climáticas en 2030, acercando su cartera de inversión a cero neto. Además, el Fondo de Jubilación Común del Estado de Nueva York anunció en febrero que duplicaría su compromiso con las inversiones sostenibles hasta los 40.000 millones de dólares. La medida restringe sus inversiones en petróleo y gas y pretende proteger las pensiones estatales del riesgo climático.

Más socios comanditarios en Europa están comprometiendo ciertos porcentajes de su cartera de inversiones en fondos al artículo 9 del Reglamento de Divulgación de Finanzas Sostenibles, donde están obligados a cumplir ciertos requisitos para ser clasificados como sostenibles.

Al mismo tiempo, cada vez más socios comanditarios buscan alinear sus programas de impacto con otros socios comanditarios, centrándose en la gestión del impacto y las expectativas de medición. Estos movimientos crean un entorno con aún más capital para la transición energética.

2. Primeros fondos de impacto europeos

Cada vez son más los socios generales, gestores activos y responsables europeos que gestionan fondos de riesgo los que están lanzando y cerrando sus primeros fondos de impacto. De hecho, muchas empresas ya establecidas han ampliado su oferta. Por ejemplo, esta primavera, la empresa británica de inversión global Permira anunció el lanzamiento de su primer fondo de transición energética. Por su parte, la empresa de capital riesgo EQT anunció que había concluido su EQT Future Fund, el mayor fondo de impacto jamás constituido en los mercados privados.

Al mismo tiempo, las empresas de capital riesgo Ardian, Eurazeo y Tikehau han lanzado fondos de naturaleza, biodiversidad y otros fondos especializados enfocados al hidrógeno limpio, la agricultura sostenible y los fondos de transición energética a través del crédito, el sector inmobiliario y otras clases de activos poco saturados.

A medida que estos fondos despliegan más capital y demuestran una trayectoria y un progreso hacia la captación de nuevos fondos de impacto, el sector sigue creciendo. Ofrece soluciones más dirigidas y específicas para los socios comanditarios, movilizando así un capital sustancial hacia soluciones innovadoras que aborden los apremiantes retos medioambientales y sociales.

3. Las infraestructuras atraen la atención

Algunos de los mayores socios generales e inversores estadounidenses se centran en plataformas de transición energética. Brookfield, TPG Rise Climate, Apollo, Ares, Blackstone y KKR han anunciado nuevos fondos de transición energética y compromisos de inversión en transición energética en el último año. La ambición y el enfoque de las mayores plataformas de inversores en mercados privados a través de múltiples clases de activos muestran un enfoque particular en el capital privado y las infraestructuras.

Esto se produce en un momento de creciente consolidación entre los socios generales, liderada principalmente por los grandes gestores que buscan responder al interés de sus socios comanditarios de aumentar el compromiso con el impacto positivo a través de la presencia en infraestructuras e inversiones de impacto.

En su último informe de 2023 Impact Investing Allocation, Activity & Performance, GIIN estima que los cinco mayores socios generales de inversión de impacto representaron el 47% del total de activos gestionados en el mercado de inversión de impacto.

Desde el pasado mes de mayo, varias empresas de capital riesgo de fama mundial han añadido, mediante adquisición, la inversión en infraestructuras a sus actividades. Esto representa no solo una tendencia más amplia de los gestores que ofrecen una gama más amplia de estrategias a los socios comanditarios, sino también un repunte de las empresas que incorporan nuevas competencias y habilidades de transición energética en sus empresas.

4. Mayor foco en la sostenibilidad

La transición energética y el talento del impacto han priorizado cada vez más los productos y servicios sostenibles, circulares, de transición energética y centrados en la naturaleza, y han desplegado capacidades tradicionales de excelencia operativa y comercial para acelerar el crecimiento, aprovechar las ganancias verdes y cuantificar el potencial de crecimiento de los ingresos de esos servicios.

Históricamente, esta labor se ha centrado sobre todo en impulsar una mayor eficiencia energética y de los recursos, el ahorro de costos y la reducción de los gastos de explotación. Sin embargo, hoy en día, cada vez más socios generales están desplegando sus capacidades de aceleración del crecimiento de los ingresos en torno a la investigación de mercado, los conocimientos de los clientes, la estrategia corporativa, las capacidades de salida al mercado y la capacidad de ventas y marketing para identificar y ampliar los productos y servicios más verdes.

Estas capacidades pueden contribuir a impulsar los esfuerzos de adaptación al cambio climático y también a tranquilizar a los propietarios de activos que continúen destinando capital en los próximos años.

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De cara al futuro

Los inversores, dice Segarra, pueden tomar nota de estas tendencias cambiantes de la inversión de impacto y de las ventajas potenciales que podrían aportar a largo plazo. "Tener un impacto positivo no tiene por qué ser concesivo", afirma. "Y de hecho, invertir para el impacto puede fortalecer los retornos".

También subraya que las nuevas normas reguladoras, como la Sustainable Finance Disclosure Regulation, han obligado a los inversores europeos a considerar detenidamente la inversión responsable y a definirla claramente y ser transparentes al respecto. Este tipo de cambios pueden suscitar preguntas clave, señala, como "¿Qué significa impacto? ¿Cómo vamos a hablar de ello? ¿Cómo vamos a informar al respecto?"

Pero será fundamental, dice, explorar, especialmente con los socios generales, cómo vincular el impacto a aspectos como los acuerdos de traspaso y las comisiones de rendimiento, alineando aún más los incentivos de los socios generales para crear mayores resultados de impacto.

Sobre todo, insiste en la flexibilidad. A la hora de pensar en pasar de las estrategias "marrones" a las "verdes" y de abandonar las soluciones intensivas en combustibles fósiles, "hay un poco de reticencia", ya que puede que algunas soluciones no se vean como el tipo de inversiones sostenibles que todo el mundo esperaría que "pusieran en la vidriera". Los socios comanditarios deben debatir marcos y enfoques y conocer las múltiples vías por las que se puede lograr un impacto positivo. Según Segarra:

"Es importante que tengamos buenas conversaciones sobre cuáles son las diferentes maneras de tener impacto, qué tipo de objetivos se pueden establecer para asegurarse de que las estrategias son intencionales y reconocer que hay riesgo con la inversión de impacto".

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